Le bitcoin est passé sous les 75 000 $ tôt lors de la séance asiatique lundi, évoluant autour de 74 500 $ et prolongeant une série molle qui a laissé la plus grande cryptomonnaie du monde environ 40 % sous son record historique. Ce recul est survenu lors d'un lundi matin tendu pour les marchés, sans catalyseur évident propre au secteur crypto.

Le repli s'inscrit plutôt dans un ton plus prudent sur l'ensemble des actifs à risque. En l'absence d'actualité crypto propre à alimenter les échanges, le bitcoin fonctionne comme un proxy à bêta élevé de l'appétit pour le risque général — un raccourci de marché désignant un actif qui tend à amplifier les variations du sentiment général. Cette dynamique fait de Nvidia et de l'humeur technologique de Wall Street les meilleurs indicateurs de la direction que prendra le token, et fait de la prochaine séance américaine le test clé pour le marché : une forte vente dans le secteur technologique maintiendrait probablement la pression sur le token, tandis qu'une ouverture calme pourrait inciter à l'achat du creux.

Les traders ont passé la matinée à se préparer à la première séance américaine de Nvidia depuis que le directeur général Jensen Huang a reconnu une relation avec une cadre d'entreprise que des responsables américains soupçonnent, selon des informations, de travailler pour les renseignements chinois. Le conseil d'administration de Nvidia a ouvert une enquête indépendante sur cette affaire et indique n'avoir aucune raison de croire que des secrets d'entreprise ont été compromis. Néanmoins, cet épisode ajoute un risque de titres défavorables à l'action qui a plus que toute autre porté le pari sur l'IA. (Précédemment : Trois risques pour l'action Nvidia après l'aveu par Huang d'une liaison avec une prétendue espionne chinoise.)

Le bitcoin a eu tendance ces derniers mois à évoluer en parallèle des valeurs technologiques et de croissance, si bien qu'un flottement dans ce compartiment peut rapidement se répercuter sur le token. Cette corrélation signifie que l'orientation à court terme du token dépendra peut-être moins des titres crypto que de la manière dont les fabricants de puces et les autres valeurs liées à l'IA coteront à l'ouverture.

Le week-end a également été marqué par un présumé de drone iranien sur un important champ gazier dans la région du Kurdistan irakien, ajoutant une couche géopolitique à un marché déjà méfiant. Un rappel que le risque géopolitique demeure élevé, malgré des signaux plus conciliants de Washington à l'égard de l'Iran.

Le tableau général du bitcoin était déjà fragile avant ce nouveau repli. Les outils de suivi des prix montrent que le token a perdu environ 3 % sur la semaine passée et environ 8 % sur le mois. Un bref rebond au-dessus de 80 000 $ a suivi les élections de mi-mandat américaines la semaine dernière, mais il s'est rapidement essoufflé et le marché a depuis rendu l'essentiel de ces gains.

Les flux institutionnels aggravent ce contexte prudent. Les ETF américains au comptant sur bitcoin ont enregistré près de 1,3 milliard de dollars de sorties sur les cinq séances jusqu'au 6 novembre, une période de ventes persistantes qui témoigne d'une demande institutionnelle en déclin et suggère que les grands acheteurs ne se précipitent pas pour intervenir aux niveaux actuels.

Avec des flux négatifs, les niveaux graphiques prennent une importance accrue. Le bitcoin évolue bien en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours, autour de 82 000 $, mais reste au-dessus de sa moyenne sur 200 jours, située légèrement au-dessus de 73 000 $. Cette moyenne à plus long terme est le prochain niveau que les traders seront susceptibles de défendre si la pression vendeuse s'intensifie. Une cassure franche en dessous remettrait en question la tendance haussière à plus long terme.

Que le repli de lundi s'accentue dépendra probablement moins de l'actualité crypto que de la manière dont Nvidia et le secteur technologique au sens large coteront une fois Wall Street ouverte. À mesure que le bitcoin devient plus grand public, les facteurs qui font bouger son prix deviennent également plus grand public.