Bitcoin pourrait atteindre un tournant cette semaine, alors qu’un creux durable se dessine, selon Grayscale

Le rebond rapide du Bitcoin pourrait signaler que son dernier marché baissier a atteint un tournant, a indiqué le gestionnaire d’actifs crypto Grayscale dans une publication du Aug. 22 sur X. La publication était accompagnée d’un graphique comparant la baisse actuelle du bitcoin avec les quatre cycles de marché précédents.

Cette évaluation a suivi un rallye hebdomadaire d’environ $10,000 du bitcoin, qui a porté la cryptomonnaie à $79,500 le Aug. 21, son plus haut prix depuis May. Le rebond a cassé une longue plage de négociation et a forcé les traders détenant des positions baissières sur dérivés à clôturer leurs paris. Bien que les liquidations de positions courtes aient contribué à accélérer la hausse, le mouvement a également coïncidé avec une demande spot renouvelée et des afflux vers les fonds négociés en bourse (ETF). Les liquidations se produisent lorsque les plateformes ferment de force des positions à effet de levier qui ont trop évolué à l’encontre de leurs détenteurs, de sorte que les achats qu’elles génèrent reflètent le positionnement plutôt qu’une conviction nouvelle — une distinction importante lorsqu’il s’agit d’évaluer la capacité d’un rallye à se maintenir.

« Cette semaine pourrait marquer un tournant pour le bitcoin. »
— Grayscale, publication du Aug. 22 sur X

Le gestionnaire d’actifs a précisé ses perspectives de marché après avoir publié une analyse visant à déterminer si les prix actuels offrent un bon moment pour acheter du bitcoin. Cette analyse a identifié la poursuite de l’adoption structurelle, la maturité du marché baissier et un environnement macroéconomique potentiellement favorable comme trois éléments à prendre en compte pour les investisseurs de long terme.

Le graphique de Grayscale montre une baisse du Bitcoin moins marquée

Le graphique associé, « Bitcoin Price by Cycle », indexe le bitcoin à 100 à chaque sommet de cycle et suit sa performance ultérieure en fonction du nombre de jours écoulés depuis ce sommet. Le cycle actuel commence avec le sommet d’October 2025 et s’étend jusqu’au Aug. 20.

La visualisation utilise les données historiques du prix du bitcoin issues de Coin Metrics pour comparer le repli actuel avec quatre cycles précédents, dont les sommets ont eu lieu en June 2011, December 2013, December 2017 et November 2021. Le repli actuel du bitcoin est moins profond que les quatre baisses de cycles précédentes montrées.

Grayscale a déclaré :

« Historiquement, le bitcoin a touché un creux à environ ~80% sous son prix de sommet de cycle. Lors du dernier marché baissier, le bitcoin a chuté d’environ ~50% par rapport à son pic, soit moins que tous les cycles précédents à ce stade. »

« Historiquement, le bitcoin a touché un creux à environ ~80% sous son prix de sommet de cycle. Lors du dernier marché baissier, le bitcoin a chuté d’environ ~50% par rapport à son pic, soit moins que tous les cycles précédents à ce stade. »

La comparaison ne prouve pas que le dernier point bas tiendra, mais elle indique que le marché a absorbé la baisse sans reproduire les pertes d’environ 80% observées lors des cycles antérieurs.

Les phases d’expansion et de correction récurrentes du bitcoin ont souvent suivi un schéma approximatif de quatre ans, lié aux halvings, à la liquidité et au comportement des investisseurs. Les cycles de marché précédents du bitcoin ont inclus des phases de correction qui ont effacé environ 78% à 94% des sommets antérieurs, bien qu’une structure de marché changeante puisse réduire l’ampleur des futures baisses.

D’autres signaux de marché pointent vers l’accumulation

Desبحاث séparées ont également identifié des conditions associées aux dernières étapes d’une correction du bitcoin. L’analyse du Aug. 18 de Vaneck a montré que huit des 12 signaux de capitulation étaient actifs au Aug. 12, tandis que les 12 avaient tous atteint leur zone de capitulation à un moment donné au cours des trois mois précédents.

L’analyse Bitcoin Chaincheck de Vaneck a décrit le repli comme potentiellement avancé et a indiqué que le bitcoin pourrait approcher, ou entrer dans, une phase d’accumulation. Vaneck anticipe également un creux moins profond que lors des cycles précédents, en citant les produits négociés en bourse au comptant, une base plus large de détenteurs institutionnels et l’absence de défaillances majeures de prêteurs à effet de levier.

Ces indicateurs ne fournissent pas de confirmation à court terme fiable d’un creux. Vaneck a constaté que des grappes de signaux comparables produisaient historiquement des rendements moyens inférieurs à la référence sur des horizons de 90 et 180 jours. La performance sur un an a dépassé le rendement habituel du bitcoin, mais ce résultat reposait sur un petit groupe d’observations largement chevauchantes.

La demande des ETF renforce le rebond

Les nouveaux investissements via les ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis fournissent une autre mesure de la demande soutenant le rebond. Les produits ont enregistré environ $1.92 billion d’entrées nettes sur cinq sessions, clôturant le Aug. 21 avec cinq journées consécutives de تداول positives et un total d’actifs nets de $96.07 billion.

Ces flux entrants suggèrent que le rallye a dépassé les achats forcés des vendeurs à découvert, mais ils n’établissent pas qu’une nouvelle baisse a été évitée. Des taux d’intérêt plus élevés, une liquidité plus faible, de nouveaux rachats de fonds ou des prises de bénéfices pourraient encore mettre à l’épreuve les gains récents du marché.

Grayscale a conclu :

« Les marchés débattaient de savoir si le bitcoin subirait une nouvelle baisse au Q4 2026. Même s’il subsiste des risques, le rallye de cette semaine pourrait indiquer que nous avons atteint un creux plus durable. »

« Les marchés débattaient de savoir si le bitcoin subirait une nouvelle baisse au Q4 2026. Même s’il subsiste des risques, le rallye de cette semaine pourrait indiquer que nous avons atteint un creux plus durable. »