Bitwise Asset Management a réduit ses effectifs d'environ 14 %, ramenant le nombre d'employés d'environ 180 à environ 155, a confirmé à Bloomberg l'entreprise basée à San Francisco.

Le PDG Hunter Horsley a situé ces licenciements dans une trajectoire plus longue, indiquant au média qu'après ces réductions, les effectifs restants constituent toujours la plus grande équipe de l'histoire de l'entreprise, qui compte huit ans. Il a déclaré s'attendre à ce que la croissance se poursuive à mesure que les cryptomonnaies s'intègrent davantage dans l'économie au sens large.

Selon son site web, Bitwise gère environ 9 milliards de dollars d'actifs clients à travers plus de 70 produits d'investissement, notamment des ETF Bitcoin et autres, des comptes gérés séparément, des fonds privés, des stratégies de fonds spéculatifs et des offres de staking. L'entreprise figurait parmi les onze émetteurs qui ont lancé des ETF Bitcoin au comptant américains en janvier 2024 après l'approbation de la SEC, un jalon qui avait stimulé le recrutement dans le secteur de la gestion d'actifs cryptographiques.

Un marché des ETF en pleine concentration

Ces réductions d'effectifs surviennent alors que la catégorie des ETF Bitcoin s'est fortement concentrée. Les ETF Bitcoin au comptant américains détiennent désormais environ 77,5 milliards de dollars d'actifs nets, selon SoSoValue. Le fonds IBIT de BlackRock représente environ 47,3 milliards de dollars et le FBTC de Fidelity 10,9 milliards de dollars supplémentaires. Le fonds de Bitwise détient environ 2,3 milliards de dollars, soit moins de 3 % du total. Étant donné que les revenus des ETF sont proportionnels aux actifs sous gestion, l'écart entre les émetteurs de premier plan et les concurrents plus petits comme Bitwise se traduit directement par une couverture des coûts inégale — une pression structurelle qui s'intensifie lorsque les prix des actifs baissent.

Le Bitcoin a chuté de près de 50 % par rapport au record établi en octobre 2025, se négociant autour de 64 000 dollars dans un ralentissement qui persiste maintenant depuis environ 10 mois.

Contraction plus large du secteur

Bitwise rejoint une liste grandissante d'entreprises cryptographiques réduisant leurs effectifs. Coinbase a réduit son personnel de 14 % en mai, le PDG Brian Armstrong invoquant à la fois les conditions de marché et la rapidité avec laquelle l'IA a transformé le fonctionnement de l'entreprise. Le courtier principal FalconX a réduit environ 10 % de son personnel début août, licenciant environ la moitié de son bureau de Singapour et retirant une demande de licence dans la cité-État pour se concentrer sur les produits dérivés.

Deux plateformes d'échange sont allées plus loin en fermant complètement. BitMEX, qui a inventé le swap perpétuel en 2016, a annoncé le mois dernier qu'elle fermera le 23 septembre après plus de 11 ans d'activité. BitMart a suivi quelques jours plus tard, fermant une plateforme vieille de neuf ans et faisant chuter son jeton.

Les capitaux de détail se tournent ailleurs

Les investisseurs particuliers qui propulsaient autrefois le marché des cryptomonnaies se tournent de plus en plus vers les plateformes de paris sportifs et les actions liées à l'IA. Le rapport du deuxième trimestre de CoinGecko a révélé que le volume notionnel sur les marchés prédictifs a augmenté de 48,7 % pour atteindre un record de 113,8 milliards de dollars sur la période de trois mois. Sur la même période, le volume au comptant sur les dix plus grandes plateformes d'échange centralisées a chuté de 27,9 % à 1,95 millier de milliards de dollars, et la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a reculé de 12,6 %.

Les analystes de Barclays ont qualifié les marchés prédictifs de « nouveau jouet brillant des investisseurs particuliers ». Un rapport de Wintermute s'appuyant sur les données de JPMorgan a constaté que les capitaux spéculatifs migraient régulièrement vers les actions depuis la fin de 2024.

Les dirigeants de Bitwise restent confiants

Malgré les licenciements, les dirigeants de Bitwise maintiennent des perspectives optimistes. Le directeur des investissements Matt Hougan a déclaré à Bloomberg Television cette semaine que le marché pourrait se trouver au point bas de son hiver cryptographique. Il a également fait valoir que l'exploit Coldcard, qui a drainé plus de 100 millions de dollars de portefeuilles d'auto-conservation, renforce l'argument en faveur de la détention de Bitcoin via un ETF plutôt qu'en auto-conservation. La reprise ou non des entrées de fonds dans les ETF — un indicateur clé de la demande suivi depuis les lancements de janvier 2024 — dans les mois à venir constituera un signal quant à la pertinence de cette analyse.