Les actions de BitMine Immersion Technologies (BMNR) ont reculé pendant quatre séances consécutives, tandis que le marché des cryptomonnaies dans son ensemble restait dans une phase de consolidation. Le titre s’échangeait près de 18 $ après avoir atteint environ 19,31 $ plus tôt ce mois-ci, la baisse intervenant alors qu’Ethereum restait proche de 1 900 $ et que les investisseurs réévaluaient le rythme plus lent d’accumulation d’ETH par la société.

BitMine se rapproche désormais de son objectif à long terme de détenir 5 % de l’offre totale d’Ethereum — un niveau de concentration détenu par une seule entité cotée qui serait notable même dans la tendance croissante des sociétés cotées en bourse à conserver des actifs numériques comme réserves de trésorerie. Toutefois, au rythme d’achat actuel, l’atteinte de cet objectif pourrait encore prendre plusieurs mois.

BitMine se rapproche d’une étape clé d’accumulation

L’action BMNR a fortement chuté depuis ses plus hauts niveaux de l’an dernier, mais elle s’est plus récemment installée dans une phase de consolidation, les investisseurs évaluant la performance d’Ethereum et d’autres actifs numériques.

La société a continué à accumuler de l’Ethereum tout au long de l’année. Dans une déclaration lundi, Tom Lee a indiqué que BitMine avait ajouté 7 391 ETH la semaine dernière. Sur les 30 derniers jours, la société a acheté 35 200 coins, portant ses avoirs totaux à 5,8 millions d’ETH — soit environ 4,8 % de l’offre d’Ethereum.

Sur la base de ces chiffres, la société devrait acquérir environ 194 762 coins supplémentaires pour atteindre un objectif de détention de 6 %. Au rythme actuel, l’accumulation pourrait se terminer dans les semaines ou les mois à venir.

Une fois cette phase achevée, BitMine prévoit de déplacer son attention de l’achat d’ETH et de la dilution des actions vers la génération de revenus. La société a déjà mis en staking 5 067 309 coins, valorisés à plus de 9,8 milliards de dollars, sur son Made in America Validator Network (MAVAN), avec un rendement annuel de 2,63 %. Le staking est au cœur du mécanisme de consensus proof-of-stake d’Ethereum depuis la transition du réseau depuis le minage en septembre 2022, permettant aux détenteurs de percevoir un rendement passif en participant à la validation des transactions. BitMine anticipe désormais environ 257 millions de dollars de revenus annualisés issus du staking.

Vers un flux de trésorerie disponible positif

À long terme, les revenus pourraient dépasser les projections actuelles, surtout si le prix d’Ethereum se redresse. Selon les données de Yahoo Finance, le chiffre d’affaires annuel estimé de la société pour 2026 s’élève à 429,8 millions de dollars — soit une hausse de 243 % par rapport aux 125 millions de dollars attendus cette année. Cette estimation reste toutefois sensible au prix moyen de transaction de l’ETH.

Le modèle économique allégé en actifs de BitMine place la société en position de passer d’une entité dilutive à une machine à flux de trésorerie disponible. Avec une équipe réduite, une part importante des revenus projetés pourrait se transformer directement en bénéfice. La direction a indiqué son intention d’utiliser ce flux de trésorerie disponible pour des rachats d’actions afin d’inverser la dilution récente, pour verser des dividendes aux actionnaires et pour réaliser des investissements tiers.

Le principal risque à court terme pour l’action BitMine est qu’Ethereum reste dans une fourchette étroite autour de 1 890 $. L’ETH est resté pratiquement inchangé au cours du mois écoulé, et des signes montrent que la demande des investisseurs faiblit. Les ETF spot sur Ethereum ont enregistré des sorties sur deux journées consécutives, tandis que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a diminué.

En outre, une fois que BitMine aura conclu son programme d’accumulation, l’un des plus importants acheteurs unitaires d’Ethereum quittera le marché. Une telle évolution pourrait affecter la demande d’ETH à long terme.

Perspectives de l’action BMNR

L’action BMNR s’est reprise depuis son plus bas de juin, proche de 12,54 $, mais elle a évolué dans une structure de consolidation ces dernières semaines. Sur le graphique journalier, le titre a progressé à l’intérieur d’un canal ascendant après avoir rebondi depuis ce plus bas annuel.

Le cours est également resté au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, qui a continué d’offrir un समर्थन technique. Le Percentage Price Oscillator est passé au-dessus de sa ligne zéro, tandis que ses deux lignes d’indicateur pointaient à la hausse. Cette structure montrait une amélioration de la dynamique à moyen terme malgré le dernier recul de quatre séances.

La borne inférieure du canal ascendant reste la zone de support immédiate. Le maintien de cette structure pourrait permettre à BMNR de revenir vers ses récents sommets si Ethereum se renforce également. Une rupture sous le canal affaiblirait toutefois la structure de reprise et pourrait exposer le plus bas de juin autour de 12,50 $.

À la hausse, Ethereum demeure un catalyseur important. Une progression durable de l’ETH au-dessus de 2 000 $ pourrait améliorer la valeur de la trésorerie de BitMine et renforcer le sentiment à l’égard de BMNR.

Cependant, la performance de BMNR dépendra aussi des revenus de staking, des futures émissions d’actions, des rachats et de la prime ou de la décote que les investisseurs attribueront aux avoirs en Ethereum de la société.

BitMine se rapproche de son objectif de 5 % d’Ethereum, mais les rythmes d’accumulation actuels suggèrent que la dernière étape pourrait encore s’étendre sur plusieurs mois.

Avertissement : Cet article est fourni à des fins d’information uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actions sont très volatils. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.

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