BitFuFu a augmenté ses avoirs en Bitcoin de 66 BTC en octobre, portant ses réserves totales à 1 454 BTC au 31 octobre — une hausse de 4,8 % par rapport aux 1 388 BTC détenus par la société à la fin septembre.

Ce mineur basé à Singapour a continué d'accumuler au cours d'un mois où l'extraction elle-même est devenue plus difficile. La société cotée au Nasdaq, qui se négocie sous le ticker FUFU, a divulgué ces chiffres le 6 novembre 2026 dans des documents réglementaires couvrant ses opérations d'octobre. Ce type de divulgations opérationnelles mensuelles offre aux investisseurs des marchés publics une vision continue des mouvements de trésorerie entre les rapports trimestriels.

La production a baissé, mais la trésorerie a continué de croître

BitFuFu a extrait 137 BTC en octobre, contre 167 BTC en septembre, soit une baisse de 18 % d'un mois sur l'autre. La production a été répartie presque également entre les deux canaux de la société : l'auto-minage a contribué à hauteur de 67 BTC, tandis que le cloud mining représentait 70 BTC.

La société a attribué ce ralentissement à une hausse de 11,8 % de la difficulté du réseau Bitcoin en octobre. La difficulté fonctionne comme un thermostat intégré au réseau : lorsque plus de puissance de calcul rejoint la course à la validation des blocs, l'énigme devient plus difficile, et chaque machine gagne une part plus faible des récompenses. Le protocole Bitcoin recalibre la difficulté à intervalles fixes — environ toutes les deux semaines — afin de maintenir une production de blocs stable, quelle que soit la puissance de calcul totale connectée au réseau.

Cet effet s'est clairement reflété dans les chiffres quotidiens. La production quotidienne moyenne a chuté à 4,4 BTC en octobre, contre 5,6 BTC en septembre. Le hashrate sous gestion de BitFuFu est resté stable à 19,5 EH/s, dont 3,7 EH/s en propriété propre. Le hashrate, mesuré en exahash par seconde (EH/s), reflète la puissance de calcul totale dédiée aux opérations de minage.

Un détail se démarque : la société a ajouté 66 BTC à ses avoirs au cours d'un mois où elle en a extrait 137. Autrement dit, moins de la moitié de la production d'octobre s'est traduite par une croissance nette de la trésorerie.

Le PDG Leo Lu a abordé directement ce type d'écart. Il a souligné que les avoirs fluctuent en fonction du rythme de production, des ventes occasionnelles et des achats de capacité, tout en insistant sur le fait que la société se concentre sur une croissance durable et sur un renforcement de sa base d'actifs.

Une année mouvementée pour le bilan

La trésorerie de BitFuFu n'a pas suivi une trajectoire linéaire en 2026. Les avoirs s'élevaient à 1 388 BTC en septembre, et la société avait atteint un pic précédent de 1 855 BTC en mai. Le gain d'octobre constitue donc une étape de reprise plutôt qu'un nouveau record, le stock restant plusieurs centaines de BTC en dessous de son niveau de la fin du printemps.

La société est elle-même relativement jeune. Leo Lu a fondé BitFuFu en 2020, et elle est entrée en bourse au Nasdaq en mars 2024 via une fusion SPAC. Basée à Singapour, BitFuFu propose des services de cloud mining, extrait du Bitcoin pour son propre compte et vend du matériel de minage, tout en détenant du Bitcoin comme actif de trésorerie à long terme.

Conviction d'accumulation face à la pression sur la production

Le rapport d'octobre envoie deux signaux qui tirent dans des directions opposées.

Le premier concerne la conviction. Une croissance de la trésorerie de 4,8 % au cours d'un mois où la production a chuté de 18 % indique que la direction donne la priorité à l'accumulation de Bitcoin. Le second concerne la pression. Un bond de 11,8 % de la difficulté en un seul mois rappelle que les mineurs ne contrôlent pas leur propre courbe de production, et le hashrate stable de 19,5 EH/s de BitFuFu signifiait qu'elle a absorbé l'intégralité de l'impact.

C'est là que le volet cloud mining de l'activité prend tout son sens. Dans ce modèle, les clients achètent de la puissance de calcul dans les centres de données de l'opérateur et reçoivent le Bitcoin produit par cette capacité, ce qui explique pourquoi BitFuFu gère 19,5 EH/s de hashrate alors que seuls 3,7 EH/s lui appartiennent en propre. En octobre, le cloud mining a produit légèrement plus de Bitcoin que l'auto-minage, avec 70 BTC contre 67 BTC.

L'écart entre la production et la croissance nette de la trésorerie mérite également d'être suivi mois après mois. Lorsque moins de la moitié du Bitcoin extrait reste dans les coffres, les questions qui s'imposent naturellement sont : quelle part part vers les coûts d'exploitation, quelle part vers les ventes, et quelle part vers l'achat de nouvelle capacité.

Il y a ensuite le repère de mai. Revenir vers 1 855 BTC signalerait que l'accumulation l'emporte sur le frein exercé par la difficulté et les dépenses. Les mêmes documents réglementaires qui ont porté les chiffres de septembre et d'octobre montreront l'évolution de cette remontée.

Pour l'heure, l'enseignement d'octobre est modeste mais clair : BitFuFu a extrait moins, a tout de même continué d'accumuler, et a terminé le mois avec 1 454 BTC à son actif.

Source : CryptoBriefing. Reportage original édité par Vivian Nguyen.