Le Bitcoin s'échangeait à 79 910 $ à 11h59 UTC le 27 octobre, en baisse de 0,30 % sur la journée, selon le graphique journalier Binance BTC/USDT. La séance a oscillé entre 79 506 $ et 80 388 $, prolongeant le test du seuil des 80 000 $ par le Bitcoin à l'approche de la décision de la Réserve fédérale cette semaine.

Les détenteurs à court terme vendent à des pertes comparables à juillet

Les détenteurs à court terme — des portefeuilles ayant acheté au cours des cinq derniers mois environ — transfèrent des coins vers Binance alors qu'ils sont en perte. Dans un rapport sur CryptoQuant, l'analyste Amr Taha a indiqué que sa mesure de ces transferts en perte avait atteint −9 990 BTC le 26 octobre. Le signe moins désigne les coins déplacés à perte ; cela ne signifie pas que les coins ont quitté la plateforme. Comme ces coins appartiennent aux acheteurs les plus récents du marché, les entrées offrent une lecture directe de la manière dont cette cohorte gère le repli.

Le chiffre correspond presque aux −10 232 BTC enregistrés le 13 juillet, lorsque le Bitcoin se négociait près de 62 000 $. La cohorte déplace désormais presque le même montant à perte avec un prix supérieur de 17 900 $ — la deuxième lecture la plus lourde depuis le 30 juin selon les données de Taha. Les coins qui arrivent sur une plateforme sont disponibles à la vente, mais ils ne le seront pas tous.

Le passage du profit à la perte a été rapide. 22 octobre, les détenteurs à court terme avaient enregistré 3,13 milliards de dollars de profit réalisé net, a déclaré Taha, un record depuis plus de 15 mois. Quatre jours plus tard, le flux s'était transformé en pertes. Les coins vendus à perte avaient été achetés au-dessus du prix actuel, et le Bitcoin a passé la majeure partie d'octobre entre 80 000 $ et 87 000 $.

Un marché calme, avec un mouvement de la Fed déjà intégré

Peu de cette tension se reflète dans les fluctuations quotidiennes des prix. Un autre rapport CryptoQuant de The Daily Digits évalue la volatilité réalisée sur 30 jours — une mesure de l'ampleur réelle des mouvements de prix — à 24,23 %, un niveau inférieur à celui de 97 % des jours depuis mars 2021, tandis que le Bitcoin glissait par petits pas.

Les options facturent toutefois davantage. La volatilité implicite — le mouvement contre lequel les traders paient pour s'assurer — s'élevait à 36,69 % pour l'échéance du 27 novembre sur Deribit. Pour la fenêtre de la Fed des 28-29 octobre, le rapport a évalué un mouvement de 2,27 %, soit environ 1 819 $, avec une volatilité implicite forward de 43,4 % pour ces deux jours contre 34,8 % ensuite. Il s'agit d'une fourchette dans les deux sens, pas d'un objectif. L'écart entre les deux mesures traduit des traders qui paient une prime pour une protection liée à l'événement, alors même que les mouvements réels de prix se situent proche du bas de leur plage pluriannuelle.

Le calme ne doit pas nécessairement se terminer par une envolée. Entre avril 2022 et septembre 2026, la volatilité implicite a dépassé ce que les 30 jours suivants ont réellement livré dans 73,8 % des 1 613 observations. L'effet de levier ne montre aucune accumulation non plus : le ratio de levier estimé toutes plateformes — un indicateur des positions ouvertes à terme par rapport aux coins détenus sur les plateformes — est resté entre environ 0,22 et 0,26 pendant un mois, dernière lecture à 0,246.

Ce qui pourrait rompre le calme cette semaine

La Fed annonce sa décision à 18h00 UTC le 28 octobre, avec la conférence de presse à 18h30, selon lerier de la Fed. À la date de lundi, le CME FedWatch — qui tire ses probabilités des contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux — évaluait à environ 90 % la probabilité d'un maintien des taux ; la réaction dépendra donc probablement de ce que le président Kevin Warsh dira sur décembre, où les marchés penchent toujours vers une nouvelle hausse.

Deux autres événements suivent. Environ 11 milliards de dollars d'options Bitcoin expirent vendredi 30 octobre, ce qui peut ajouter de la volatilité à mesure que les traders clôturent ou renouvellent leurs positions près de strikes clés. Les élections de mi-mandat américaines du 3 novembre remettent ensuite la politique crypto au premier plan. Ensemble, la décision de taux, l'échéance des options et le vote soumettent ce marché inhabituellement calme à trois épreuves programmées en une seule semaine.

Sous la moyenne 50 jours, avec 76 000 $ à suivre

Sur le graphique, le Bitcoin se situe environ 8,5 % sous son sommet de swing proche de 87 400 $ et sous deux obstacles : le retracement de Fibonacci à 23,6 % à 80 370 $ et la SMA 50 jours à 81 866 $. Le plus haut de la séance de mardi à 80 388 $ a brièvement franchi le premier avant que le prix ne redescende.

Le premier support solide en dessous est une bande étroite entre la SMA 100 jours montante à 75 798 $ et le retracement à 38,2 % à 76 038 $. En dessous, les niveaux s'écartent : la SMA 200 jours à 73 064 $, le retracement à 50 % près de 72 540 $ et le retracement à 61,8 % proche de 69 050 $.

Mouvements potentiels (pas une prévision)

Le Bitcoin se situe juste sous 80 000 $, entre le Fib à 23,6 % au-dessus et la SMA 100 jours en dessous.

• Hausse : des clôtures journalières au-dessus de 80 000 $, suivies du pivot à 80 500 $ et de la SMA 50 jours à 81 866 $, pourraient rouvrir le sommet de la plage à 84 000 $, avec le sommet de swing à 87 367 $ au-delà.
• Rejet : si les rallies s'essoufflent entre 80 368 $ et 81 866 $ et que les clôtures journalières restent sous 80 000 $, la bande 75 800 $–76 000 $ devient le prochain test.
• Vue d'ensemble : le maintien de cette bande conserve un repli dans la progression estivale. Sa perte, puis celle de la SMA 200 jours proche de 73 064 $, remettrait la tendance elle-même en question.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les niveaux techniques et les indicateurs de marché ne garantissent pas les mouvements futurs des prix.

Publié initialement sur Coindoo.