Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, a mis en évidence une corrélation entre les pics de volume de négociation de BITO, le ProShares Bitcoin Strategy ETF qui détient des contrats à terme Bitcoin, et les retournements de prix ultérieurs d’IBIT, l’ETF Bitcoin spot de BlackRock. Son analyse suggère que la hausse de l’activité sur BITO pourrait indiquer un basis trade en surchauffe — une stratégie dans laquelle les traders exploitent la prime entre les prix des contrats à terme et les prix spot en prenant une position longue sur l’exposition au Bitcoin spot et une position courte sur les contrats à terme. Lorsque cette prime s’élargit, l’activité de basis trade tend à s’intensifier, et le volume des produits liés aux contrats à terme comme BITO peut servir d’indicateur indirect pour suivre cette dynamique.

Balchunas a partagé l’analyse sur X : https://x.com/EricBalchunas/status/2080269258626318528

Développement clé

Le marché crypto dans son ensemble envoie des signaux contrastés, mais l’activité récente de négociation autour de BITO a retenu l’attention. Balchunas a relevé une relation notable entre les fortes hausses du volume de BITO et les retournements ultérieurs de l’évolution du prix d’IBIT. L’observation porte sur la question de savoir si une activité de négociation élevée sur BITO peut servir de signal utile pour les traders qui suivent IBIT et les comportements de marché connexes.

La corrélation signalée intervient également alors que les traders continuent de suivre l’activité des produits liés au Bitcoin et du marché plus large des altcoins. L’interaction entre les ETF Bitcoin basés sur les contrats à terme et les ETF Bitcoin spot est un point d’attention récurrent depuis que la SEC a approuvé les ETF Bitcoin spot en janvier 2024, offrant aux investisseurs une exposition directe au spot auparavant indisponible via des produits comme BITO. Selon la source, des tendances de volume soutenues ou explosives sur BITO pourraient influencer la manière dont les participants évaluent les conditions de négociation impliquant IBIT.

Éléments essentiels

L’analyse a été attribuée à Eric Balchunas et portait sur la corrélation des volumes entre BITO et IBIT en juillet 2026. Le point central était que les pics de volume de BITO semblent être apparus parallèlement à des retournements ultérieurs du prix d’IBIT, suggérant une relation que les traders pourraient intégrer à leurs observations de marché.

Les chiffres

La source n’a pas fourni de chiffres précis sur les volumes actuels de BITO. L’accent a plutôt été mis sur le comportement de négociation observé et ses implications possibles. L’analyse de Balchunas faisait état d’une possible augmentation de l’activité de négociation, les récents pics de volume pouvant contribuer à une volatilité accrue d’IBIT.

BITO a été lancé en octobre 2021 en tant que premier ETF américain sur contrats à terme Bitcoin, offrant aux investisseurs une exposition réglementée au Bitcoin via des contrats à terme CME plutôt que par des détentions spot directes. IBIT, à l’inverse, détient du Bitcoin réel et est devenu l’un des lancements d’ETF les plus réussis jamais enregistrés, accumulant des dizaines de milliards d’actifs depuis ses débuts en janvier 2024. La coexistence de ces deux types de produits a créé des relations observables entre leurs schémas de négociation, les deux tirant leur valeur du même actif sous-jacent. La source a indiqué que, dans les comportements de marché passés, des volumes de négociation inhabituels ont souvent précédé des mouvements de prix, faisant de l’activité des volumes un point de données important pour les participants au marché.

Ce que surveillent les traders

Les participants au marché devraient continuer à surveiller le volume de négociation de BITO au cours des prochaines semaines afin de détecter tout autre signe de relation avec les mouvements de prix d’IBIT. La corrélation identifiée par Balchunas suggère que des hausses continues du volume pourraient coïncider avec des mouvements de marché plus importants, bien que la source n’ait fourni aucune prévision concernant les prix futurs ou les résultats de négociation.