La demande des entreprises pour le Bitcoin (BTC) s'est réduite à un niveau observé seulement trois fois auparavant.

Le ratio d'achat-vente des trésoreries Bitcoin (Bitcoin Treasuries Buy-Sell Ratio), qui mesure les achats de Bitcoin par les sociétés cotées par rapport à leurs ventes, est tombé à 89,58 %, sa première baisse sous la barre des 90 % depuis septembre 2024. Cette lecture marque la quatrième fois de l'histoire que l'indicateur passe sous ce seuil, selon les données rapportées par COINOTAG le 11 novembre 2026.

Une valeur de 89,58 % indique que les achats des sociétés cotées dépassent toujours les ventes, mais que les cessions représentent désormais environ 11 % des nouveaux achats — une réduction du rythme d'accumulation nette des entreprises plutôt qu'un passage à la vente nette. Les lectures supérieures à 90 % étaient la situation dominante depuis la dernière lecture sous 90 % en septembre 2024.

Les lectures sous 90 % correspondent, par définition, à des périodes où les ventes des entreprises représentent un pourcentage à deux chiffres de leurs achats, et elles ne sont apparues que quatre fois dans l'histoire enregistrée de l'indicateur. Étant donné que les bilans des entreprises sont devenus, depuis 2020, un bloc de détentions de Bitcoin suivi publiquement, le ratio sert de point de référence pour déterminer si ce bloc ajoute encore à ses positions — et à quel rythme net — faisant de la barre des 90 % un point de contrôle dans la tendance d'accumulation des entreprises plutôt qu'un signal de vente.

Les trésoreries d'entreprises en Bitcoin sont devenues une caractéristique marquante du marché en août 2020, lorsque MicroStrategy — rebaptisée depuis Strategy — a réalisé son premier achat de BTC. Depuis, des dizaines de sociétés cotées, principalement aux États-Unis et en Asie, ont alloué une partie de leurs bilans au Bitcoin, les détentions d'entreprises déclarées étant suivies sur des tableaux de bord publics qui surveillent aussi bien les achats que les ventes. Le ratio d'achat-vente résume cette activité en un indicateur unique de l'ampleur des ventes des entreprises accompagnant chaque unité d'achat.

Les prochains signaux viendront des mêmes publications qui alimentent l'indicateur : les lectures suivantes resteront-elles sous 90 % ou remonteront-elles au-dessus, comme ce fut le cas durant toute la période après la lecture de septembre 2024, et de nouveaux achats ou ventes d'entreprises cotées apparaîtront-ils sur les tableaux de bord publics. Le précédent épisode sous 90 % avait été suivi de plus de deux ans de lectures au-dessus du seuil — un précédent qui souligne la rareté de la lecture actuelle, sans toutefois déterminer ce que celle-ci produira.

Ce contenu a été publié pour la première fois sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/bitcoin-treasury-buy-sell-ratio-below-90-capitulation