Le Bitcoin s'échange autour de 77 400 $ après avoir atteint 79 463 $ vendredi, ce qui le situe à environ 29 % sous les 100 000 $ alors qu'il reste un peu plus de quatre mois avant la fin de 2026. Le rebond a déjà propulsé le BTC de plus de 20 % cette semaine et a ramené un prix à six chiffres dans le champ des issues plausibles d'ici à la fin de l'année.

Les marchés de prédiction se sont réévalués presque aussi rapidement. Les probabilités que le Bitcoin atteigne 90 000 $ d'ici à la fin de l'année sont passées de 12 % à jusqu'à 48 % en trois jours. Polymarket, un marché de prédiction basé sur les cryptomonnaies où les traders achètent des contrats liés à des événements du monde réel, a ensuite coté un contact à 90 000 $ proche de 42 %, 95 000 $ autour de 31 % et son contrat à 100 000 $ près de 22 %. Ces contrats se règlent si une bougie d'une minute BTC/USDT de Binance atteint le niveau spécifié avant le 31 décembre, ce qui en fait des marchés sur le fait que le Bitcoin touche ou non ces prix plutôt que sur le niveau auquel le BTC clôture l'année.

Le Bitcoin a encore besoin de demande au comptant après le short squeeze

La première partie du rebond s'est accompagnée d'une réinitialisation exceptionnelle sur les produits dérivés. On estime que 3,5 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidées en 24 heures, un événement classé par The Kobeissi Letter au septième rang des plus importantes liquidations de l'histoire du marché. Plus de 3 milliards de dollars de positions baissières ont été prises au piège dans ce mouvement alors que le Bitcoin accélérait au travers d'un range de six semaines, prolongeant le short squeeze qui a porté le BTC au-delà de 74 000 $.

Les rachats de positions courtes forcés peuvent accélérer une cassure, mais ils ne peuvent la soutenir indéfiniment. La partie la plus solide du scénario actuel à 100 000 $ vient du marché au comptant.

Les ETF Bitcoin au comptant américains, qui ont commencé à coter en janvier 2024 après l'approbation de la SEC et qui offrent aux clients des courtiers traditionnels un accès direct à l'exposition au Bitcoin, ont enregistré cinq séances consécutives positives du 17 au 21 août, avec des entrées nettes totales d'environ 1,92 milliard de dollars. Les flux journaliers sont passés de 189,3 millions de dollars mardi à 517,2 millions mercredi et 606,3 millions jeudi, avant que 307,5 millions de dollars supplémentaires n'arrivent vendredi. Cela donne au Bitcoin une source de demande capable de se poursuivre après l'élimination des plus grandes positions courtes.

Une cassure durable au-dessus de 80 000 $ placerait le Bitcoin à moins de 12 % de 90 000 $. Une fois 90 000 $ atteints, un nouveau mouvement de 11 % suffirait à marquer 100 000 $. L'exigence la plus difficile consiste à maintenir plusieurs semaines de demande positive au comptant sans que l'effet de levier ne se reconstitue assez rapidement pour provoquer un nouveau retournement entraîné par les liquidations.

L'exposition des entreprises au Bitcoin s'est également améliorée avec la hausse. Strategy, la société de logiciel anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a vu sa position de 840 447 BTC repasser au-dessus de son coût moyen d'acquisition de 75 385 $ à mesure que le Bitcoin se redressait, remettant l'une des plus importantes réserves de Bitcoin du marché en plus-value latente.

Ethereum, Solana et Zcash élargissent la portée du rebond

Le Bitcoin ne porte plus seul l'ensemble du rebond à travers son propre comportement de prix. Ethereum s'échange autour de 2 435 $ après son précédent bond de 18 % de l'ETH, tandis que Solana a brièvement franchi 100 $ pour la première fois depuis février avant de retomber vers 94 $. Zcash a été encore plus rapide, la dernière envolée du ZEC portant la monnaie axée sur la confidentialité au-dessus de 800 $ et la laissant en hausse d'environ 27 % sur 24 heures. La cassure des 100 $ de SOL s'est également accompagnée de plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions quotidien.

Le rebond d'Ethereum a produit ses propres aboutissements extrêmes sur les produits dérivés. Machi Big Brother, le trader taïwanais de haute volée connu pour ses grosses mises crypto à effet de levier, a réalisé son dernier come-back sur Hyperliquid, la bourse décentralisée de contrats à perpétuité, transformant un compte d'environ 100 000 $ en environ 9,5 millions de dollars en deux jours à mesure que les positions longues ETH à fort effet de levier se rétablissaient. Cette opération illustre à quel point l'effet de levier reste présent dans le rebond, même si les prix au comptant s'améliorent.

Une participation plus large est constructive pour le Bitcoin, car une reprise durable des cryptomonnaies exige normalement que la liquidité s'étende au-delà d'un seul actif. Cela augmente aussi le risque d'une nouvelle réinitialisation de l'effet de levier si les traders commencent à extrapoler plusieurs jours de hausse dans des positions à perpétuité agressives. Un Bitcoin atteignant 100 000 $ grâce à une accumulation régulière via les ETF et à un volume au comptant en expansion produirait une structure de marché plus solide qu'une progression obtenue principalement par des liquidations de positions courtes répétées.

Trump, la loi CLARITY et la route de 80 000 $ à 100 000 $

Washington est devenu un autre élément de l'équation de fin d'année. Le président Donald Trump a réuni le 19 août au sommet de la Maison-Blanche des dirigeants de Coinbase, Kraken, Ripple, Robinhood, Nasdaq, Intercontinental Exchange et d'autres entreprises, où il a appelé le Congrès à adopter une « version équitable » de la loi CLARITY. Le texte créerait un cadre fédéral de structure de marché pour les actifs numériques, répartissant la supervision entre la SEC et la CFTC et précisant quand un token est réglementé en tant que titre plutôt qu'en tant que matière première — l'ambiguïté juridictionnelle à l'origine d'années d'actions coercitives américaines contre les entreprises crypto. Trump a également évoqué la possibilité d'accroître les réserves américaines de Bitcoin au-delà des BTC déjà contrôlés via des confiscations gouvernementales.

Le Congrès reste le maillon le plus difficile de ce scénario politique. Les probabilités, sur les marchés de prédiction, que la loi CLARITY entre en vigueur en 2026 sont récemment tombées à 20 % après avoir atteint 82 % en février. Polymarket cote désormais son adoption autour de 23 %, un léger rebond qui laisse toujours les traders massivement positionnés contre une promulgation avant le 31 décembre. Le texte sera soumis le 15 septembre à un vote procédural au Sénat et nécessite 60 voix, la supermajorité requise pour briser une obstruction, pour avancer.

Les progrès réglementaires se poursuivent en dehors du Congrès. La SEC a proposé le 18 août un nouveau cadre pour les cryptomonnaies comprenant des exemptions de levée de fonds sur mesure et un abri réglementaire conditionnel pour certains actifs crypto, tandis que la CFTC, qui réglemente les marchés de dérivés et de matières premières, élabore des règles supplémentaires pour les marchés d'actifs numériques. Ces initiatives des agences offrent à l'industrie une autre voie réglementaire, même si la loi CLARITY reste bloquée.

Les conditions macroéconomiques conservent encore suffisamment d'influence pour interrompre le mouvement. L'accélération du Bitcoin a coïncidé avec l'augmentation par le Trésor américain de ses rachats prévus d'obligations de longue durée, ce qui a d'abord poussé les rendements et le dollar à la baisse. L'or s'est envolé dans une bonne partie des mêmes conditions, Peter Schiff, le fervent défenseur de longue date de l'or et critique récurrent du Bitcoin, profitant du passage au-dessus de 4 600 $ pour renouveler son appel à vendre le Bitcoin au profit du métal jaune. Une nouvelle hausse des rendements à long terme ou un dollar plus fort rendrait les 29 % restants considérablement plus difficiles à franchir.

Un scénario haussier réaliste placerait d'abord 80 000 $, puis 85 000 $, avant un test durable de 90 000 $ en septembre ou en octobre. Des flux ETF soutenus, des rendements à long terme stables ou en baisse et une participation plus large de l'ETH et des altcoins pourraient ensuite mettre 95 000 $ à 100 000 $ à portée de main durant les deux derniers mois de l'année. Une perte de la zone 70 000 $ à 72 000 $ combinée à de nouvelles sorties des ETF affaiblirait sensiblement ce scénario.

À environ 77 400 $, le Bitcoin a déjà comblé une grande partie de la distance perdue lors de la vente de l'été, mais 100 000 $ exigent encore 29 % supplémentaires. Les traders des marchés de prédiction attribuent actuellement environ 22 % de probabilités à un contact à 100 000 $, contre environ 42 % pour 90 000 $. Le prochain catalyseur politique fixe arrive le 15 septembre, lorsque le Sénat doit tenir son vote procédural sur la loi CLARITY.