La volatilité du Bitcoin (BTC) s'est refroidie pour atteindre des niveaux observés pour la dernière fois à l'été 2023, et James Check, fondateur de la plateforme de recherche d'analyse de marché on-chain Checkonchain, estime que ce calme constitue désormais le scénario haussier le plus solide de l'actif.

Selon un rapport publié par COINOTAG le 30 octobre 2026, la volatilité réalisée à un mois du Bitcoin est tombée à 25,2 % — un niveau jamais vu depuis l'été 2023.

L'indicateur en question est rétrospectif. La volatilité réalisée à un mois mesure l'ampleur des mouvements réels du prix du Bitcoin sur les 30 derniers jours, par opposition à la volatilité implicite, qui reflète l'ampleur des fluctuations de prix futures que les marchés d'options intègrent dans leurs prix. Un niveau de 25,2 % est modéré selon les normes d'un actif qui a historiquement enregistré une volatilité bien plus élevée au fil des précédents cycles de marché — un chiffre annualisé plus proche des niveaux habituellement constatés sur les grands indices actions que des normes historiques du Bitcoin.

Ce contexte détermine la manière dont le niveau est utilisé : la volatilité réalisée alimente les modèles de risque, le dimensionnement des positions et la tarification des produits dérivés, de sorte que ces plus-bas pluriannuels modifient la façon dont le profil de risque à court terme du Bitcoin se compare à son propre historique et aux autres classes d'actifs.

Checkonchain est la plateforme de recherche d'analytique de marché on-chain fondée par Check, un analyste on-chain largement suivi pour ses recherches sur les cycles de marché du Bitcoin, qui a auparavant été analyste on-chain principal chez Glassnode. Ce type de recherche s'appuie sur des données enregistrées directement sur la blockchain Bitcoin, que les analystes utilisent pour étudier le comportement des détenteurs et la dynamique des cycles de marché.

La comparaison avec l'été 2023 constitue un point de référence notable. Durant cette période, le prix du Bitcoin a évolué dans l'une des fourchettes les plus étroites du cycle, oscillant autour du niveau de 30 000 $ pendant de longues périodes avant de sortir de cette fourchette plus tard dans l'année. Cet épisode montre le même indicateur à des plus-bas de cycle au cours d'une fourchette prolongée, ce qui explique en partie pourquoi le niveau actuel attire l'attention. À mesure que de nouvelles données arrivent, les analystes peuvent confronter le chiffre réalisé modéré à la volatilité implicite afin d'évaluer si les marchés d'options anticipent une fluctuation plus forte ou plus faible que celle réellement observée.

L'argument central de Check, tel que rapporté, est que la compression actuelle de la volatilité réalisée — plutôt que de signaler une faiblesse — constitue le scénario haussier le plus solide de l'actif. L'argument complet est disponible dans le rapport original.

Ce contenu a été publié pour la première fois sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/james-check-bitcoin-btc-volatility-25-2-bull-case