Le Bitcoin et la plupart des principales altcoins se sont échangés en baisse le mercredi 14 octobre, après que les données d'inflation américaines récemment publiées se sont révélées supérieures aux attentes des économistes. Le Bitcoin a glissé sous 82 000 $ à mesure que la hausse des rendements des obligations du Trésor intensifiait les inquiétudes concernant un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Cette vendetta faisait suite au rapport sur l'inflation à la consommation de septembre, qui a montré un renforcement des pressions sur les prix, tant en données globales qu'en données sous-jacentes.

Durant la vente, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a approché 2 750 milliards de dollars. Ethereum, XRP et Solana ont fait face à une pression vendeur renouvelée alors que les investisseurs réduisaient leur exposition aux actifs risqués. Les rendements du Trésor ont grimpé après la publication de l'inflation, renforçant les attentes d'une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale et ajoutant de l'incertitude avant la réunion de politique monétaire des 27-28 octobre de la banque centrale.

Une inflation plus élevée que prévu

Le rapport sur l'inflation à la consommation de septembre publié par Bureau of Labor Statistics (BLS) a montré que l'inflation globale à la consommation a augmenté de 0,6 % en glissement mensuel. Cela se traduit par une hausse annuelle de 3,7 %, au-dessus des 3,6 % attendus.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, est passée de 2,4 % en août à 2,6 % en septembre, dépassant les 2,5 % attendus. Ces chiffres indiquent que l'inflation américaine évolue dans la mauvaise direction, ce qui pourrait pousser la Réserve fédérale à relever les taux dès ce mois-ci. Les lectures sous-jacentes ont tendance à peser davantage dans les décisions de la Fed, car les prix de l'alimentation et de l'énergie peuvent fortement fluctuer d'un mois à l'autre et masquer la tendance de fond.

Une complication majeure est que l'inflation actuelle est alimentée par la crise en cours au Moyen-Orient, qui continue de s'aggraver. Une hausse des taux n'arrêterait pas la guerre, ce qui signifie que l'inflation pourrait s'avérer plus persistante plus longtemps.

Les rendements obligataires bondissent après les données d'inflation

Ces craintes expliquent pourquoi les rendements des obligations américaines ont continué de grimper à la suite de la publication. Le rendement à dix ans a bondi à 5,24 %, tandis que les rendements à 30 ans et à 5 ans ont respectivement augmenté à 5,5 % et 5,05 %. Les analystes craignent que ces indicateurs ne continuent probablement d'augmenter à court terme. Dans une déclaration récente, un analyste de premier plan chez PIMCO a averti que le rendement à dix ans atteindrait 6 % pour la première fois depuis 2000. Des rendements à ces niveaux augmentent les rendements offerts par les obligations d'État, intensifiant la concurrence pour les capitaux qui pourraient autrement se diriger vers des actifs plus risqués.

La probabilité d'une hausse des taux de la Fed augmente

La probabilité que la Réserve fédérale relève les taux d'intérêt cette année a continué d'augmenter sur les marchés de prédiction Polymarket et Kalshi, où les traders parient sur les résultats de politique monétaire. Les données montrent que la probabilité d'une hausse ce mois-ci est passée à 37 %, contre 87 % en décembre. La réunion des 27-28 octobre de la Fed est la prochaine occasion programmée d'agir, donnant à ces probabilités une échéance concrète à l'approche de la décision.

Le marché crypto tend à sous-performer lorsque la Fed relève les taux et que les rendements obligataires augmentent. Le Bitcoin, comme l'or, est un actif ne générant pas de rendement qui tend à prendre du retard lorsque les investisseurs se tournent vers les obligations. Cette dynamique explique pourquoi l'or a continué de sous-performer le marché ce mois-ci, et pourquoi les investisseurs américains commencent à réduire leurs positions en ETF crypto.

Les ETF Bitcoin au comptant ont perdu 278 millions de dollars ce mois-ci, un retournement marqué par rapport aux trois mois précédents, durant lesquels ces fonds avaient ajouté plus de 6 milliards de dollars d'actifs. La tendance s'étend à d'autres jetons : les ETF Ethereum au comptant ont cédé plus de 695 millions de dollars ce mois-ci, tandis que les fonds XRP ont ajouté 12 millions de dollars. Les données de flux de fonds étant publiées quotidiennement, ces chiffres offrent un indicateur en temps réel de la rapidité avec laquelle les investisseurs ajustent leur exposition crypto.

Les indicateurs techniques du Bitcoin pointent vers un repli

Le graphique journalier montre que le Bitcoin a atteint un sommet à 87 348 $ en septembre avant de se replier à son niveau actuel de 81 676 $. Le jeton est désormais tombé sous le niveau de support crucial de 82 750 $ — son plus haut de mai dernier — et la rupture de ce niveau a confirmé la perspective baissière.

Le Bitcoin est également passé sous sa moyenne mobile sur 50 jours, tandis que les deux lignes du MACD ont formé une divergence baissière, un schéma qui se produit lorsque l'indicateur descend alors que l'actif monte. L'indice de force relative (RSI) a continué de baisser.

Le chemin de moindre résistance est donc à la baisse. Le premier objectif à surveiller est 80 400 $, un niveau situé près du retracement de Fibonacci à 23,6 %. Si le Bitcoin atteint cet objectif, le marché crypto dans son ensemble devrait probablement continuer de baisser.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement.

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical.