Bithumb, le deuxième plus grand échange de cryptomonnaies de Corée du Sud par volume de transactions, a annoncé mardi qu'il poursuivait une introduction en bourse (IPO) d'ici 2028, à la suite d'une refonte complète de sa gouvernance d'entreprise, de ses contrôles internes et de son cadre de reporting financier.

Si elle aboutit, cette introduction placerait Bithumb parmi les premiers grands échanges de cryptomonnaies au monde à s'introduire en bourse via un IPO traditionnel. Coinbase, le plus grand échange basé aux États-Unis, s'est introduit en bourse par le biais d'un cotation directe sur le Nasdaq en 2021 plutôt que par un processus d'IPO classique.

L'entreprise a présenté une feuille de route pluriannuelle qui débute cette année par des améliorations de ses systèmes de contrôle interne et une transition vers les Normes Comptables Internationales Coréennes (K-IFRS). Les K-IFRS constituent l'adoption coréenne du cadre comptable IFRS reconnu mondialement, largement utilisé par les sociétés cotées en Corée. Bithumb s'éloigne des Principes Comptables Généralement Admis en Corée (K-GAAP) dans le cadre de ce processus.

Selon ce plan, Bithumb a l'intention de solliciter un examen préliminaire d'introduction en 2027 et vise finaliser son IPO l'année suivante. L'entreprise a toutefois précisé que le calendrier proposé reste susceptible d'être modifié en fonction des conditions du marché et du résultat du processus d'examen.

La refonte de la gouvernance intervient dans un contexte de paysage réglementaire en mutation pour les actifs numériques en Corée du Sud. La Loi sur la protection des utilisateurs d'actifs virtuels, entrée en vigueur en juillet 2024, a établi le premier cadre juridique global du pays pour les échanges de cryptomonnaies, imposant des exigences plus strictes en matière de protection des actifs des clients, de garanties contre les conflits d'intérêts et d'obligations de déclaration. La feuille de route de Bithumb reflète les efforts plus larges des échanges sud-coréens pour s'aligner sur des normes de conformité de niveau institutionnel dans le cadre du nouveau régime.

Pour se préparer à l'introduction en bourse, Bithumb collabore avec des sociétés de valeurs mobilières nationales et internationales, des cabinets d'avocats et des cabinets d'audit. L'échange prévoit d'aligner sa gestion des risques et ses contrôles internes sur les normes attendues des institutions financières réglementées. Il renforcera également la gestion des actifs des clients et ses pratiques de divulgation.

Bithumb a achevé une restructuration d'entreprise l'année dernière, séparant ses opérations d'échange de ses nouvelles activités. À la suite de cette scission, Bithumb continue d'exploiter l'échange de cryptomonnaies, tandis qu'une entité distincte, Bithumb Asset, supervise les nouvelles activités et les investissements. Cette restructuration visait à simplifier l'organisation et à améliorer la gouvernance en séparant les fonctions opérationnelles des activités d'investissement.

L'échange entend également réduire sa dépendance historique aux revenus de frais de transaction en développant ses activités d'investissement via Bithumb Investment et d'autres filiales. Bithumb a déclaré qu'une base de revenus plus diversifiée améliorerait la stabilité de ses résultats et aiderait à sécuriser des liquidités après l'introduction en bourse. La réduction de la dépendance aux frais de trading est devenue une priorité stratégique pour les échanges de toute l'industrie, les revenus basés sur les frais ayant tendance à fluctuer selon les cycles du marché et le volume de transactions.

Bithumb publie déjà régulièrement des divulgations sur sa situation financière et ses avoirs en cryptomonnaies. À mesure qu'il progresse vers une IPO, l'entreprise prévoit d'élargir sa communication avec les investisseurs.

« Cette IPO va au-delà d'une simple introduction en bourse », a déclaré un responsable de Bithumb. « Il s'agit d'un effort pour élever la transparence et la stabilité d'un échange de cryptomonnaies au niveau attendu des institutions financières réglementées. »