Le Bitcoin est tombé à 75 000 $ alors que les marchés des cryptomonnaies restaient sous forte pression, la Réserve fédérale relevant ses taux d'intérêt pour la première fois en plus de trois ans et le Sénat américain échouant à faire avancer le CLARITY Act, un projet de loi clé sur la structure du marché crypto.

La Fed a relevé son taux directeur principal de 25 points de base pour le porter à une fourchette cible de 3,75 % à 4 % et a signalé qu'une nouvelle hausse était possible cette année. Les actions américaines étaient mitigées et le pétrole est resté au-dessus de 100 $ le baril, maintenant fermement les préoccupations inflationnistes au centre des attentions.

Les marchés crypto sous pression

Le Bitcoin s'échangeait à 76 018,70 $, en baisse de 0,78 %, avec un taux de financement de 0,0076 %. Les positions ouvertes s'élevaient à 74,83 milliards de dollars, en recul de 2,10 %, tandis que la capitalisation était de 1 520 milliards de dollars et le volume de transactions atteignait 51,88 milliards de dollars. Ses autres variations suivies étaient de 0,00 % et -0,59 %, avec 167,22 millions de dollars de liquidations. Ces indicateurs dérivés sont les premiers que les traders surveillent pour déceler des signes de tension : les taux de financement mesurent le coût périodique du maintien de positions sur les perpetual futures, les positions ouvertes suivent la valeur totale des contrats en cours, et les liquidations capturent les positions fermées de force lorsque la marge devient insuffisante.

L'Ether s'échangeait à 2 408,83 $, en baisse de 0,76 %, avec un financement de 0,0054 %. Les positions ouvertes se sont établies à 56,26 milliards de dollars, en recul de 11,48 %. La capitalisation était de 293,54 milliards de dollars, le volume de 31,25 milliards de dollars, les autres variations suivies étaient de +0,50 % et -2,56 %, et les liquidations ont atteint 150,50 millions de dollars.

Le Solana s'échangeait à 98,24 $, en baisse de 1,20 %, avec 7,84 milliards de dollars de positions ouvertes, en hausse de 2,72 %, une capitalisation de 57,61 milliards de dollars et un volume de 5,82 milliards de dollars. Le XRP a chuté de 7,76 % à 1,281 $, affichant 6,99 milliards de dollars de positions ouvertes, en hausse de 6,76 %, une capitalisation de 80,49 milliards de dollars et un volume de 2,83 milliards de dollars.

Certains tokens ont fortement progressé. HYPE a grimpé de 3,36 à 79,926 $, tandis que ZEC a bondi de 18,41 % à 1 337,77 $. Les positions ouvertes sur HYPE ont augmenté de 21,67 % à 2,98 milliards de dollars, et celles sur ZEC ont bondi de 78,41 % à 9,48 milliards de dollars. ZEC a également affiché des gains de 8,03 % et 45,51 % sur les autres périodes suivies, avec 52,80 millions de dollars de liquidations.

La Fed procède à une hausse largement attendue

La Réserve fédérale a livré le mouvement attendu par les marchés, relevant son taux directeur principal de 25 points de base et portant la cible des fonds fédéraux à 3,75 % à 4 %. La banque centrale a également signalé qu'une nouvelle hausse avant la fin de l'année reste possible. L'inflation reste trop élevée aux yeux des décideurs, et la récente flambée des prix du pétrole a ajouté une autre source de pression. Historiquement, une fois que la Fed commence à relever les coûts d'emprunt, elle a tendance à enchaîner avec plus d'une hausse plutôt que de s'arrêter après la première. Les décisions de taux comptent pour la crypto car des coûts d'emprunt plus élevés augmentent les rendements offerts par les liquidités et les bons du Trésor à court terme, resserrant les conditions de liquidité qui soutenaient la demande d'actifs plus risqués comme les monnaies numériques.
La décision a été adoptée par 12 voix contre zéro au Comité fédéral de l'open market. Les décideurs ont également indiqué qu'ils continueraient à maintenir suffisamment de liquidités dans le système bancaire tandis que les taux augmentent.

La Fed a décrit l'économie américaine comme continuant de croître à un rythme soutenu. Les responsables ont indiqué que les événements géopolitiques rendaient les perspectives plus difficiles à lire, mais que les dépenses des consommateurs et des entreprises ont tenu, que la productivité a été solide et que les entreprises continuent d'investir massivement.

Le marché du travail est également resté relativement stable, avec une croissance de l'emploi correspondant approximativement à la croissance de la population active disponible et un taux de chômage quasi inchangé.

L'inflation, toutefois, reste au-dessus du niveau souhaité par la Fed. Les décideurs ont indiqué que la dernière hausse de taux vise à ramener l'inflation plus rapidement vers l'objectif de 2 % de la banque centrale, le rétablissement de la stabilité des prix restant la priorité principale.

La BCE resserre également

La Banque centrale européenne a relevé ses coûts d'emprunt la semaine dernière pour la deuxième fois cette année, en réponse à une nouvelle flambée d'inflation liée à l'énergie chère. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a qualifié la décision d'« évidence » et a déclaré que le chemin du retour vers l'objectif d'inflation de 2 % de la banque, actuellement attendu d'ici la fin 2027, pourrait prendre encore plus de temps.

« Les perspectives restent très incertaines, avec des risques à la hausse pour l'inflation et à la baisse pour la croissance économique. Nous pensons que l'inflation sera plus durable que nous ne l'avions anticipé », a déclaré Lagarde.

Les attentes de taux évoluent aux États-Unis

Les investisseurs américains sont désormais bien plus convaincus que la Réserve fédérale se prépare également à relever ses taux. Il y a tout juste un mois, les marchés n'accordaient que 36 % de chances à une nouvelle hausse, les traders pariant que des données de prix plus clémentes et l'hésitation du président de la Fed, Kevin Warsh, à engager la banque centrale vers une politique plus stricte écarteraient ce scénario.

Les commentaires de Warsh lors du rassemblement annuel de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming, ont commencé à faire évoluer ce point de vue. Depuis, une nouvelle série de chiffres d'inflation inconfortables et un marché du travail plus solide ont donné aux traders davantage de raisons d'anticiper des taux plus élevés.

Le pétrole a rendu le problème encore plus difficile pour la Fed. Le brut est repassé au-dessus de 100 $ le baril alors que le conflit impliquant l'Iran pousse les coûts de l'énergie à la hausse, ajoutant une autre source de pression sur les prix au moment où la banque centrale décide de la suite.

Morgan Stanley a également modifié son pronostic. Les économistes de la banque ont déclaré lundi qu'ils n'attendaient plus des taux inchangés jusqu'à la fin de l'année, mais plutôt deux hausses. Leur nouvelle prévision met en avant les récents commentaires de Warsh, la remontée du pétrole, l'inflation liée au déploiement rapide de l'intelligence artificielle, et l'évolution plus large du marché vers l'anticipation d'une politique monétaire plus stricte. Morgan Stanley prévoit désormais une hausse de taux cette semaine et une autre en décembre. L'attention se porte désormais sur les prochains rapports sur l'inflation et l'emploi, qui aideront à déterminer si ces probabilités d'un mouvement en octobre ou décembre se maintiennent ou s'estompent.

L'échec du CLARITY Act aggrave les pertes crypto

Le Bitcoin a mené un vaste mouvement de vente sur les cryptomonnaies mardi après l'échec du Sénat américain à faire avancer le CLARITY Act, supprimant l'un des plus grands développements politiques à court terme que l'industrie surveillait, tandis que les marchés s'inquiétaient déjà de taux d'intérêt plus élevés. Le Bitcoin a chuté jusqu'à 5 % à 76 110 $, prolongeant des pertes entamées avant le vote du Sénat. L'Ether a plongé de plus de 8,3 % à un moment donné, tandis que certaines cryptomonnaies plus petites ont encore plus souffert. Pour le Bitcoin et l'Ether, il s'agit de leur plus forte baisse depuis juin.

Le vote procédural sur le CLARITY Act s'est terminé avec 49 sénateurs pour et 50 contre. Le projet de loi avait besoin de 60 voix pour avancer, soit un déficit de 11 voix, mettant sérieusement en doute l'adoption d'une législation américaine sur la structure du marché crypto cette année. Les projets de loi sur la structure du marché définissent les règles de supervision de la négociation d'actifs numériques et les régulateurs compétents — un cadre que l'industrie a poursuivi pour apporter de la clarté à la supervision des marchés crypto américains.

Cet échec est survenu alors même que les deux camps avaient fait d'importants compromis. Le président américain Donald Trump a accepté pendant le week-end des règles éthiques auxquelles il s'était jusque-là opposé. Ces dispositions obligeraient les responsables fédéraux et leurs conjoints à vendre des participations financières significatives dans des émetteurs de cryptomonnaies ou à transférer ces avoirs dans une fiducie aveugle. Les procureurs généraux des États auraient également un rôle dans l'application de ces restrictions. Selon les négociateurs républicains, le produit final du projet de loi contenait plus de 120 exigences des démocrates. Le projet de loi comptait plus de 600 pages, témoignant de l'ampleur des négociations déjà menées avant l'échec du vote. Toute voie de progression exigerait que les promoteurs du projet de loi réunissent au moins 11 voix supplémentaires.

Marchés traditionnels et probabilités de taux

Les contrats à terme sur actions américaines étaient légèrement en hausse mercredi tôt alors que les investisseurs attendaient la décision de taux de la Réserve fédérale. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont progressé de 0,22 %, ceux sur le Nasdaq-100 de 0,3 %, et ceux sur le Dow ont ajouté 113 points, soit 0,2 %.

Les marchés anticipaient fortement une nouvelle hausse de taux. Les contrats à terme intégraient une probabilité de 92 % d'une hausse d'un quart de point mercredi, tandis que les chances d'une nouvelle hausse d'un quart de point s'élevaient à 45 % pour octobre et 30 % pour décembre. La fourchette cible de la Fed se situait à 3,5 à 3,75 % avant la décision.

Après l'annonce, les actions américaines étaient majoritairement en hausse. Le S&P 500 a gagné 0,3 %, le Nasdaq Composite a progressé de 0,7 %, et le Dow Jones Industrial Average a évolué dans l'autre sens, perdant 44 points, soit 0,1 %.

Les actions asiatiques étaient mitigées. Le Nikkei 225 japonais a reculé de 0,34 %, tandis que le Topix a progressé de 0,7 %. Le Kospi sud-coréen a grimpé de 0,12 % tandis que le Kosdaq a reculé de 1,05 %. Le S&P/ASX 200 australien a gagné 0,24 %, le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,18 %, et le CSI 300 chinois a reculé de 0,42 %.

Le pétrole alimentait également les préoccupations inflationnistes. Le West Texas Intermediate a bondi de 4,4 % à 105,83 $ le baril, son plus haut niveau de clôture depuis le 19 mai, après que l'Arabie saoudite a reportedly annulé certaines livraisons à la suite d'attaques de drones contre un important pipeline d'exportation. Le Brent a progressé de 2,9 % à 108,75 $. Le brut s'est ensuite replié depuis ses plus hauts récents mais est resté au-dessus de 100 $, avec le Brent reculant de 3 % à environ 105 $ et le WTI chutant de 3 % à environ 102 $.

Les rendements du Trésor ont grimpé en parallèle des attentes de prix durablement élevés. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans se situait légèrement au-dessus de 5 %, tandis que celui à 30 ans atteignait 5,369 %.

À retenir

Le Bitcoin glisse alors que des taux américains plus élevés, un pétrole cher et l'échec du CLARITY Act font peser davantage de pression sur marchés des cryptomonnaies.