Bitmine Immersion Technologies a ajouté davantage d’Ethereum à son bilan cette semaine, en achetant 9,926 ETH supplémentaires au cours des sept derniers jours. Cette acquisition porte les avoirs totaux de la société à 5.815 millions d’ETH, une position qui vaut près de 11 milliards de dollars aux prix actuels, selon l’annonce de la société.

Cet achat s’inscrit dans une stratégie d’accumulation menée depuis plusieurs mois et rapproche Bitmine d’un objectif que la société appelle « l’alchimie des 5 % ». Ses avoirs représentent désormais environ 4,8 % de tout l’Ethereum en circulation, soit seulement 0,2 point de pourcentage de moins que son objectif de détenir 5 % de l’offre totale d’ETH. Cette approche reprend la stratégie de trésorerie d’entreprise popularisée par Strategy, anciennement MicroStrategy, lorsqu’elle a commencé à accumuler du bitcoin en 2020, en l’étendant de la principale cryptomonnaie au deuxième réseau de smart contracts en importance.

Au-delà de la simple détention de l’actif, Bitmine a aussi staké une part importante de ses coins. La société a staké 5,067,309 ETH, pour une valeur d’environ 9.6 milliards de dollars à un prix de 1,893 dollars par coin. Les coins stakés représentent l’essentiel de la position Ethereum totale de la société. Le staking consiste à immobiliser des ETH afin d’aider à valider les transactions sur le réseau proof-of-stake d’Ethereum en échange de récompenses, et les coins stakés ne sont pas immédiatement liquides : le déstaking passe par des files d’attente de validateurs, comme celles observées dans les données du réseau ci-dessous.

Échelle du staking et rachats d’actions

Tom Lee, président de Bitmine — cofondateur du cabinet de recherche Fundstrat Global Advisors et stratège actions de longue date à Wall Street — a évoqué cette semaine l’ampleur de l’activité de staking de la société, affirmant que Bitmine a staké plus d’ETH que toute autre entité au monde. Il a ajouté qu’une fois l’ensemble des ETH de Bitmine entièrement staké via MAVAN et ses partenaires de staking, la récompense projetée pourrait atteindre 287 millions de dollars par an. Cette estimation repose sur un rendement glissant sur sept jours de 2,61 %. La comparaison entre les récompenses réelles et cette projection apparaîtra dans les communications ultérieures de la société.

Parallèlement à ses achats d’ETH, Bitmine a également procédé à des rachats actifs de ses propres actions. La société a racheté 1.7 million d’actions au cours de la semaine écoulée, portant le total des rachats depuis le 1er juillet à plus de 20.8 millions d’actions. Ces rachats s’inscrivent dans le cadre d’un programme de rachat de 4 milliards de dollars approuvé plus tôt cette année par la société.

Bitmine a également franchi une étape importante en dehors de ses activités d’accumulation d’ETH et de rachats d’actions. Le 26 juin 2026, la société a été ajoutée à l’indice Russell 1000 Large-cap. L’intégration à ce type de référence entraîne généralement une détention passive, car les fonds qui suivent l’indice doivent détenir les actions de chaque composante.

Signaux du marché Ethereum

Le prix de l’Ethereum a raconté une autre histoire que celle des achats de Bitmine. Au moment de la rédaction, l’ETH s’échangeait à 1,899.70 dollars.

Le cours de l’action Bitmine a reculé sur la même période. Le titre a perdu 1.33 % en 24 heures pour s’établir à 18.73 dollars, alors même que la société continuait d’augmenter ses avoirs en ETH.

L’activité des validateurs Ethereum a également évolué. L’activité des validateurs est tombée à environ 2.2 million ETH le 17 août. Malgré ce recul, la file de sortie des validateurs est restée faible. Cela suggère que davantage d’ETH attend d’entrer dans l’ensemble des validateurs qu’il n’en sort, ce qui indique une demande stable pour le staking.

Bitmine n’est pas la seule société à accroître sa position en ETH. Sharplink, deuxième plus grand détenteur de trésorerie Ethereum, a atteint un total de récompenses de staking de 24,338 ETH. Les avoirs totaux en Ethereum de Sharplink s’élèvent désormais à 868,699 ETH. Cette réserve vaut environ 1.65 milliard de dollars aux prix actuels.