Note de données : les prix de marché et les chiffres des flux de fonds de ce rapport ont été vérifiés le 18 août 2026. Les marchés des cryptomonnaies se négocient en continu, les prix peuvent donc avoir changé depuis la publication.

Bitcoin est remonté vers 64 000–64 300 $, Ethereum s’échange près de 1 900 $, et le marché crypto dans son ensemble tente de se stabiliser. Ce rebond est constructif, en particulier après le retour des ETF Bitcoin spot américains à des entrées quotidiennes lundi. Néanmoins, une seule séance plus forte n’efface pas les lourdes sorties de la semaine précédente, et ne confirme pas non plus une reprise à l’échelle du marché crypto.

Bitcoin au-dessus de 64 000 $ : reconquête, pas encore acceptation

Une analyse précédente sur Bitcoin expliquait pourquoi les acheteurs devaient reconquérir la zone des 64 000–64 095 $ pour contester le contexte baissier de 2026. BTC a désormais atteint cette zone, faisant passer le marché de l’étape « peut-il reconquérir ? » à l’étape « peut-il tenir ? » — une distinction importante. Un passage bref au-dessus d’une résistance peut résulter d’une couverture de positions vendeuses, lorsque des traders qui avaient vendu Bitcoin le rachètent pour clôturer leurs positions. Ces achats peuvent faire monter rapidement le prix sans créer de demande durable.

Une reprise plus saine comprendrait normalement trois étapes :

1. Bitcoin passe au-dessus de 64 000–64 095 $.
2. Il passe du temps au-dessus de cette zone au lieu de repasser immédiatement en dessous.
3. Un repli ultérieur trouve des acheteurs autour de la zone reconquise, transformant l’ancienne résistance en support.

Si cette séquence se met en place, la borne supérieure de valeur du mois précédent, proche de 65 050 $, deviendra plus pertinente. Si BTC repasse sous la zone reconquise sans parvenir à la regagner, le mouvement ressemblerait davantage à un nouveau rebond de soulagement qu’à un changement de tendance durable. Un marché peut toucher un niveau sans l’accepter : l’acceptation signifie que le prix se maintient près du niveau ou au-dessus, résiste aux replis et attire une demande continue.

Les flux des ETF Bitcoin montrent une amélioration, pas une confirmation

Le tableau des ETF est contrasté mais s’est amélioré. Les ETF Bitcoin spot américains, lancés en janvier 2024 et ayant ouvert l’exposition aux cryptomonnaies aux comptes de courtage traditionnels, ont enregistré environ 390 millions de dollars de sorties nettes au cours de la semaine se terminant le 14 août — leur plus importante sortie hebdomadaire depuis environ six semaines. Rien que vendredi a représenté environ 56 millions de dollars de sorties, dont environ 55,5 millions pour IBIT de BlackRock.

Lundi 17 août, la tendance s’est inversée. Les fonds ont enregistré environ 137 millions de dollars d’entrées nettes, menées par FBTC de Fidelity. Les retraits de la semaine précédente signalaient un faible appétit institutionnel, tandis que l’entrée de lundi suggère que certains acheteurs reviennent. Un signal plus fort serait plusieurs séances positives accompagnées d’un maintien de Bitcoin au-dessus de sa zone de prix reconquise.

Les flux des ETF estiment combien d’argent entre ou sort des fonds négociés en bourse. Des flux positifs peuvent créer une demande au comptant pour l’actif sous-jacent, tandis que des flux négatifs persistants peuvent retirer une source importante d’achats. Ils sont utiles, mais ne constituent pas un signal de trading complet : les fonds peuvent connaître des entrées alors que Bitcoin baisse, ou des sorties alors qu’il monte, car les cryptomonnaies se négocient aussi via les marchés au comptant, les contrats à terme, les options et les places offshore.

Des attentes plus faibles de hausse des taux aident les cryptos, mais ne garantissent rien

Un repli de l’inflation et des données économiques a réduit les craintes d’une hausse immédiate des taux de la Réserve fédérale. C’est généralement favorable aux cryptomonnaies, car des conditions financières attendues plus souples peuvent inciter les investisseurs à détenir davantage d’actifs risqués. Bitcoin et la plupart des cryptomonnaies ne versent pas d’intérêt ; lorsque la trésorerie et les obligations d’État offrent des rendements attendus plus élevés, les investisseurs disposent d’une alternative plus attractive à la détention d’actifs volatils. Lorsque les marchés anticipent une baisse des taux, ou au moins un arrêt de leur hausse, cette concurrence peut s’atténuer.

La relation n’est toutefois pas automatique. Les rendements du Trésor, les prix du pétrole, la géopolitique et l’appétit pour le risque sur les actions peuvent encore l’emporter sur l’effet d’anticipations monétaires plus souples. Le contexte macroéconomique est devenu moins hostile — il ne garantit pas des prix plus élevés pour les cryptos.

Le tableau institutionnel d’Ethereum apparaît plus stable que celui de Bitcoin

Ethereum s’échange près de 1 900 $, et ses flux récents via des fonds réglementés ont été moins négatifs que ceux de Bitcoin. Les ETF Ether spot américains, qui ont commencé à se négocier en juillet 2024, environ six mois après les fonds Bitcoin, n’ont enregistré qu’environ 3 millions de dollars de sorties nettes au cours de la semaine se terminant le 14 août, contre près de 390 millions de dollars pour les fonds Bitcoin, puis ont ajouté environ 5 millions de dollars lundi.

L’histoire de l’accumulation par les entreprises est également notable. BitMine, dont les achats reprennent la stratégie de trésorerie d’entreprise que Strategy a popularisée avec Bitcoin, a ajouté 9 926 ETH supplémentaires et détient désormais environ 5,815 millions d’ETH, valorisés à environ 11 milliards de dollars selon l’évaluation mentionnée — soit environ 4,8 % de l’offre d’Ethereum, proche de l’objectif affiché de 5 % de la société. De tels achats peuvent soutenir Ethereum en retirant une grande quantité d’offre du marché.

Il faut toutefois distinguer un achat concentré d’une participation large. Un gros acheteur peut être influent, mais un signal plus sain à long terme inclurait des flux ETF plus solides, une activité réseau en amélioration et une demande plus large de la part des institutions et des investisseurs individuels. Le risque de concentration fonctionne aussi dans l’autre sens : si une seule société devient une source majeure de demande, tout ralentissement ultérieur, problème de financement ou changement de stratégie peut peser davantage sur le marché.

Strategy suspend ses achats ; Strive continue d’accumuler

Strategy — anciennement MicroStrategy, la société à l’origine de la tendance des trésoreries d’entreprise en Bitcoin en 2020 et toujours le plus grand détenteur corporate unique de l’actif — n’a effectué aucun achat ni aucune vente de Bitcoin au cours de la dernière semaine publiée, laissant ses avoirs à environ 840 447 BTC. À la place, l’entreprise a vendu des actions ordinaires, racheté des actions privilégiées STRC, financé des dividendes et porté sa réserve en dollars américains à environ 4,8 milliards de dollars. Strive Asset Management, de son côté, a continué à accumuler et a porté ses avoirs à environ 20 246 BTC.

Au début du cycle, les marchés considéraient souvent les sociétés de trésorerie Bitcoin comme des acheteurs quasi automatiques. Cette hypothèse est désormais trop simpliste. Une société de trésorerie doit gérer sa trésorerie, ses coûts de financement, ses dividendes et le cours de ses propres titres ; lorsque les besoins du bilan passent en priorité, les achats de Bitcoin peuvent s’interrompre même si la direction reste favorable à l’actif sur le long terme. Une société peut être haussière sur Bitcoin sans en acheter chaque semaine ; ce qu’elle fait de ses nouveaux capitaux compte davantage que les déclarations de ses dirigeants sur l’actif.

Solana : stabilité sans accélération de la demande

Solana se maintient près de 76–78 $, mais ses données ETF ne montrent pas encore une accélération de la demande. Les ETF spot Solana américains n’ont commencé à se négocier qu’à la mi-2025, de sorte que leur historique de flux est plus court que celui de Bitcoin ou d’Ether. Les fonds Solana ont attiré environ 8,8 millions de dollars le 10 août, suivis d’un flux net nul du 11 au 17 août. L’absence de sorties importantes est favorable, mais des flux calmes ne doivent pas être confondus avec une forte ruée institutionnelle. Pour SOL, la prochaine confirmation utile serait un retour des entrées ETF, accompagné d’une meilleure performance relative face à Bitcoin et Ethereum. Une stabilité des prix sans expansion de la demande est constructive, mais cela n’équivaut pas à un leadership.

Pourquoi le niveau de 1 $ de XRP pourrait entraîner un mouvement plus important

XRP s’échange près de la zone psychologiquement importante de 1 $, tandis que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a récemment atteint environ 2,67 milliards de XRP, son plus haut niveau depuis octobre. Qu’est-ce que l’intérêt ouvert ? C’est le nombre total de contrats à terme actifs qui n’ont pas encore été clôturés ou réglés. Une hausse de l’intérêt ouvert montre que davantage de positions sont constituées, mais pas si ces traders sont haussiers ou baissiers. Chaque contrat à terme comporte une position longue et une position courte.

La combinaison d’un intérêt ouvert élevé et d’un niveau rond majeur peut accroître la volatilité. Si XRP perd 1 $ et que les positions longues à effet de levier sont forcées de se clôturer, les ventes qui en résulteraient pourraient accélérer la baisse. Si 1 $ tient et que les positions baissières se retrouvent piégées, des achats forcés pourraient alimenter un short squeeze. C’est pourquoi la réaction autour de 1 $ compte davantage que l’intérêt ouvert pris isolément. L’effet de levier peut amplifier un mouvement, mais l’action des prix détermine quel camp est sous pression.

Les altcoins entrent-ils dans une véritable altseason ?

Les éléments disponibles pointent toujours vers une force sélective plutôt que vers une altseason généralisée. Le dernier aperçu du marché montrait PUMP, MORPHO, ZEC et HYPE parmi les jetons les plus solides, tandis que ATOM, CC de Canton Network, APT et ADA étaient à la traîne. Dans le même temps, l’Altcoin Season Index s’est amélioré à environ 46, contre environ 36 plus tôt en août.

Cette amélioration montre que des capitaux se déplacent au-delà de Bitcoin, mais cela ne signifie pas que la majorité des altcoins participe au mouvement. Une altseason convaincante implique généralement une surperformance large et durable parmi de nombreux jetons de grande et moyenne capitalisation, et pas seulement quelques gagnants portés par une narration particulière.

Ce qu’il faut retenir : quelques altcoins solides peuvent refléter un intérêt pour la confidentialité, la finance décentralisée ou un protocole spécifique. Une véritable altseason correspond à un changement de leadership à l’échelle du marché.

Cette distinction est importante pour le risque. Quand la largeur du marché est étroite, les traders qui achètent un altcoin au hasard parce qu’un autre jeton progresse peuvent constater que cette force ne se transmet pas.

Que signifient les nouvelles règles américaines sur les cryptos pour les investisseurs ?

La réglementation américaine sur les stablecoins avance, mais la législation plus large sur le marché des cryptos reste retardée.

Le Trésor américain a publié un projet de règle pour mettre en œuvre une partie du GENIUS Act, avec une période de consultation publique de 60 jours. Cette proposition aide à définir à quel moment un stablecoin est considéré comme émis, offert ou vendu aux États-Unis, ainsi que les émetteurs pouvant avoir besoin d’une licence fédérale ou étatique. Le traitement des émetteurs étrangers de stablecoins sera particulièrement important pour les entreprises servant des clients américains.

Cela est pertinent car les stablecoins jouent le rôle de liquidité numérique dans une grande partie du marché crypto. Des règles plus claires pourraient aider les banques, les entreprises de paiement, les plateformes d’échange et les émetteurs réglementés à participer avec davantage de confiance.

Le CLARITY Act, plus large, suit une trajectoire plus difficile. Un éventuel vote procédural au Sénat n’est pas attendu avant la mi-septembre, et le responsable de la recherche de Galaxy Digital, Alex Thorn, aurait abaissé son estimation des chances que le texte devienne loi en 2026 à environ 10 %, contre 75 % en mai.

Il ne faut pas confondre les deux évolutions :

Mise en œuvre du GENIUS Act : progrès vers des règles plus claires pour les stablecoins.

Mise en œuvre du GENIUS Act : progrès vers des règles plus claires pour les stablecoins.

CLARITY Act : texte retardé visant à clarifier la supervision plus large des actifs numériques, notamment les rôles de la SEC et de la CFTC.

CLARITY Act : texte retardé visant à clarifier la supervision plus large des actifs numériques, notamment les rôles de la SEC et de la CFTC.

L’Europe passe déjà de l’élaboration des règles MiCA à leur application. Les entreprises crypto ne se préparent donc plus seulement à des normes futures. Les manquements à la conformité peuvent désormais entraîner des sanctions réglementaires.

Ce qui peut être tradable, et ce qui demande encore confirmation

Il s’agit de scénarios de marché à surveiller, pas d’instructions d’achat ou de vente :

Que doivent surveiller les traders crypto ensuite ?

Le marché s’est amélioré, mais il reste dans une phase où il doit encore faire ses preuves. Le retour de Bitcoin à 64 000–64 095 $ est significatif, car c’était le test de reprise mis en avant avant le rebond. L’enjeu désormais est de conserver cette zone et d’en faire un support.

Le retour de lundi à des flux positifs sur les ETF Bitcoin est un autre signal constructif, mais les traders devraient attendre une confirmation plutôt que de parler de changement de tendance après une seule séance. Ethereum dispose d’une histoire institutionnelle plus stable, même si son soutien est concentré. Solana reste stable mais discret, XRP demeure vulnérable à l’effet de levier autour de 1 $, et la force des altcoins est trop limitée pour parler d’une véritable altseason.

La leçon la plus utile est que la reprise est un processus, pas une seule bougie verte. Le prix, les flux de fonds, la largeur du marché et le sentiment n’ont pas besoin de s’améliorer le même jour, mais le scénario haussier devient plus crédible lorsqu’ils commencent à se confirmer mutuellement.

Cet article présente des informations de marché et des scénarios conditionnels, et non une garantie de performance future ni un conseil d’investissement personnalisé. Les cryptoactifs sont volatils. Les lecteurs devraient tenir compte de la taille de leur position, de la liquidité et de leurs propres limites de risque avant d’agir.