Le Bitcoin (BTC) demeure sensible à la pression vendeuse au niveau des 80 000 dollars, un seuil rond qui revêt un poids psychologique pour les traders, même si les investisseurs évitent globalement les prises de profit massives, selon les données on-chain.

Les derniers chiffres de la plateforme d'analyse CryptoQuant indiquent que les plus-values et moins-values latentes des investisseurs sont repassées en territoire positif pour toutes les cohortes, une évolution qui a apparemment ralenti la dynamique des prix. Les détenteurs de long terme ont connu un pic de rentabilité à 1,48, tandis que les détenteurs de court terme représentent toujours la majorité des pièces en profit circulant on-chain. La prime Coinbase, quant à elle, n'est pas parvenue à revenir en territoire positif à -0,015, ce qui souligne une demande atone de la part des investisseurs américains.

Les anciens investisseurs en Bitcoin se réactivent autour des plus hauts de 14 semaines

Les données de CryptoQuant révèlent que les anciennes pièces se sont particulièrement déplacées on-chain alors que la paire BTC/USD gagnait plus de 25 % au cours de la semaine écoulée.

Le spent output profit ratio (SOPR), défini comme le rapport entre la valeur actuelle des UTXO récemment dépensés et leur valeur à la création, est monté à 1,48 le 22 août, ce qui indique une activité on-chain accrue impliquant des pièces en profit. Une lecture du SOPR supérieure à 1 signifie que les pièces dépensées changent de main, en moyenne, avec un profit, tandis que des lectures inférieures à 1 traduisent des pertes réalisées nettes sur l'ensemble du marché.

Alors que le prix se consolidait autour de 79 500 dollars, le ratio SOPR, qui divise le SOPR des détenteurs de court terme (STH) par celui des détenteurs de long terme (LTH), a atteint 1,4, son plus haut niveau depuis le 25 juillet. STH et LTH désignent les portefeuilles qui détiennent du BTC sans le vendre pendant une période allant jusqu'à six mois (STH) ou pendant plus de six mois (LTH).

« Cela suggère que les détenteurs de long terme réalisaient des profits à un rythme relatif plus élevé que les détenteurs de court terme. Le ratio est depuis retombé à 0,93, ce qui indique que la performance réalisée des détenteurs de court terme est désormais relativement plus solide », a commenté CryptoQuant dans un article de blog publié mardi.

Le ratio SOPR évolue dans une large tendance baissière depuis le début de l'année 2025 et a atteint 0,62 fin juin, son plus bas niveau en trois ans, alors que la paire BTC/USD tombait à 58 000 dollars. Malgré un redressement modeste depuis, le prix n'est toujours pas parvenu à se maintenir au-dessus des 80 000 dollars.

CryptoQuant note que toutes les cohortes de détenteurs sont désormais en profit de manière agrégée, ce qui constitue un obstacle potentiel à de nouvelles hausses que seul un soutien soutenu des acheteurs pourrait surmonter.

« La question clé n'est pas de savoir si le Bitcoin peut toucher brièvement les 80 000 dollars, mais si une nouvelle demande peut absorber les ventes des détenteurs en profit », a résumé la société, suggérant qu'une telle demande pourrait provenir du retour continu des flux entrants vers les ETF (exchange-traded funds) Bitcoin au comptant américains. Lancés en janvier 2024, ces fonds détiennent directement du Bitcoin, de sorte que des flux entrants soutenus se traduisent par des achats de l'actif sous-jacent — une structure qui a fait des ETF l'un des canaux de demande les plus surveillés du marché depuis leur lancement.

La demande des investisseurs américains reste faible

D'autres données suggèrent que, malgré l'établissement de plus hauts locaux, le Bitcoin n'a pas encore convaincu l'ensemble de la base d'investisseurs de revenir sur le marché.

La prime Coinbase — la différence de prix entre les paires BTC/USDT de Coinbase et de Binance — reste négative, n'étant passée au-dessus de sa ligne zéro que brièvement en unités de temps horaires lorsque le prix a franchi les 78 500 dollars, selon les données de CryptoQuant.

« Le prochain signal clé sera de savoir si l'indice peut franchir le zéro et rester positif. Si le Bitcoin poursuit sa remontée tandis que la prime Coinbase devient positive, le marché pourrait passer d'une phase où “la pression vendeuse s'atténue” à une phase plus marquée de renouveau de la demande au comptant américaine », a indiqué l'analyse de CryptoQuant cette semaine.

La prime Coinbase, qui reflète la demande des investisseurs américains, est restée largement négative tout au long de l'année 2026. Mercredi, elle s'établissait à -0,015, en hausse par rapport à -0,094 début août.