BitGo, qui fournit des services de garde qualifiée, une infrastructure de portefeuille et une sécurité multi-signatures pour les détenteurs institutionnels d'actifs numériques, a rapporté une augmentation de 80 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre, atteignant 4,33 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, offrant l'une des fenêtres publiques les plus claires sur la destination des capitaux institutionnels sur le marché mondial des cryptomonnaies. Les résultats de ce dépositaire nouvellement coté offrent une transparence rare sur l'ampleur de la demande institutionnelle transitant par des canaux crypto réglementés — même si une perte nette trimestrielle de 19 millions de dollars souligne les risques persistants auxquels sont confrontées les entreprises d'infrastructure qui détiennent des actifs numériques à leur bilan.

BitGo a débuté sa cotation à la Bourse de New York sous le symbole BTGO en janvier 2026, visant une valorisation d'environ 1,96 milliard de dollars, comme précédemment rapporté par Cryptopolitan. À l'heure actuelle, le rapport trimestriel de l'entreprise constitue l'un des rares indicateurs publiquement disponibles du volume de transactions institutionnelles effectué via une infrastructure crypto réglementée, un segment qui a historiquement fonctionné avec une divulgation limitée.

Décomposition du chiffre d'affaires et croissance de la clientèle

Selon le rapport financier du T2 2026 de BitGo, le chiffre d'affaires total pour le trimestre clos le 30 juin a atteint 4,33 milliards de dollars, soit une hausse de 79,6 % par rapport aux 2,41 milliards de dollars du même trimestre de l'année précédente et une augmentation de 14,7 % par rapport au trimestre précédent. La majeure partie du chiffre d'affaires — près de 4,2 milliards de dollars — a été générée par les ventes d'actifs numériques, les services de stablecoins contribuant également de manière significative aux résultats de l'entreprise. La contribution des stablecoins reflète une tendance plus large des institutions financières adoptant des jetons numériques indexés sur le dollar pour les règlements transfrontaliers, la gestion de trésorerie et les paiements on-chain, un marché qui s'est considérablement développé à mesure que les régulateurs des principales juridictions ont publié des cadres plus clairs pour les stablecoins.

Les indicateurs clients illustrent davantage l'expansion de l'entreprise. À la fin du trimestre, la base de clients de BitGo avait atteint 5 833, en hausse de 26 % d'une année sur l'autre. Les actifs normalisés sous gestion ont grimpé de 31 % pour s'établir à 65,2 milliards de dollars. Dans le contexte du débat permanent du marché sur l'engagement institutionnel envers les actifs numériques, ces chiffres suggèrent que la participation institutionnelle non seulement se poursuit, mais s'accélère.

Les pertes de juste valeur compensent les gains opérationnels

Malgré la forte hausse du chiffre d'affaires, BitGo n'a pas réussi à transformer cette croissance en rentabilité. Dans son dépôt auprès de la SEC, l'entreprise a rapporté une perte nette de 19 millions de dollars, soit 0,16 dollar par action, pour le trimestre, un renversement par rapport au bénéfice net de 38,3 millions de dollars enregistré au cours de la même période un an plus tôt. La perte était toutefois inférieure au déficit de 60,7 millions de dollars affiché au T1 2025.

Le renversement d'une année sur l'autre a été principalement imputable aux participations plutôt qu'aux opérations principales. BitGo a enregistré une perte non réalisée de 18,8 millions de dollars sur ses participations en actifs numériques au cours du trimestre, contre un gain non réalisé de 55,8 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. L'EBITDA ajusté s'est établi à une perte de 4,2 millions de dollars, contre un bénéfice de 3 millions de dollars un an auparavant. Cette dynamique illustre comment un dépositaire qui détient du Bitcoin à son bilan est exposé aux mêmes fluctuations de prix que la cryptomonnaie elle-même — un défi partagé par les entreprises d'actifs numériques cotées en bourse dont les résultats peuvent varier fortement en fonction de la valorisation des jetons qu'elles conservent en tant qu'actifs de trésorerie.

La garde réglementée comme différenciateur concurrentiel

La croissance de BitGo survient à un moment où les institutions accordent de plus en plus d'importance à la conformité réglementaire lors du choix d'un dépositaire. Une enquête auprès de 351 décideurs institutionnels menée par Coinbase et EY-Parthenon, publiée en janvier 2026, a révélé que 66 % des répondants citaient la conformité réglementaire comme un facteur clé dans la sélection d'un dépositaire — contre 25 % un an plus tôt. Une proportion équivalente a identifié la sécurité et les procédures de signature de clés comme un élément important, une augmentation significative par rapport aux 8 % de l'année précédente.

Cette évolution pourrait bénéficier aux entreprises opérant sous des chartes bancaires ou fiduciaires. BitGo exploite BitGo Bank & Trust, dont la conversion en banque fiduciaire nationale a reçu une approbation conditionnelle du Bureau du Contrôleur de la Monnaie en décembre 2025. Les chartes fiduciaires nationales soumettent les dépositaires à une supervision bancaire fédérale, que les contreparties institutionnelles considèrent de plus en plus comme une exigence de base plutôt que comme un différenciateur. Par ailleurs, BitGo a révélé avoir fourni l'infrastructure de garde pour la démonstration de titres tokenisés du Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) après la clôture du trimestre. Le DTCC fournit des services de compensation, de règlement et de dépôt pour la grande majorité des transactions de titres américaines, et son exploration du règlement tokenisé représente l'un des signaux les plus significatifs que les fournisseurs d'infrastructure financière traditionnels évaluent des alternatives basées sur la blockchain pour le traitement post-transaction.

Réductions de coûts et transition de direction

Le PDG Mike Belshe a déclaré que l'organisation avait « rationalisé » sa structure de coûts au cours du trimestre. En juin, BitGo a réduit ses effectifs de 15 % et annoncé une utilisation élargie de l'intelligence artificielle dans l'ingénierie et les opérations. Ces mesures devraient générer environ 15 millions de dollars d'économies de trésorerie annuelles.

À la fin du trimestre, BitGo détenait 159 millions de dollars en liquidités, 2 523 bitcoins détenus en propre d'une valeur d'environ 147,7 millions de dollars, et aucune dette au niveau de l'entreprise. Le conseil d'administration a également autorisé un nouveau programme de rachat d'actions de 50 millions de dollars.

Sur le plan de la direction, le CFO Ed Reginelli devrait quitter ses fonctions le 15 septembre. Reginelli a déclaré que BitGo conserve « la flexibilité financière pour investir dans nos opportunités les plus prioritaires. »