Les investisseurs de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ont retiré environ 403 millions de dollars de Bitcoin du fonds en une seule journée, prolongeant une série de sorties sur cinq séances dont les retraits cumulés dépassent désormais le milliard de dollars.

Les données de flux du 2 novembre 2026 font état d'une sortie nette de 405,3 millions de dollars pour l'IBIT, le plus important rachat en une journée pour le fonds depuis le 26 juin. Les estimations des ventes initiées par les clients varient entre 403 et 405 millions de dollars, le chiffre exact dépendant du décompte retenu.

Un mécanisme de rachat, pas une décision de BlackRock

Comprendre ce mouvement suppose de distinguer le rôle de BlackRock de celui de ses clients. Le gestionnaire d'actifs n'a pas décidé de vendre du Bitcoin. Ses clients ont racheté leurs parts d'ETF, et le fonds a dû libérer la quantité correspondante de Bitcoin pour régler ces positions.

Les coins libérés ont été envoyés principalement à Coinbase Prime, la branche de courtage institutionnel de Coinbase, où ils ont été vendus. Le Bitcoin a donc bien fini par atteindre le marché libre — mais à la suite de décisions d'investisseurs, et non d'une directive du desk de trading de BlackRock. En ce sens, cet épisode reflète le comportement des clients plutôt qu'une démarche stratégique de l'émetteur.

Un fonds a généré la quasi-totalité des sorties du secteur

Sur l'ensemble des ETF Bitcoin spot américains, les sorties nettes se sont élevées à environ 398,6 millions de dollars pour la journée. Le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity a fait exception, enregistrant une modeste entrée de 6,7 millions de dollars.

Les 405,3 millions de dollars de sorties de l'IBIT, compensés par les 6,7 millions de dollars d'entrées du FBTC, correspondent presque exactement au total sectoriel. De fait, le fonds de BlackRock a représenté l'essentiel de la pression nette vendeuse du jour parmi les ETF Bitcoin spot américains, ce qui souligne la concentration des flux de la séance.

Une série, pas un épisode isolé

Le rachat du 2 novembre n'était pas un événement isolé. Il s'inscrit dans une série plus longue de retraits qui s'est poursuivie début novembre, une période coïncidant avec une vente de valeurs technologiques menée par le Nasdaq.

Le Bitcoin, quant à lui, est resté confiné dans une fourchette de trading relativement étroite sur la même période, entre 76 000 et 80 000 dollars. Ces flux étant comptabilisés et publiés quotidiennement, les prochaines séances montreront clairement si la série se prolonge ou prend fin.

Toujours le plus grand fonds de sa catégorie

Malgré les sorties récentes, l'IBIT demeure le plus grand ETF Bitcoin spot américain, dominant la catégorie tant par ses actifs sous gestion que par ses entrées nettes cumulées depuis son lancement.

Ce que cela signifie pour le Bitcoin et les investisseurs en ETF

L'effet le plus direct concerne l'offre. Chaque rachat se soldant par la vente de coins via Coinbase Prime ajoute du Bitcoin sur le marché, illustrant la manière dont les rachats d'ETF se traduisent en ventes sur le marché spot par le biais du processus de règlement du fonds. Avec des rachats cumulés de l'IBIT dépassant le milliard de dollars en seulement cinq séances, cette offre supplémentaire pourrait peser sur les prix si la demande d'autres acheteurs ne suit pas.

La forte concentration des ventes sur un seul fonds — tandis que le FBTC de Fidelity enregistrait une légère entrée — peut indiquer que les investisseurs réorganisent les produits qu'ils détiennent, ou qu'un ensemble particulier de détenteurs de l'IBIT a choisi de se retirer de ce fonds spécifique, plutôt qu'un départ généralisé de la classe d'actifs dans son ensemble. Les prochains rapports quotidiens de flux mériteront une attention particulière sur deux points : la poursuite des rachats de l'IBIT et la capacité des entrées compensatoires ailleurs dans la catégorie à absorber une partie de la pression.

Le 26 juin demeure le point de comparaison clé : c'était la dernière fois que les clients de l'IBIT avaient racheté à un niveau aussi élevé en une seule séance.