La vente de BitMEX a échoué face aux réticences des acheteurs sur la propriété des fondateurs et le déclin de l'activité
Points clés
- •BitMEX a passé deux ans à explorer une vente avec plusieurs acheteurs potentiels mais n'a pas réussi à parvenir à un accord avant d'annoncer son intention de cesser ses activités.
- •Les cofondateurs de la bourse ont conservé le contrôle majoritaire malgré leur éloignement après avoir fait face à des poursuites pénales américaines en 2020, ce qui a compliqué les négociations avec les acquéreurs potentiels.
- •BitMEX cherchait aurait-il une valorisation d'environ 1 milliard de dollars, bien qu'il reste incertain si des offres formelles ont été soumises.
- •La bourse a perdu des parts de marché tout au long du processus de vente, l'activité de trading se déplaçant vers des plateformes centralisées plus importantes et des plateformes de contrats à perpétuité décentralisées.
- •BitMEX fait désormais face à une action collective proposée l'accusant d'avoir retenu les garanties des traders et de s'être livrée à des opérations d'initiés alors qu'elle se prépare à cesser ses activités.
Les acquéreurs potentiels, dont Exodus, ont renoncé à la bourse en raison de préoccupations liées au contrôle des fondateurs, au déclin de la croissance et au fardeau réputationnel.
Avant que la autrefois populaire bourse de cryptomonnaies BitMEX n'annonce son intention de cesser ses activités, elle a passé deux ans à explorer une vente avec plusieurs acheteurs potentiels — dont des bourses concurrentes et la plateforme de portefeuille d'auto-garde et de paiements Exodus — sans parvenir à un accord, selon une personne au fait du dossier.
Le fardeau réputationnel, le déclin de la croissance et le contrôle des fondateurs se sont conjugués pour éloigner les acquéreurs potentiels, a indiqué la source. La détérioration de l'activité de BitMEX rendait difficile la justification d'une valorisation de croissance, a ajouté cette personne.
CoinDesk a rapporté début 2025 que la banque d'investissement Broadhaven conseillait l'entreprise basée aux Seychelles dans un processus de vente.
Bien que les cofondateurs Arthur Hayes, Ben Delo et Samuel Reed se soient depuis longtemps éloignés de l'entreprise après que des poursuites pénales américaines ont été engagées contre eux en 2020 — pour prétendument avoir violé le Bank Secrecy Act et ne pas avoir mis en place des contrôles anti-blanchiment adéquats — un acheteur potentiel s'est dit mal à l'aise avec le fait qu'ils contrôlaient encore une large majorité de l'entreprise, a déclaré cette personne, qui a parlé sous couvert d'anonymat car l'affaire est privée.
Cela a rendu les négociations plus difficiles, car les acheteurs souhaitent généralement qu'une partie du paiement de l'acquisition soit réservée pour inciter les dirigeants à rester dans l'entreprise après la clôture de l'accord.
La détérioration des performances financières de l'entreprise a aggravé ces préoccupations. BitMEX a continué de perdre des parts de marché tout au long du processus de vente, l'activité de trading migrer vers des bourses centralisées plus importantes et des plateformes décentralisées de contrats à perpétuité. Cette réticence à payer le multiple de revenus généralement réservé aux entreprises en croissance reflétait ces difficultés, a expliqué la source.
BitMEX et Exodus n'avaient pas répondu aux demandes de commentaire au moment de la publication.
La bourse cherchait aurait-il une valorisation d'environ 1 milliard de dollars durant le processus, bien qu'il reste incertain si des offres formelles ont été soumises.
BitMEX était l'une des bourses les plus influentes du secteur des cryptomonnaies, ayant lancé le contrat à perpétuité en 2016 avec le lancement de son swap perpétuel XBTUSD. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les perpétuels n'ont pas de date d'échéance et utilisent plutôt un mécanisme de taux de financement pour maintenir les prix alignés avec l'actif sous-jacent, permettant aux traders de maintenir indéfiniment des positions longues ou courtes à effet de levier. Ce produit a révolutionné le trading de dérivés cryptographiques, a été rapidement adopté dans toute l'industrie et représente aujourd'hui la grande majorité du volume de dérivés cryptographiques sur des bourses telles que Binance, Bybit et Hyperliquid.
L'entreprise a annoncé le 24 juillet qu'elle cesserait ses activités à la suite d'un examen stratégique mené par sa société mère, HDR Global Trading, interrompant immédiatement les nouvelles inscriptions de comptes avant sa fermeture prévue le 23 septembre.
L'échec de la vente contraste avec une reprise plus large des opérations de fusions et acquisitions dans le secteur des cryptomonnaies. Avec le retour de l'intérêt institutionnel et l'atténuation de l'incertitude réglementaire, les acheteurs ont poursuivi des acquisitions pour développer leurs activités de trading, de garde et d'infrastructure. Mais contrairement à de nombreuses cibles récentes, BitMEX s'est présentée sur le marché avec une part de marché en déclin, un fardeau juridique persistant découlant de l'affaire pénale et des règlements civils connexes avec la CFTC et FinCEN, ainsi qu'une structure de propriété qui a compliqué tout accord.
L'activité de fusions et acquisitions est restée soutenue dans l'industrie des actifs numériques ces derniers mois. SBI Holdings a accepté d'acquérir la bourse japonaise de cryptomonnaies Bitbank pour 289 millions de dollars, Keyrock a racheté l'activité de trading institutionnel de BlockFills, et Bullish (BLSH) — propriétaire de CoinDesk — a accepté d'acquérir le transfert agent Equiniti pour 4,2 milliards de dollars.
Il y a eu 144 fusions et acquisitions annoncées d'une valeur de 11,8 milliards de dollars depuis le début de 2026, en hausse de 3,5 % par rapport à la même période de l'année dernière, selon le cabinet de conseil Architect Partners.
La bourse fait désormais face à une poursuite judiciaire l'accusant d'avoir retenu les garanties des traders et de s'être livrée à des opérations d'initiés. La plainte affirme que les cofondateurs ont conçu la plateforme pour retenir les garanties des clients tout en transférant l'excédent de bitcoin vers le fonds d'assurance de BitMEX.