Reality, la plateforme d'émission d'actifs réels (RWA) de l'écosystème Bitget, a conclu un partenariat avec Merkl, un fournisseur d'infrastructure de récompenses on-chain, afin de garantir que les détenteurs éligibles d'actions et de fonds négociés en bourse (ETF) tokenisés continuent de percevoir leurs paiements de dividendes même après avoir déployé ces actifs sur des protocoles de finance décentralisée (DeFi).

Dans le cadre de cet accord, Merkl identifiera les détenteurs de rTokens éligibles dont les actifs sont placés sur des marchés de prêt, des pools de liquidité et des contrats de staking pris en charge. L'objectif est d'éviter que les utilisateurs ne perdent leurs droits aux dividendes lorsqu'ils transfèrent des actifs tokenisés de leurs portefeuilles personnels vers des applications DeFi en quête de rendements supplémentaires.

Cette collaboration met en place un mécanisme de suivi de la propriété sous-jacente à travers les contrats intelligents DeFi pris en charge et de transfert des distributions de dividendes éligibles aux détenteurs de rTokens appropriés, en stablecoins. Elle répond à un défi opérationnel persistant lié aux titres tokenisés : les registres de propriété deviennent souvent plus difficiles à retracer une fois les actifs déposés dans des applications décentralisées. La continuité des dividendes constitue également un test concret pour déterminer si les droits économiques annoncés d'un titre tokenisé survivent à son déploiement en DeFi, en distinguant les instruments tokenisés porteurs des droits économiques du titre sous-jacent des types d'exposition suivant uniquement le prix.

Retracer la propriété à travers des contrats intelligents imbriqués

Les rTokens de Reality offrent une exposition tokenisée aux actions cotées et aux ETF, y compris les avantages économiques éligibles tels que les dividendes. Des complications surviennent lorsque les utilisateurs déposent ces tokens dans des protocoles de prêt, des pools de liquidité ou des contrats de staking. Dans ces cas, le contrat intelligent récepteur peut apparaître comme le détenteur on-chain enregistré plutôt que l'investisseur individuel, même si les investisseurs sous-jacents conservent leurs droits économiques. Ce décalage complique l'identification des véritables bénéficiaires des distributions de dividendes. Ce problème trouve un parallèle sur les marchés traditionnels, où les agents de transfert et les registres d'actionnaires déterminent qui a droit au paiement d'un dividende à une date de référence ; on-chain, ce travail d'identification doit s'effectuer à travers les avoirs au niveau des contrats.

Merkl entend résoudre ce problème d'attribution grâce à sa technologie de transfert de récompenses (reward forwarder). Le système suit les positions de tokens à travers les contrats intelligents pris en charge, identifie les bénéficiaires sous-jacents et répartit les distributions selon les règles d'éligibilité et de paiement applicables. La technologie peut gérer plusieurs couches de contrats DeFi interconnectés et prend en compte les frais spécifiques aux protocoles lors du calcul des paiements appropriés.

Les développeurs et les utilisateurs peuvent vérifier si un contrat intelligent donné est compatible avec le système via l'outil Forwarder Scan de Merkl Studio.

Pablo Veyrat, directeur général et cofondateur de Merkl, a déclaré que l'identification des véritables propriétaires des actifs déployés sur les protocoles DeFi reste un défi majeur. Il a indiqué que l'infrastructure de transfert suit la propriété à travers les contrats intelligents imbriqués, permettant à Reality de déterminer les destinataires appropriés des paiements de dividendes.

Gracy Chen, directrice générale de Bitget, a souligné que les actions tokenisées devraient offrir des avantages économiques au-delà de la simple exposition au prix et des opportunités de trading. Elle a noté que les investisseurs déployant des rTokens sur des applications DeFi devraient conserver l'accès aux dividendes auxquels ils ont droit.

Des responsabilités partagées : émission contre distribution

Le partenariat attribue des rôles opérationnels distincts à chaque société. Reality continuera de gérer l'émission des rTokens et la détermination des droits aux dividendes, tandis que Merkl fournit l'infrastructure nécessaire pour identifier les investisseurs éligibles et transférer les paiements à travers les positions DeFi prises en charge.

Selon la structure des rTokens de Reality, les dividendes en espèces éligibles sont distribués séparément du prix de marché du token. Les paiements nets de dividendes sont généralement réglés en USDT, bien que les distributions liées aux positions DeFi restent soumises aux contrats intelligents pris en charge et aux conditions de paiement applicables.

Reality travaille avec des partenaires de courtage agréés pour accéder aux titres sous-jacents cotés sur les grandes places boursières, dont le Nasdaq et le New York Stock Exchange. La plateforme achète les actifs correspondants, en assure la garde et émet des tokens blockchain représentant les droits associés.

Merkl, quant à elle, exploite une plateforme de streaming financier on-chain au service des émetteurs de stablecoins, des sociétés fintech, des néobanques et des fonds d'investissement tokenisés. Son infrastructure est conçue pour calculer et distribuer des rendements, des dividendes et d'autres paiements financiers à travers les réseaux blockchain.

En combinant les capacités d'émission de tokens et de gestion d'actifs de Reality avec la technologie de distribution automatisée de Merkl, le partenariat vise à rendre les titres tokenisés plus compatibles avec les applications financières décentralisées.

L'adoption des rTokens s'accélère au sein de l'écosystème UEX de Bitget

Cette intégration intervient alors que les rTokens gagnent du terrain au sein de l'écosystème Unified Exchange (UEX) de Bitget, qui combine le trading de cryptomonnaies avec l'accès à d'autres actifs financiers. Selon des chiffres attribués à DeFiLlama, le volume de trading cumulé des rTokens a atteint 1,16 milliard de dollars entre juin et juillet 2026. Le nombre d'utilisateurs négociant à la fois des cryptomonnaies et des rTokens a augmenté de 23,54 % sur un mois en juillet 2026.

Les sociétés considèrent cette croissance comme la preuve d'un intérêt croissant pour les actions tokenisées chez les investisseurs adoptant des stratégies couvrant plusieurs classes d'actifs. L'intégration de Merkl pourrait encore soutenir cette adoption en permettant aux investisseurs de mettre à contribution les titres tokenisés au sein des applications DeFi sans automatiquement sacrifier les avantages de dividende qui y sont attachés.

La portée pratique de cet accord dépend des contrats intelligents enregistrés comme compatibles, un statut que les développeurs et les utilisateurs peuvent vérifier via le Forwarder Scan de Merkl Studio. Les prochaines lectures DeFiLlama du volume des rTokens et du nombre d'utilisateurs multi-actifs fourniront une mesure continue de l'utilisation des actions tokenisées aux côtés du trading de crypto.

Ce partenariat illustre un effort émergent visant à relier les droits économiques associés aux titres traditionnels à l'infrastructure financière décentralisée, élargissant potentiellement l'utilité des actions tokenisées au-delà du trading conventionnel et de l'exposition de portefeuille.

Source : CoinTrust