Le Bitcoin a entamé la séance de lundi près d'une zone de résistance disputée après son rebond suite au recul de la semaine dernière, CoinGecko ayant enregistré un cours de clôture dimanche à 83 691 $ après une glissade vers 81 000 $. Le rebond, qui a ramené le prix vers 83 500 $, est intervenu malgré des retraits persistants des ETF américains au comptant sur les cryptomonnaies.

Ce rebond a placé les acheteurs à court terme face à un tableau de demande institutionnelle plus faible. Les relevés quotidiens de Farside Investors ont montré des sorties combinées des fonds Bitcoin et Ether dépassant le milliard de dollars en octobre jusqu'à vendredi, une divergence qui a compliqué les affirmations selon lesquelles le marché aurait déjà établi un plancher durable et qui a séparé le rebond des prix des flux de capitaux vers les produits d'investissement régulés.

Le Bitcoin se redresse après une semaine de bourse volatile

Les données historiques de CoinGecko ont montré une clôture du Bitcoin le 6 octobre à 85 540 $ avant un repli à 81 686 $ deux jours plus tard. La cryptomonnaie s'est ensuite redressée à 82 564 $ vendredi et 82 918 $ samedi, la clôture plus haute de dimanche prolongeant cette séquence, sans toutefois établir une cassure durable.

L'historique des prix a également illustré la rapidité avec laquelle les avancées d'octobre se sont inversées. Le Bitcoin avait clôturé le 4 octobre à 86 490 $ avant que les vendeurs ne reprennent le contrôle lors des séances suivantes, laissant les traders évaluer si le rebond ultérieur reflétait une demande nouvelle ou une simple stabilisation temporaire.

CoinGecko a enregistré environ 42,76 milliards de dollars de volume de transactions vendredi et 14,84 milliards de dollars dimanche. Ces chiffres couvrent l'activité de trading de cryptomonnaies, et non les achats via des fonds d'investissement américains. Les volumes du week-end appellent également la prudence, car les produits cotés traditionnels ne sont pas négociés durant ces séances.

Une résistance se construit près de 85 500 $

CryptoSavingExpert a écrit sur X que les acheteurs tentaient de reconquérir 83 500 $ après le repli, décrivant cette zone comme un point de décision à court terme plutôt que comme un support confirmé. Selon l'analyste, un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 85 000 $ puis éventuellement 87 000 $.

L'analyste a également décrit le scénario baissier en cas d'échec du rebond : un rejet pourrait ramener le marché vers 82 000 $, avec 79 500 $ identifié comme support plus profond. Ces niveaux représentent une lecture conditionnelle de graphique par un analyste, et non des ordres vérifiés de manière indépendante ni des destinations garanties.

Les recherches de marché du 7 octobre de Glassnode ont offert une référence technique supplémentaire. La société aifié un bloc de vente entre 86 500 $ et 86 750 $ sur le carnet d'ordres au comptant de Binance, et ses analystes ont indiqué qu'une clôture établie au-dessus de 85 500 $ améliorerait la structure de cassure antérieure. Cette distinction compte, car un bref passage au-dessus de la résistance ne garantit pas son acceptation : les traders devraient encore examiner les clôtures suivantes, l'activité de trading et la réaction des vendeurs. Glassnode a également identifié des offres substantielles autour de 81 000 $ durant sa fenêtre d'observation, bien que ces données du carnet d'ordres ne constituent qu'un instantané spécifique susceptible d'évoluer à mesure que les traders repositionnent leurs positions.

Les retraits d'ETF mettent à l'épreuve le rebond

Les ETF au comptant de ce type détiennent directement la cryptomonnaie sous-jacente et sont négociés sur les principales bourses américaines, permettant aux investisseurs de s'exposer via des comptes de courtage standards sans détenir directement l'actif. Les fonds américains au comptant sur le Bitcoin ont commencé à être négociés en janvier 2024, suivis par leurs équivalents Ether en juillet 2024, et leurs créations et rachats quotidiens sont suivis par des fournisseurs de données tels que Farside Investors.

Farside Investors a enregistré 484,9 millions de dollars de sorties nettes des ETF Bitcoin mercredi, puis 244,1 millions de dollars jeudi. Vendredi a apporté 21,1 millions de dollars d'entrées nettes, offrant un léger contrepoint. Sur les séances d'octobre achevées, les fonds Bitcoin ont néanmoins enregistré environ 386,3 millions de dollars de retraits nets.

Les fonds Ether ont enregistré 56,1 millions de dollars de sorties supplémentaires vendredi, selon le même fournisseur, portant leurs retraits cumulés d'octobre à environ 635 millions de dollars. Au total, les deux catégories ont perdu environ 1,02 milliard de dollars au 9 octobre, malgré plusieurs séances positives pour les fonds Bitcoin.

Les flux de fonds mesurent les créations et rachats nets d'investisseurs plutôt que le volume direct de trading au comptant, et ils ne peuvent pas expliquer à eux seuls pourquoi le Bitcoin a bougé un jour donné. Toutefois, des rachats persistants affaibliraient la preuve d'un rebond largement soutenu par les institutions, et la modeste entrée Bitcoin de vendredi à elle seule n'a pas inversé la tendance mensuelle aux retraits.

L'évaluation du 7 octobre de Glassnode décrivait une participation au comptant inhabituellement faible, avec une moyenne sur sept jours d'environ 6,8 milliards de dollars par jour pour le volume combiné des échanges au comptant et des ETF. Les chercheurs ont également noté que les détenteurs récents avaient fourni une prise de profits substantielle lors de la tentative de cassure précédente.

Le positionnement sur les options présentait un tableau différent. Glassnode a trouvé environ 0,56 contrat de vente (put) en circulation pour chaque contrat d'achat (call) sur le marché des options observé — un ratio inférieur à un, indiquant un positionnement en circulation plus important sur les contrats d'achat — et a identifié une concentration de niveaux de liquidation modélisés sous les prix en vigueur, accroissant la sensibilité à la baisse. De tels modèles estiment les positions vulnérables plutôt que de documenter des liquidations déjà survenues.

Les prochains catalyseurs dépendent de la demande

Le prochain test proviendra de l'activité de trading autour de la zone de résistance récemment disputée et des flux institutionnels subséquents. Glassnode a identifié la publication de l'indice des prix à la consommation américain du 14 octobre comme un autre catalyseur macroéconomique programmé. L'IPC est un indicateur clé de l'inflation américaine et un élément récurrent des attentes de taux de la Réserve fédérale, ce qui explique pourquoi les participants sur les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies, suivent ses dates de publication. Une clôture durable au-dessus de la résistance, accompagnée d'achats au comptant plus vigoureux, apporterait une confirmation plus claire que le simple rebond des prix.