Bitcoin aborde octobre avec une dynamique positive après avoir surmonté l'échec du Sénat américain à faire avancer le CLARITY Act, grimpant à 86 349 $ le 21 septembre — son plus haut niveau depuis fin janvier. Le rebond a coïncidé avec un net revirement des flux des ETF Bitcoin spot américains, alors même que les marchés se préparent à une éventuelle hausse de taux de la Réserve fédérale plus tard dans le mois.

Le vote du Sénat du 15 septembre était un test procédural plutôt qu'un jugement définitif sur la législation. Les sénateurs ont voté 49 pour et 50 contre l'invocation de la clôture sur la motion d'examen, soit moins que les 60 voix nécessaires pour faire avancer le projet de loi.

Bitcoin avait glissé sous les 76 000 $ autour du vote avant de se replacer au-dessus de 80 000 $ et d'atteindre 86 349 $ le 21 septembre. Kester Ejikeme, fondateur et responsable de projet de Bitcoinambra, a déclaré que cette séquence « montre qu'un événement législatif ne change pas nécessairement la demande sous-jacente pour Bitcoin ».

Cela soul une question plus utile que de savoir si Bitcoin a un « Uptober » inscrit dans son calendrier : la demande à l'origine du rebond de septembre peut-elle se poursuivre en octobre ?

Octobre a bâti sa réputation d'« Uptober » pour Bitcoin

Selon les données de prix historiques de RiskWhale, Bitcoin a terminé octobre en hausse par rapport à son début d'année durant neuf des onze dernières années, avec un rendement moyen de 19,1 % sur cette période. Octobre 2024 à lui seul a généré un gain de 10,9 %.

Ce bilan n'est toutefois pas automatique. Bitcoin a progressé d'environ 5,4 % en septembre 2025, puis a perdu environ 4 % en octobre. Une séquence similaire semble se dessiner en 2026, avec un fort mois de septembre derrière le marché avant le début d'octobre.

Ejikeme a indiqué qu'il examinait d'abord les conditions générales du marché et considérait le schéma saisonnier tout au plus comme une confirmation. « Je fais attention à l'« Uptober », mais je ne l'utiliserais pas à lui seul comme raison d'acheter ou de vendre du Bitcoin », a-t-il déclaré.

Le CLARITY Act a échoué, mais les régulateurs ont continué d'avancer

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré après le vote que la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pourraient établir des règles cryptographiques plus claires dans le cadre de leurs pouvoirs existants.

Deux jours plus tard, la SEC a annoncé une « Innovation Exemption » accordant un allègement temporaire et conditionnel à certaines plateformes pour négocier des actions américaines tokenisées on-chain. Le président de l'agence, Paul Atkins, a indiqué que cette mesure relevait de son autorité statutaire. La CFTC, le même jour, a publié une position de no-action pour les fournisseurs qualifiés de logiciels passifs.

Aucune de ces mesures ne remplace le CLARITY Act, mais toutes deux montrent que le travail réglementaire se poursuit alors que le Congrès reste bloqué. La distinction est importante : l'allègement de la SEC est temporaire et conditionnel, tandis que la position de la CFTC s'applique aux fournisseurs qualifiés plutôt que d'établir un cadre législatif large.

Les flux ETF se sont inversés, mais la rallye ne s'explique pas uniquement par les ETF

Les ETF Bitcoin spot américains ont d'abord enregistré de lourds retraits, coïncidant avec le vote sur le CLARITY Act et la réunion de la Fed. Selon les données de SoSoValue, ces fonds ont enregistré des sorties nettes de 450,3 millions de dollars le 15 septembre et de 296 millions de dollars le 16 septembre. Les entrées ont suivi : 159,5 millions de dollars le 17 septembre, 433 millions de dollars le 18 septembre et 999 millions de dollars le 21 septembre. Sur les cinq séances, les entrées nettes se sont élevées à environ 845 millions de dollars.

Ejikeme a indiqué que les flux ETF sont la première chose qu'il surveille. « Aussi peu que je veuille l'admettre, il apparaît de plus en plus que les flux ETF exercent une influence majeure sur les mouvements de prix à court terme du », a-t-il déclaré.

L'entrée de 999 millions de dollars du 21 septembre a coïncidé avec le franchissement par Bitcoin de la barre des 86 000 $, mais ce timing ne démontre pas que la demande ETF a causé ce mouvement. DailyCoin a rapporté que Bitcoin avait déjà dépassé sa moyenne mobile à 50 semaines, un niveau qui avait plafonné les prix pendant 45 semaines consécutives. Les liquidations de positions courtes en cryptomonnaies ont également fortement augmenté, les données CoinGlass citées par Cointelegraph faisant état d'un total sur 24 heures supérieur à 600 millions de dollars pour l'ensemble des cryptomonnaies.

En d'autres termes, la rallye s'est accompagnée d'une demande ETF renouvelée et d'une short squeeze — et pas seulement des flux ETF.

La Fed ajoute un autre test pour octobre

Le Comité fédéral de l'open market a voté à 12-0 le 16 septembre pour relever sa fourchette cible de 25 points de base, à 3,75 % à 4 %. Cette décision était largement attendue, les futures du CME évaluant la probabilité d'une hausse à environ 92 % avant la réunion.

La question principale est ce qui viendra ensuite. Seize des 18 responsables ayant soumis des projections anticipaient au moins une nouvelle hausse cette année. Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une hausse lors de la réunion des 27-28 octobre s'élevait à 73 % le 23 septembre, contre 49 % juste après la conférence de presse du 16 septembre.

Ejikeme cite les taux d'intérêt parmi les trois éléments qu'il surveille en octobre, aux côtés des flux ETF et des indicateurs on-chain tels que les soldes des plateformes d'échange et l'accumulation. « La liquidité compte toujours, même pour un actif conçu pour fonctionner en dehors du système financier traditionnel », a-t-il déclaré.

Le gain de septembre de l'an dernier n'a pas empêché le déclin d'octobre, et les acheteurs de cette année font face à un contexte plus difficile. Le fait de savoir si les entrées ETF se maintiennent à mesure que les probabilités de hausse augmentera dira si l'« Uptober » se répète.