La pression de vente sur le Bitcoin montre des signes précoces d'épuisement alors que la cryptomonnaie reste dans une fourchette resserrée autour de 63 000 $, bien que les indicateurs on-chain suggèrent que les vendeurs n'ont pas encore atteint les niveaux associés aux précédents creux de marché.

La constante d'épuisement des vendeurs de Glassnode est tombée sous 0,02 à mesure que la pression de vente s'est affaiblie. Cette métrique combine le volume de Bitcoin déplacé avec une perte et la probabilité globale que des coins soient dépensés, fournissant une lecture composite permettant de déterminer si les vendeurs en train de capituler sur des positions sous le seuil de rentabilité approchent de leur limite. L'analyste crypto Antifragile a observé que les précédents marchés baissiers du Bitcoin avaient poussé l'indicateur sous 0,01 avant que des creux majeurs ne soient établis. La lecture actuelle indique que l'épuisement des vendeurs est en cours de développement mais n'a pas encore confirmé un creux de cycle.

Les détenteurs long terme et court terme continuent de distribuer

Les preuves que les vendeurs restent actives sont visibles dans le déclin du solde des détenteurs long terme (LTH). Selon les données CryptoQuant, le solde des LTH continue de tendre à la baisse malgré une récente hausse de l'accumulation.

L'analyste crypto Rei Researcher a noté que certains détenteurs long terme vendent encore, et que l'accumulation actuelle n'est pas suffisamment forte pour inverser le déclin du total de BTC détenu par cette cohorte.

« La quantité de $BTC vieillissant pour rejoindre la cohorte des détenteurs long terme ne suffit toujours pas à compenser les coins qui en sortent », a-t-il déclaré.

Les détenteurs court terme (STH) distribuent également à perte. L'analyste Ja Maartun a rapporté que les STH ont déplacé environ 19 200 BTC vers les plateformes d'échange au cours des dernières 24 heures.

https://x.com/JA_Maartun/status/2087222015669494187?s=20

Le Bitcoin sous-performe par rapport aux actions américaines sur plusieurs horizons temporels

L'évolution du prix du Bitcoin reflète l'environnement on-chain mitigé. Le BTC s'est principalement négocié entre 60 000 $ et 65 000 $ depuis juin, avec des tentatives répétées de récupération échouant près de la limite supérieure. Après avoir brièvement approché 65 000 $, le Bitcoin est retombé vers 63 000 $ lors de la dernière correction.

Ce déclin laisse le BTC en baisse d'environ 27 % depuis le début de l'année, ce qui signifie que le Bitcoin a significativement sous-performé par rapport aux principaux indices actions américains en 2026. Le S&P 500 a gagné environ 12,8 % depuis le début de l'année, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 11,9 %, et le Nasdaq 100 a avancé de 13,7 %. Le Russell 2000 a affiché la meilleure performance parmi les quatre indices, avec une hausse d'environ 22 %.

La divergence est également visible sur des horizons temporels plus courts. Sur les 90 derniers jours, le Bitcoin a chuté d'environ 20 %, tandis que le S&P 500 a gagné environ 5 % et le Nasdaq a avancé d'environ 1,9 %. Ces chiffres indiquent que les capitaux ont privilégié les actions américaines au détriment du Bitcoin malgré la volatilité traversant les valeurs technologiques.

Le rapport IPC de juillet se profile comme le prochain catalyseur de marché

L'attention se tourne désormais vers le rapport de l'Indice des prix à la consommation (IPC) américain de juillet, dont la publication est prévue par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis le 12 août à 8h30, heure de l'Est.

Le précédent rapport IPC a montré que l'inflation globale a augmenté de 3,5 % sur les 12 mois jusqu'à fin juin, tandis que l'inflation核心, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a progressé de 2,6 % sur la même période.

La lecture de juillet pourrait influencer les anticipations concernant la politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Une figure d'inflation plus forte que prévu pourrait renforcer les anticipations d'un resserrement de la politique monétaire, ce qui pourrait peser sur le Bitcoin et d'autres actifs risqués. Inversement, une inflation plus modérée pourrait réduire la pression sur la Réserve fédérale pour maintenir une politique restrictive.

L'IPC seul, cependant, ne déterminera pas la direction à long terme du Bitcoin. Les traders surveilleront également les conditions du marché du travail, les orientations de la Réserve fédérale et la demande institutionnelle.

Pour le Bitcoin, la situation on-chain reste mitigée à l'approche du rapport sur l'inflation. L'épuisement des vendeurs a augmenté, mais l'indicateur de Glassnode reste au-dessus des niveaux associés aux précédents creux de marché baissier. Les schémas de distribution des détenteurs long terme et court terme suggèrent que la vente n'a pas disparu. Cela laisse la thèse du creux du Bitcoin non confirmée tant que le BTC reste dans sa fourchette de négociation de 60 000 $ à 65 000 $.