Bitmine Immersion Technologies (BMNR) a annoncé 11,3 milliards de dollars d'actifs combinés en cryptomonnaies, liquidités, titres et participations stratégiques au 2 août 2026. L'annonce s'articulait autour d'une réserve de 5,8 millions d'ETH, d'opérations de staking à grande échelle et de rachats d'actions continus dans le cadre de la stratégie de trésorerie de l'entreprise. Cette ampleur place Bitmine parmi les trésoreries d'entreprises cotées les plus concentrées en cryptomonnaies, comparable par son ambition aux sociétés ayant adopté des stratégies de réserve axées sur le Bitcoin au cours des années précédentes, mais avec Ethereum comme actif d'ancrage. Les actions BMNR ont reculé de 0,23 % à 17,24 $ à 13h10 HAE, suite à un rebond matinal volatil.

La réserve Ethereum atteint 5,8 millions d'ETH

Bitmine détenait 5 797 813 ETH d'une valeur d'environ 10,9 milliards de dollars, sur la base d'un prix de marché de 1 880 $ par ETH. Cette réserve représentait 4,8 % des 120,7 millions d'ETH en circulation au moment de l'annonce — un niveau de concentration que peu d'entreprises cotées ont approché avec un seul actif numérique. L'entreprise a également acquis 10 399 ETH supplémentaires au cours de la semaine la plus récente.

Bitmine a lancé sa stratégie de trésorerie Ethereum le 30 juin 2025 et effectue des achats sur le marché chaque semaine depuis. La direction a relié cette approche au rôle à long terme d'Ethereum dans la finance numérique et les réseaux de règlement institutionnels. La transition d'Ethereum vers la preuve d'enjeu (proof-of-stake) en septembre 2022 a fait des rendements de staking une caractéristique structurelle de la détention de l'actif, une dynamique que la stratégie de Bitmine est conçue pour capturer. L'entreprise continue d'étendre son exposition à l'ETH par des achats sur le marché ouvert tout en maintenant une liquidité suffisante pour ses opérations.

Selon l'analyse de marché de Bitmine, Ethereum a surperformé le Nasdaq 100 de 25 points de pourcentage en juillet. La direction a noté que des périodes similaires ont historiquement précédé une performance plus forte des actions BMNR le mois suivant, bien que l'entreprise ait présenté cette tendance comme un contexte historique plutôt que comme un résultat futur garanti.

Bitcoin et participations Moonshot apportent une diversification

Aux côtés de sa position Ethereum nettement plus importante, Bitmine détenait 209 Bitcoin à la date d'annonce du 2 août, ajoutant un autre actif numérique liquide à son bilan. Ethereum demeure néanmoins l'actif central de la stratégie de trésorerie de l'entreprise.

Bitmine a déclaré 173 millions de dollars en liquidités et titres négociables pour soutenir les achats, les activités de staking et les dépenses d'entreprise. L'entreprise détenait également une participation de 180 millions de dollars dans Beast Industries et une position dans Eightco Holdings évaluée à 61 millions de dollars. Bitmine classe les positions dans Beast Industries et Eightco comme des investissements moonshot à fort potentiel de croissance, élargissant la trésorerie au-delà des actifs numériques et des instruments de trésorerie traditionnels, tout en augmentant l'exposition aux valorisations d'actions privées et publiques.

Opérations de staking et programme de rachat d'actions

Au 2 août, Bitmine avait staké 4 917 189 ETH d'une valeur d'environ 9,2 milliards de dollars, représentant environ 85 % de ses détentions totales d'Ethereum. Les opérations de staking ont généré un rendement annualisé sur sept jours de 2,67 %. L'entreprise a projeté des revenus de staking annualisés de 247 millions de dollars sur la base de son solde staké actuel, un déploiement complet via MAVAN et d'autres partenaires pouvant porter les récompenses annuelles projetées à 291 millions de dollars. Les rendements de staking du réseau Ethereum fluctuent en fonction de la participation totale au réseau, ce qui signifie qu'à mesure que davantage d'ETH sont stakés à l'échelle mondiale, les taux de récompense individuels diminuent généralement — un facteur pertinent pour la durabilité des revenus projetés à grande échelle.

Bitmine a lancé MAVAN au début de 2026 pour soutenir l'expansion de sa trésorerie Ethereum et de ses opérations de staking. La plateforme de qualité institutionnelle prévoit de servir les institutions, les dépositaires et les partenaires de l'écosystème recherchant une infrastructure de staking Ethereum. Bitmine a déjà placé une partie de ses détentions d'ETH sur la plateforme, et son expansion pourrait établir une ligne de services supplémentaire aux côtés de la gestion de trésorerie et de la participation au réseau. L'infrastructure de staking institutionnel est devenue un segment de plus en plus compétitif, avec des prestataires établis tels que Coinbase, Lido et Galaxy digital offrant des services similaires aux grands détenteurs.

Dans le cadre de son programme de rachat autorisé de 4 milliards de dollars, Bitmine a racheté 4,5 millions d'actions ordinaires au cours de la dernière semaine. Depuis le 1er juillet, l'entreprise a racheté un total cumulé de 16,1 millions d'actions. La direction a déclaré que les rachats reflétaient sa conviction que les actions BMNR demeuraient attractivement valorisées.