Le bitcoin, la plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, s'est relevé d'une vente matinale jeudi, reconquérant les 82 000 $ seulement quelques heures après être passé sous les 80 000 $. Ce rebond a effacé la majeure partie des pertes consécutives à la publication de données d'inflation américaine supérieures aux attentes, qui avaient fait chuter la cryptomonnaie de 84 000 $ à 82 700 $.

Pression vendeuse et forte oscillation intraday

Une pression vendeuse croissante mercredi a fait passer le bitcoin sous son niveau de support de 82 000 $, selon les données de marché. Après plusieurs heures à peiner à repasser au-dessus de 82 000 $, le prix est descendu sous les 80 200 $ vers minuit, tandis que les investisseurs digéraient le rapport sur l'inflation et pesaient comment il pourrait pousser la Réserve fédérale à relever à nouveau ses taux.

Le rapport CPI de septembre figure parmi les indicateurs les plus surveillés des pressions sur les prix aux États-Unis et constitue une donnée clé des décisions de taux de la Réserve fédérale, ce qui en fait un point de récurrent pour les marchés évaluant la trajectoire des coûts d'emprunt. Comme les marchés cryptos négocient en continu jour et nuit, cette évaluation s'est déroulée pendant la nuit, avant le début de la séance régulière des actions américaines.

Au cours des six heures suivantes, le bitcoin a évolué dans une fourchette étroite entre 80 500 $ et 81 500 $, dans une lutte serrée entre haussiers et baissiers. Peu avant 4 heures du matin ET, une seconde vague de vente a fait chuter le prix à un plus bas intraday de 79 694 $. Le rebond a été rapide, le bitcoin remontant à 82 520 $ avant de se replier pour se stabiliser au-dessus de 82 000 $ dès 13 h.

Malgré la volatilité extrême, le bitcoin n'était que légèrement supérieur à son niveau de 24 heures plus tôt, laissant sa capitalisation boursière presque inchangée à un peu moins de 1 650 milliards de dollars.

Les liquidations touchent durement les traders longs

Sur le marché des produits dérivés, la volatilité a frappé les traders haussiers bien plus durement que les vendeurs à découvert. Les liquidations surviennent lorsque les plateformes ferment automatiquement des positions à effet de levier après que les pertes ont épuisé la marge d'un trader ; lorsque les prix chutent, ce sont généralement les positions longues — les traders pariant sur la hausse — qui sont forcées de sortir. Selon les données de Coinglass, environ 172 millions de dollars de positions longues bitcoin ont été liquidées sur la période de 24 heures, contre 42 millions de dollars en positions courtes. Sur l'ensemble du marché crypto, les liquidations totales à effet deier ont dépassé 929 millions de dollars, les paris longs effacés représentant plus de 777 millions de dollars — une ampleur qui illustre combien d'exposition à effet de levier a été dénouée pendant cette oscillation.

La politique de la Fed au centre des attentions après un CPI supérieur aux attentes

Selon le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) de septembre aux États-Unis, la lecture d'inflation supérieure aux attentes a jeté le doute sur la perspective d'un recul soutenu de l'inflation. Par ailleurs, bien que la flambée des prix du pétrole ait été considérée comme le principal facteur, les analystes de Bitunix ont noté que les pressions sur les prix s'étendaient au-delà de l'énergie, augmentant la probabilité d'une nouvelle intervention de la Réserve fédérale.

« La Réserve fédérale dispose donc de motifs plus solides pour maintenir une politique restrictive à court terme, les probabilités implicites du marché d'une hausse des taux en octobre étant brièvement revenues à environ 50 % », ont écrit les analystes dans une note quotidienne.

Une posture restrictive — le maintien de taux à des niveaux élevés pour refroidir la hausse des prix — renchérît le coût du levier sur les marchés financiers, resserrant les conditions de liquidité auxquelles les actifs risqués comme les cryptomonnaies sont généralement sensibles.

Parallèlement, les analystes ont suggéré que l'attention se déplacerait désormais d'un simple rapport CPI vers la question de savoir si l'inflation reste persistante et si la Réserve fédérale répondra à la hausse des prix de l'énergie par un nouveau resserrement. Si les rendements du Trésor et le dollar continuaient de se renforcer, les marchés cryptos pourraient rester sous pression en raison du désendettement, ont-ils averti. Toutefois, si les attentes de taux venaient à nouveau à s'assouplir, « le prochain test sera de savoir si $BTC peut reconquérir les zones de liquidation supérieures et si tout rebond est soutenu par une structure de positions plus saine. »