Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

Les principales cryptomonnaies sont restées globalement stables malgré la faiblesse des actions et la hausse des prix du pétrole, avec BTC à $65,500. Les républicains du Sénat ont publié une nouvelle version du CLARITY Act, un projet de loi sur la structure de marché qui déterminerait quels actifs numériques relèvent de la SEC ou de la CFTC, tandis que les dirigeants démocrates ont continué de s’y opposer. La commissaire de la SEC Hester Peirce a averti que certains coffres DeFi et produits de prêt on-chain pourraient relever du droit des valeurs mobilières. Les ETF Bitcoin ont enregistré sept jours consécutifs d’entrées, la file de sortie des validateurs Ethereum est tombée à 0, et le nouveau token du protocole FWA de Rhynotic a atteint $11 millions tout en soutenant plusieurs collections NFT.

Le CIO de Bitwise décrit deux axes pour le prochain cycle crypto

Matt Hougan, CIO de Bitwise, a soutenu dans une nouvelle note que le prochain marché haussier crypto ne ressemblera pas aux cycles précédents. Selon Hougan, la prochaine phase serait portée par la convergence entre finance traditionnelle et finance on-chain, notamment les stablecoins, la tokenisation, le trading 24/7, le règlement instantané et la DeFi institutionnelle, plutôt que par la demande spéculative qui avait alimenté les précédents rallyes.

La thèse centrale de Hougan est qu’un cycle fondé sur une activité financière réelle et des revenus pourrait être plus important que les précédents, même s’il se développe plus lentement et avec moins de volatilité.

Il a décrit cette opportunité en deux “axes”. Le premier est le “Hyperliquid Lane”, qui désigne des protocoles crypto-natifs générant des revenus significatifs et les réorientant vers leurs tokens. Hyperliquid a franchi $1 milliard de revenus cumulés en juin, se dirige vers environ $800 millions cette année, et consacre 99% de ces revenus à l’achat de HYPE sur le marché ouvert.

Le second est le “Robinhood Lane”, terme utilisé par Hougan pour décrire des entreprises établies qui construisent de véritables services financiers sur des infrastructures blockchain plutôt que de simples projets pilotes. Robinhood Chain a été lancée le 1er juillet et a déjà dépassé $3 milliards de volume.

Hougan a déclaré que le Hyperliquid Lane répond à un problème de longue date dans la crypto, où des applications peuvent générer des frais et du volume sans créer de demande pour leurs propres tokens. Il a cité Uniswap, Aave et Morpho comme des protocoles évoluant dans une direction similaire, ainsi que des projets on-chain tels que Pump.fun.

Son Robinhood Lane inclut des entreprises et infrastructures de finance traditionnelle qui se tournent vers les rails crypto, notamment Citadel vers Crypto.com, Morgan Stanley vers E*TRADE et la mise en production de la DTCC sur la tokenisation.

La note constitue un argument formel de la part d’un dirigeant majeur de l’investissement institutionnel en crypto, selon lequel les protocoles générateurs de revenus et les rails financiers basés sur la blockchain, plutôt que la seule spéculation, pourraient porter le prochain cycle de marché. Cette vision n’est pas entièrement nouvelle, de nombreux utilisateurs de Crypto Twitter mettant en avant Hyperliquid depuis des mois, tandis que l’adoption institutionnelle est depuis longtemps un thème récurrent dans la crypto. Toutefois, le cadrage de Hougan réunit ces deux facteurs dans une thèse plus formelle de la part du CIO de Bitwise, qui gère plus de $4 milliards d’actifs de fonds axés sur la crypto.

Comme l’a écrit Warner, ce cadrage fait évoluer le récit institutionnel de “les institutions arrivent” vers “les institutions sont là — et elles vont porter le prochain cycle haussier”.

Macro crypto et marchés

Les grands actifs crypto sont restés globalement stables malgré la faiblesse des marchés actions et la hausse des prix du pétrole. BTC reculait de 0.3% à $65,500, ETH était stable à $1,925, SOL était stable à $78, et HYPE était stable à $59.30.

Stable a progressé de 16%, WLFI a gagné 13% et ENA a avancé de 4%, figurant parmi les plus fortes hausses.

Le pétrole a augmenté de 4.5% à $90, tandis que l’or a reculé de 1.5% à $4,090.

Les contrats à terme sur actions étaient en baisse après des conférences de résultats difficiles de TSLA et Google. Les futures sur le Dow perdaient 0.4%, et ceux du Nasdaq reculaient de 0.5%.

Les républicains du Sénat ont publié une nouvelle version du CLARITY Act qui imposerait des limites à l’empire crypto de Trump, avec d’autres mises à jour.

Sept démocrates clés du Sénat ont déclaré que le projet “falls short” en matière d’éthique, de protection des consommateurs, de finance illicite et d’intégrité des marchés.

La commissaire de la SEC Hester Peirce a averti que certains coffres DeFi et produits de prêt on-chain pourraient relever des lois sur les valeurs mobilières, une mise en garde notable venant de la commissaire de l’agence la plus favorable à la crypto.

Sandy Kaul, de Franklin Templeton, a qualifié la blockchain de prochain trade lié à l’IA, estimant qu’à mesure que des agents autonomes réalisent des transactions pour des fractions de centime, les réseaux de cartes deviennent non économiques et les blockchains remportent la couche de paiement machine-à-machine.

BitMEX, cofondée par Arthur Hayes et autrefois plateforme dominante des contrats à terme perpétuels crypto, a annoncé sa fermeture définitive le 23 septembre 2026 et a cessé d’accepter de nouveaux utilisateurs.

La file de sortie des validateurs Ethereum est passée d’un pic de 2.6 millions d’ETH à 0, indiquant que les validateurs ne font plus la queue pour quitter le réseau, tandis que sa file de staking contient désormais 2.48 millions d’ETH et affiche un délai d’attente de 43 jours.

Trésoreries d’entreprise et ETF

Les ETF Bitcoin ont enregistré $69 millions d’entrées nettes mercredi, marquant sept séances positives consécutives. Les ETF ETH ont enregistré $73 millions d’entrées.

Le Japon, qui figurait parmi les premières grandes économies à établir un cadre réglementaire crypto complet, pourrait lancer son premier ETF Bitcoin dès 2028, alors que le pays révise ses règles d’investissement crypto.

Suivi des meme coins

Les principaux meme coins sont restés globalement stables. DOGE a reculé de 1%, SHIB a reculé de 1%, PEPE est resté stable, PENGU a reculé de 1%, TRUMP a progressé de 3% et BONK a reculé de 3%.

Sur Robinhood Chain, GME a progressé de 425x, AI a gagné 80% et SWOGE a augmenté de 190%. Cashcat a chuté de 25% à $48 millions, et PONS a reculé de 18% à $26 millions, les précédents gagnants faisant l’objet de ventes marquées.

Les leaders sur Solana comprenaient Jimothy, en hausse de 5%; KET, en hausse de 110%; et BOP, en hausse de 170%. ANSEM a reculé de 10% à $175 millions.

Suivi des tokens, airdrops et protocoles

Kalshi a lancé un hub dédié aux élections de mi-mandat aux États-Unis, avec des cotes en direct sur les courses au Sénat et à la Chambre, ainsi que des données de sondages et de la FEC.

Un pont Arbitrum USDC a perdu environ $24.15 millions après que des attaquants ont compromis son circuit de signature par validateurs à chaud, atteignant le quorum nécessaire pour autoriser un retrait que le contrat a traité comme légitime.

Le pont Verus-Ethereum a été exploité pour la deuxième fois en deux mois, avec $7.54 millions drainés après que des attaquants ont abusé du chemin d’importation du pont. Les ponts cross-chain restent l’une des catégories les plus fréquemment exploitées dans la crypto, avec des milliards perdus lors de telles attaques ces dernières années.

NFT

Les principales collections NFT sont restées stables tandis que plusieurs autres ont progressé. Punks était stable à 32 ETH, BAYC était stable à 8.65 ETH, Pudgy était stable à 4.18 ETH, et Hypurr’s était stable à 185 HYPE.

Cyberkongz a gagné 53%, Memeland MVPs 29%, TTT 38%, Creepz 77%, mfers 16% et CrypToadz 16%, figurant parmi les plus fortes hausses.

Les NFT Robinhood ont été menés par Hood Mundo, en hausse de 39%, et Pepe Hood Town, en hausse de 9%.

La nouvelle plateforme NFT gacha Fake World Assets, ou FWA, de Rhynotic a vu son token s’envoler à $11 millions en une nuit avant de retracer.

Un utilisateur de FWA a remporté un CryptoPunk à partir d’un tirage gacha de 0.06 ETH, soit un rendement de 550x, avant de le revendre contre des tokens FWA.