Bitfinex Securities s'apprête à référencer deux fonds d'investissement tokenisés gérés par CMCC Global, offrant aux investisseurs éligibles une exposition basée sur la blockchain à des stratégies quantitatives sur actifs numériques. Les deux véhicules — Crest et le Ledger-based Bitcoin Alpha Fund (LBAF) — fonctionneront sur l'infrastructure de tokenisation fournie par Hadron by Tether, permettant l'émission, la gestion et le suivi en chaîne des intérêts du fonds.

Ce référencement marque la première mise à disposition de fonds tokenisés sur Bitfinex Securities, associant des stratégies quantitatives gérées professionnellement à une propriété basée sur la blockchain et à la négociation sur le marché secondaire. Les souscriptions sont ouvertes aux investisseurs éligibles, la fenêtre d'offre devant se clôturer le 30 octobre 2026.

Deux fonds, deux objectifs distincts

Crest cible les investisseurs recherchant des rendements en dollars supérieurs aux rendements des bons du Trésor américain. Cofondé par l'analyste et investisseur on-chain Willy Woo avec CMCC Global, le fonds est en activité depuis mars 2022.

LBAF, lancé en avril 2025, poursuit un objectif différent : des rendements nets annualisés de 8 % à 12 % mesurés en Bitcoin. Plutôt que d'évaluer la performance principalement en dollars, le fonds vise à accroître les avoirs en Bitcoin des investisseurs.

Les deux fonds déploient des stratégies quantitatives multi-gestionnaires de hedge funds axées sur les opportunités de marché neutre sur les marchés des actifs numériques. Dans une approche de marché neutre, les rendements proviennent des inefficacités de tarification — comme les écarts entre actifs ou plateformes liés — plutôt que de la direction générale du marché. Leurs outils comprennent l'arbitrage de taux de financement, l'arbitrage inter-plateformes, l'arbitrage de volatilité, la tenue de marché et les activités de finance décentralisée.

Selon CMCC Global, les stratégies sous-jacentes ont généré des rendements positifs chaque année depuis 2022. Le gestionnaire a indiqué que les stratégies sont restées rentables lors des principales disruptions de marché, notamment l'effondrement de Luna, la faillite de FTX et le flash crash d'environ 19 milliards de dollars d'octobre 2025.

Les performances passées ne garantissent toutefois pas les rendements futurs, et les fonds restent exposés aux risques de marché, opérationnels et spécifiques aux stratégies.

Hadron by Tether alimente la couche de tokenisation

Les fonds sont structurés en portefeuilles compartimentés sous CMCC Global SPC, une entité constituée aux îles Caïmans. CMCC Global, fondée à Hong Kong en 2016, investit dans les actifs numériques, le capital-risque en actions, les portefeuilles de hedge funds et les marchés de capitaux, avec des opérations en Asie et en Amérique du Nord.

Hadron by Tether fournira l'infrastructure pour représenter les intérêts sous-jacents du fonds sous forme de tokens numériques, un dispositif conçu pour relier la participation classique au fonds à une émission et une gestion basées sur la blockchain. Chaque token représente économiquement au prorata 1:1 les parts participantes du fonds correspondant, les tokens étant créés lorsque des parts soutiennent leur émission et détruits lorsque les investisse les rachètent, selon l'annonce. De telles structures de fonds tokenisés s'inscrivent dans une dynamique plus large d'émission d'instruments financiers traditionnels sur des rails blockchain.

La souscription minimale est d'un seul token, au prix de 10 $ pour CREST ou 0,0001 BTC pour LBAF — un seuil destiné à abaisser le coût d'entrée initial pour les participants éligibles. L'émission des tokens se fera via Bitfinex Securities El.

Les investisseurs doivent effectuer les vérifications de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent avant de participer. Une fois intégrés, les détenteurs de tokens éligibles peuvent négocier sur le marché secondaire de Bitfinex Securities 24 heures sur 24, toute l'année, et conserver leurs positions en auto-conservation via des adresses blockchain approuvées et en liste blanche — un dispositif différent des structures de fonds classiques, où les parts sont généralement enregistrées et détenues par des intermédiaires. Le format tokenisé peut offrir une plus grande flexibilité dans le transfert des intérêts du fonds, bien que l'accès reste soumis aux conditions d'éligibilité et aux contrôles applicables de la plateforme.

BTCS s'engage en tant qu'investisseur ancre

BTCS S.A., une société de trésorerie en actifs numériques cotée à Varsovie et à Francfort, a convenu d'agir en tant qu'investisseur ancre via Bitfinex Securities. La société entend s'engager à hauteur d'un montant de Bitcoin à trois chiffres, selon l'annonce.

La directrice générale de BTCS, Marlena Lipińska, a indiqué que cet investissement s'inscrivait dans la stratégie de trésorerie de la société visant à accroître ses avoirs en Bitcoin. Elle a cité l'objectif de rendement en Bitcoin de LBAF, la gestion professionnelle et la structure réglementée de titres tokenisés comme facteurs de cet engagement.

L'investissement ancre apporte un soutien institutionnel initial à l'offre, bien que le montant final souscrit par les investisseurs n'ait pas été divulgué.

La fenêtre de souscription se clôture le 30 octobre

Les souscriptions pour les deux fonds sont ouvertes aux investisseurs éligibles, avec des incitations offertes aux premiers participants pendant une période promotionnelle désignée. L'offre associe des objectifs orientés dollar et orientés Bitcoin à une propriété tokenisée du fonds, présentant deux voies distinctes d'accès aux stratégies quantitatives sur actifs numériques via Bitfinex Securities.

La performance à plus long terme des fonds dépendra des conditions de marché, de l'efficacité de leurs stratégies de trading, de l'exécution opérationnelle et de la demande des investisseurs pour les produits d'investissement tokenisés. Le fonctionnement concret des incitations aux premiers participants fait partie des détails encore à préciser avant la clôture de la fenêtre d'offre. La fenêtre de souscription doit se terminer le 30 octobre 2026.

Source : CoinTrust