Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré dans une récente publication de blog que les premiers signaux positifs émergent pour le Bitcoin et pour un éventuel creux du marché après les fortes baisses qu'a connues le marché des cryptomonnaies depuis octobre 2025.

Bitwise est l'un des plus grands gestionnaires d'actifs axés sur les cryptomonnaies aux États-Unis et figure parmi les émetteurs d'ETF Bitcoin au comptant approuvés par la SEC en janvier 2024, des produits devenus un vecteur principal pour l'exposition institutionnelle aux actifs numériques.

Cette évaluation intervient alors que les investisseurs continuent de débattre pour savoir si le marché a déjà atteint un creux et quand un nouveau cycle haussier pourrait débuter. Hougan a pointé la hausse du Bitcoin depuis début juillet, la reprise des entrées de capitaux dans les ETF Bitcoin au comptant et une amélioration du sentiment des investisseurs comme des signaux constructifs indiquant qu'un processus de creux pourrait être en train de se former.

Cependant, Hougan a également averti qu'il était encore trop tôt pour affirmer que « le marché baissier est complètement terminé ». S'il a soutenu que la période difficile pour le marché des cryptomonnaies pourrait toucher à sa fin, il a déclaré que le prochain marché haussier serait probablement enraciné dans la convergence des cryptomonnaies et de la finance traditionnelle.

Selon Hougan, le prochain marché haussier des cryptomonnaies pourrait être porté par des projets de type Hyperliquid ainsi que par de grandes entreprises financières telles que Robinhood. Il a déclaré que le cycle sera vraisemblablement façonné par des tendances telles que les stablecoins, la tokenisation, les échanges en continu 24 heures sur 24, les paiements instantanés et la DeFi institutionnelle. Ce sont des domaines dans lesquels les grandes banques, les réseaux de paiement et les courtiers ont déjà commencé à bâtir des infrastructures, plusieurs d'entre eux ayant lancé des projets pilotes de tokenisation et des initiatives de règlement basées sur les stablecoins au cours de l'année écoulée.

Hougan a décrit deux grands groupes qui, selon lui, illustrent cette mutation. Le premier comprend des protocoles cryptographiques qui génèrent des revenus réels, tels qu'Hyperliquid (HYPE), qui opère sur les marchés des produits dérivés décentralisés. Le second comprend des sociétés financières cotées en bourse telles que Robinhood (HOOD), qui cherchent à intégrer la finance traditionnelle avec l'infrastructure cryptographique.

Selon Hougan, ces deux structures figurent parmi les exemples les plus clairs de la manière dont les acteurs du marché peuvent bénéficier de la combinaison de la finance traditionnelle et de la technologie blockchain.

S'exprimant au sujet d'Hyperliquid, Hougan a déclaré : « Je pense que même si le prix doublait, la valorisation resterait raisonnable. » Il a également indiqué que davantage de projets cryptographiques pourraient adopter des économies de jetons similaires dans la période à venir, citant Uniswap (UNI), Aave (AAVE) et Morpho (MORPHO) comme exemples. Ces projets représentent d'importants échanges décentralisés et plateformes de prêt qui ont collectivement traité des centaines de milliards de dollars en volume cumulé de transactions et d'emprunts.

Hougan a conclu en affirmant que les précédents marchés haussiers des cryptomonnaies étaient principalement alimentés par les attentes et la spéculation, tandis que le prochain cycle sera bâti autour de cas d'usage réels, d'applications génératrices de revenus et d'une transformation structurelle au sein du secteur financier.