Le PDG de BlackRock, Larry Fink, adresse un avertissement sévère aux Américains : ils n’ont pas épargné suffisamment pour pouvoir prendre leur retraite confortablement. Le dirigeant milliardaire du plus grand gestionnaire d’actifs au monde, qui supervise 15 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a exposé ses préoccupations dans sa lettre annuelle aux actionnaires de 2025.

BlackRock a interrogé 1,000 électeurs inscrits sur la somme dont ils auraient besoin pour prendre une retraite confortable. La réponse moyenne s’est établie à environ 2.1 millions de dollars. « C’est beaucoup. Plus que je ne l’attendais », a écrit Fink. « Presque personne n’en est proche », a-t-il ajouté, notant que 62% des répondants avaient moins de 150,000 dollars épargnés pour la retraite — soit environ 7% du montant qu’ils estiment nécessaire.

Fink, 73 ans, alerte depuis longtemps sur la crise de la retraite aux États-Unis. Parmi ses arguments centraux figure le fait que le système actuel est sous tension alors que l’espérance de vie continue d’augmenter et que les coûts des soins aux personnes âgées s’envolent. « Quand on est à la retraite, on vit essentiellement avec un revenu fixe », a déjà expliqué Rita Choula, directrice principale des soins au sein de l’AARP Public Policy Institute, à Fortune. « Si vous n’avez pas intégré 7,000, 8,000 ou 9,000 dollars supplémentaires par an à votre revenu fixe, cela peut avoir un impact important. »

Parallèlement, des millions de baby-boomers atteignent l’âge de la retraite sans épargne suffisante ni plan clair pour combler l’écart. « Le problème ne fera qu’empirer et devenir plus brutal à mesure que les premiers Gen-X commencent à prendre leur retraite », a soutenu Fink. « Ils sont la première génération principalement dépendante des 401(k). Et la tendance 401(k) s’étend aux millennials et à la Gen Z. »

Cette évolution générationnelle reflète un basculement de plusieurs décennies, passant des pensions traditionnelles financées par les employeurs — appelées régimes à prestations définies, qui garantissaient aux salariés un revenu déterminé à la retraite — vers des régimes à cotisations définies de type 401(k), dans lesquels le salarié supporte le risque de placement. Le 401(k), créé par une disposition du Revenue Act de 1978, avait à l’origine été conçu comme un véhicule d’épargne complémentaire, et non comme le pilier principal de la retraite ; il est pourtant devenu la colonne vertébrale de la planification de la retraite aux États-Unis.

Même ceux qui ont accumulé de l’épargne dans un 401(k) sont confrontés à un autre défi, estime Fink. Comme les 401(k) ne « viennent pas avec des instructions », il est difficile de savoir comment arbitrer entre dépenser et conserver un capital forfaitaire pour le reste de sa vie. Fink n’est pas opposé au principe des 401(k), mais il soutient qu’ils ont échoué comme solution de retraite de masse parce qu’ils font peser la responsabilité de la planification financière sur les individus plutôt que sur l’employeur ou une institution. Il plaide depuis longtemps pour une épargne obligatoire plus importante en vue de la retraite et pour un rôle plus important des employeurs.

« Le résultat ? Même les retraités qui ont bien épargné dépensent souvent trop peu, paralysés par la peur de manquer. Ils réduisent leurs rêves et retardent les moments de bonheur », a écrit Fink. « L’économiste Bill Sharpe a qualifié ce problème de “problème le plus épineux et le plus difficile de la finance”. Difficile, mais soluble. »

Un danger grandissant

Certaines données corroborent l’idée de Fink selon laquelle la retraite devient une crise. Selon les données de la Réserve fédérale, environ la moitié des ménages américains approchant de l’âge de la retraite (dans la cinquantaine et la soixantaine) n’ont aucune somme épargnée dans un 401(k) ou un IRA.

Ils doivent donc compter sur d’autres programmes comme la Sécurité sociale — ce qui les inquiète, car ils craignent de ne pas recevoir les prestations qui leur ont été promises depuis longtemps, selon Bankrate. En outre, la Sécurité sociale verse environ 2,000 dollars par mois et se rapproche de l’insolvabilité.

« Les Américains ont raison de s’inquiéter », selon Bankrate, qui cite de récents rapports fédéraux montrant que les fonds fiduciaires de la Sécurité sociale et de Medicare approchent de l’épuisement.

Alors que les données de Fink suggèrent que les Américains disposent en moyenne d’environ 150,000 dollars d’épargne-retraite, ce chiffre varie selon les sources et les âges. Selon le rapport « How America Saves » 2025 de Vanguard, les soldes moyens et médians des 401(k) sont les suivants :

Par ailleurs, le fonds fiduciaire de la Sécurité sociale devrait être épuisé d’ici le milieu des années 2030, ce qui pourrait entraîner une baisse des prestations d’environ 20% à 25% si le Congrès n’agit pas.

« Le pays devra prendre des décisions importantes sur l’avenir de la Sécurité sociale : son mode de financement, sa générosité et le moment où l’on pourra y accéder », selon le Roosevelt Institute.

À la recherche de solutions

Sous la direction de Fink, BlackRock a fortement accéléré l’expansion de ses produits de retraite, allant des fonds à date cible aux solutions de rente conçues pour les régimes à cotisations définies.

Le produit LifePath Paycheck de la société donne accès à un revenu garanti au moyen d’un fonds à date cible, une stratégie d’investissement qui ajuste automatiquement son allocation en fonction d’une année de départ à la retraite déterminée. Les participants au plan peuvent accéder à ce revenu garanti dès l’âge de 59.5 ans en achetant des contrats de rente.

Fink a déclaré penser que ce type de plans gagnera en popularité au fil des années.

« Nous pensons que LifePath Paycheck deviendra un jour la stratégie d’investissement retraite par défaut, en offrant un accès à un flux de revenus prévisible, comparable à un salaire, qui peut contribuer à améliorer la qualité de vie de millions d’Américains à la retraite », a-t-il écrit dans une déclaration de 2024.

Il faut toutefois reconnaître que de nombreux Américains ont été contraints de « sortir de la retraite », ayant constaté qu’ils ne disposaient pas de ressources suffisantes pour vivre. Malgré les avertissements de Fink, une grande partie de la population n’a pas encore préparé la retraite qu’elle avait pu imaginer des décennies plus tôt.

Une version de cette histoire a été publiée à l’origine sur Fortune.com le 17 février 2026.

Cette histoire a été publiée à l’origine sur Fortune.com