Le bitcoin a brièvement dépassé 87 000 $ vendredi avant de céder l'essentiel de son gain, après un rapport sur l'emploi américain de septembre bien plus faible que prévu qui a bouleversé les attentes vis-à-vis de la Réserve fédérale et contribué à propulser le Nasdaq 100 vers un niveau record. Le rapport, une violente secousse sur le marché obligataire et un retournement du pétrole lié à une libération de réserves par le G7 se sont déroulés au cours d'une séance volatile documentée dans la couverture en direct de CoinDesk.

Les marchés se positionnent avant le rapport sur l'emploi

Avant la publication, le bitcoin s'échangeait au-dessus de 86 000 $, en hausse de près de 2 % sur 24 heures, tandis que les marchés attendaient le principal événement macroéconomique de la semaine. Le taux de chômage était attendu stable à 4,1 %, avec une prévision de 90 000 créations d'emplois non agricoles.

Les métaux précieux progressaient également, l'or cotant juste sous les 4 200 $ l'once et l'argent au-dessus de 61 $. Le brut WTI avait reculé de 4 % sur 24 heures, sous les 90 $ le baril, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans s'allégeait légèrement à 5,22 %. Les futures technologiques progressaient d'environ 0,60 %, et l'indice du dollar américain (DXY) restait solide au-dessus de 102.

Les données sur l'emploi américain déçoivent

Le marché du travail américain a montré des signes de faiblesse en septembre, donnant potentiellement à la Réserve fédérale la possibilité de maintenir ses taux stables malgré une inflation toujours élevée.

Les États-Unis ont créé 29 000 emplois en septembre, selon le rapport officiel sur l'emploi non agricole publié vendredi matin. C'est bien en deçà du consensus de 90 000, à comparer au gain d'août de 133 000, révisé à la baisse depuis les 162 000 initialement annoncés. La figure de juillet a été révisée d'un gain de 21 000 à une perte de 10 000.

Le taux de chmage est monté à 4,2 %, contre des attentes de 4,1 % et une lecture d'août de 4,1 %.

Les gains horaires moyens n'ont progressé que de 0,1 % sur le mois, bien en deçà des prévisions de 0,3 % et des 0,3 % d'août. Sur un an, les gains horaires moyens ont augmenté de 3 %, contre des prévisions de 3,2 % et les 3,1 % d'août.

Des révisions d'une telle ampleur suscitent un examen attentif car elles peuvent redessiner la tendance sous-jacente de l'embauche — la dynamique du marché du travail que la Réserve fédérale pondère, aux côtés de l'inflation, dans le cadre de son double mandat d'emploi maximal et de stabilité des prix.

Réaction immédiate des marchés

Déjà en hausse lors de la séance, le bitcoin s'échangeait juste sous les 87 000 $ dans les minutes qui ont suivi la publication. Les futures sur indices actions américains ont renforcé leurs gains, le Nasdaq progressant de 1,2 %. Le rendement du Trésor à 10 ans a chuté de 7 points de base à 5,17 %, et celui à 2 ans a reculé d'une marge similaire à 4,71 %. L'or a gagné plus de 1 %, et le billet vert a reculé face aux principales devises.

Le Nasdaq 100 atteint un niveau record

Dix minutes après l'ouverture de la séance américaine, et après le rapport sur l'emploi décevant, le Nasdaq 100 progressait de plus de 1 % vendredi, atteignant un niveau record et cotant juste sous les 31 000 points. Le S&P 500 avait gagné 1 %, le plaçant à moins de 1 % de son record. Le bitcoin s'échangeait au-dessus de 87 000 $, en hausse de plus de 2,5 %.

L'indice du dollar américain (DXY), les rendements du Trésor et les prix du pétrole prolongeaient leur baisse, soutenant les gains des actifs risqués.

Une hausse de taux en octobre presque écartée

Les traders avaient abandonné toute la semaine leurs paris sur une hausse de taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci. Selon le CME FedWatch, qui compile ses chiffres à partir des mouvements des traders sur les futures de taux d'intérêt à court terme, la probabilité d'un geste de la Fed le 28 octobre se montait encore à 70 % il y a quelques jours. Elle était tombée à environ 25 % vendredi en début de séance, après les propos accommodants de John Williams mercredi et de Philip Jefferson jeudi.

Après les chiffres de l'emploi de septembre décevants — qui incluaient d'importantes révisions à la baisse pour juillet et août — la probabilité d'une hausse ce mois-ci a plongé à 13 %.

En regardant vers la prochaine réunion de décembre, il existe désormais 25 % de chances que la Fed ne relève pas du tout ses taux pour le reste de 2026. Ces probabilités étaient inférieures à 10 % plus tôt dans la semaine.

Reste à venir dans les prochains jours les données d'inflation de septembre. Le rapport CPI, attendu le 14 octobre, est la prochaine lecture programmée du volet inflation de ce mandat.

Les gains des cryptos et des obligations s'avèrent éphémères

Alors que les cours des cryptos restaient dans le vert vendredi, un retournement important s'est produit dans les 90 minutes suivantes. Après avoir bondi au-dessus de 87 000 $ sur des chiffres de l'emploi américains faibles — qui laissaient entrevoir une politique monétaire bien plus accommodante que prévu — le bitcoin a rapidement abandonné environ 2 000 $ pour coter 85 300 $, en hausse de 1,7 % sur 24 heures.

Le marché obligataire a connu un mouvement simila. Le rendement du Trésor américain à 10 ans était tombé à 5,15 % sur les données faibles, mais les vendeurs d'obligations sont rapidement intervenus, le ramenant à 5,26 %, en hausse de 4 points de base sur la journée. Le rendement à 2 ans a grimpé à 4,81 % après être revenu à 4,71 %.

Ce retournement pourrait refléter des prises de bénéfices, ou des craintes persistantes que le rapport CPI américain, attendu le 14 octobre, puisse encore conduire la Fed à relever ses taux malgré le ralentissement de l'emploi. Les actions se maintenaient non loin des plus hauts de séance, le Nasdaq en hausse de 1,2 %.

Un rapport sur l'emploi faible pèse sur le dollar, selon un stratège de LMAX

Un rapport sur l'emploi américain plus faible que prévu pourrait peser sur le dollar et donner aux actifs risqués, dont le bitcoin, davantage de marge pour progresser.

Les paies américaines ont augmenté de 29 000 en septembre, bien en deçà des attentes d'environ 90 000, tandis que le chômage grimpait à 4,2 %. La croissance des salaires a également déçu.

Joel Kruger, stratège de marché chez LMAX Group, a déclaré que ces données renforcent le cas d'un dénouement des paris encombrés sur un dollar plus fort. Cela pourrait faire baisser les rendements du Trésor et réduire l'avantage de taux des États-Unis — des conditions qui peuvent soutenir des actifs risqués comme le bitcoin. Kruger a également indiqué qu'une baisse des prix du pétrole pourrait réduire la pression sur la Réserve fédérale pour resserrer sa politique.

Le bitcoin a brièvement dépassé 87 000 $ dans la matinée américaine avant de refluer vers 85 500 $.

Le prochain niveau clé du bitcoin est 90 000 $, selon 21Shares

Le bitcoin teste 87 000 $ après avoir franchi la résistance entre 85 000 $ et 86 000 $, mettant 90 000 $ en vue comme prochain obstacle potentiel.

Matt Mena, stratège principal de recherche crypto chez 21Shares, a déclaré que le rapport sur l'emploi américain plus faible que prévu pourrait aider le bitcoin à franchir 87 000 $, un niveau qui a plafonné la cryptomonnaie une grande partie de l'année. Si le bitcoin brise cette résistance, Mena voit 90 000 $ comme le prochain niveau clé, suivi de 97 000 $.

Selon lui, des données économiques plus molles pourraient soutenir les actifs risqués à mesure que les attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale reculent, tandis que de forts flux entrants dans les ETF bitcoin spot pourraient apporter un soutien supplémentaire. Les ETF bitcoin spot détiennent l'actif directement et ont élargi l'accès institutionnel au marché depuis leur lancement aux États-Unis, faisant des flux quotidiens un indicateur de demande largement scruté.

Le pétrole brut repart à la hausse après une libération de réserves par le G7

Le prix du Brent est tombé jusqu'à 98,44 $ vendredi en début de séance, touchant son point bas presque au moment précis où le président français Emmanuel Macron a annoncé que le G7 avait convenu de libérer jusqu'à 100 millions de barils de gazole et de pétrole des réserves, comme l'a rapporté NBC News.

Depuis, la progression a été continue, le Brent gagnant environ 4 $ le baril à 102,35 $. Le brut WTI a subi un retournement similaire, cotant 91,36 $ après avoir chuté à 88 $.

Les coûts de l'énergie alimentent directement les indices de prix à la consommation, l'une des raisons pour lesquelles les fluctuations du brut attirent une attention accrue lorsqu'un rapport sur l'inflation est au calendrier.

L'écart deement obligataire français avec l'Allemagne continue de se creuser

Une forte baisse du rendement du Bund allemand à 10 ans, combinée à la poursuite de la progression du rendement de l'OAT française à 10 ans, a porté l'écart entre les deux à 152 points de base, selon des chiffres partagés sur X. Cet écart est étroitement surveillé comme un baromètre du rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir de la dette française plutôt que des Bunds allemands, l'obligation souveraine de référence de la zone euro.

Cet écart se situe généralement entre 50 et 80 points de base. Lors de la crise de la dette européenne de 2011, il s'était élargi à environ 190 points de base ; les conditions actuelles approchent donc ces niveaux.

La différence aujourd'hui : en 2011, l'inflation était plus ou moins inexistante, permettant à la Banque centrale européenne de fournir l'assouplissement monétaire nécessaire pour désamorcer la crise. La BCE, aujourd'hui, doit faire face à des problèmes d'inflation croissants et est en mode de resserrement de sa politique.

Un problème de prix sur Amazon suggère que l'inflation pourrait être pire que prévu

Adam Simecka, fondateur du portefeuille bitcoin Manna, a indiqué avoir constaté un « changement de prix en direct » lors de l'achat de piles AA sur Amazon, le prix ayant augmenté entre le moment où il a ajouté l'article à son panier et celui où il a réglé sa commande (publication).

« C'est la nouvelle normalité », a-t-il écrit dans une publication sur X. « J'espère que vous avez du bitcoin. »

« Lorsque vous ajoutez un article à votre panier, le prix affiché n'est pas garanti », a répondu Amazon. « Le prix peut monter ou descendre entre le moment où vous l'ajoutez à votre panier et celui où vous l'achetez réellement. »