Le bitcoin reprend son envol. Vendredi, la cryptomonnaie est passée au-dessus de 78 200 dollars pour la première fois depuis mai — mais elle n'était pas le seul actif numérique à afficher des gains exceptionnels.

Hyperliquid, la bourse décentralisée de futures perpétuels, a atteint un record à 75 dollars, portant son token HYPE à une hausse de plus de 195 % depuis le début de l'année, selon CoinGecko.

La progression de Hyperliquid a capté des parts de marché qui seraient autrement allées au bitcoin, selon Ish Asad, analyste de recherche chez Bitwise Investments, gestionnaire de fonds indiciels cryptographiques.

« Si Hyperliquid et les futures perpétuels n'étaient pas si populaires, les gens achèteraient simplement du bitcoin au comptant », a déclaré Asad à Fortune.

Hyperliquid permet aux utilisateurs de trader via des portefeuilles en auto-conservation plutôt que par une bourse centralisée traditionnelle, et au cours de l'année écoulée, elle est devenue une force majeure du trading de dérivés cryptographiques. Au premier trimestre 2026, la plateforme a traité plus de 633 milliards de dollars de volume cumulé au comptant et en futures perpétuels — plus de six fois son total du deuxième trimestre 2024, selon le gestionnaire d'investissements VanEck. Pour un marché souvent partagé entre achats au comptant et trading de dérivés, un tel volume aide à expliquer pourquoi ce token est devenu un point focal pour les traders qui suivent où se concentre réellement l'activité en crypto.

Son succès croissant a « aspiré le volume » des achats directs de tokens cryptographiques plus petits. Les futures perpétuels permettent aux traders de spéculer sur le prix d'une cryptomonnaie, souvent avec effet de levier, sans acheter ni détenir le token lui-même — une caractéristique qui rend la plateforme attrayante pour les traders actifs.

« Tout le trading crypto se fait désormais sur Hyperliquid, donc la plupart des autres actifs cryptographiques subissent moins de pression acheteuse », a ajouté Asad.

Le dernier saut de prix de Hyperliquid est survenu deux jours après que le président Donald Trump a déclaré que son administration travaillait à l'installation de la plateforme aux États-Unis.

« Je sais que [le président de la Commodity Futures Trading Commission] Mike [Selig] travaille également à faire venir Hyperliquid aux États-Unis de manière pleinement conforme et légale, et il y travaille très dur », a déclaré Trump lors d'un événement à la Maison-Blanche.

Derrière la hausse du bitcoin

Même si Hyperliquid détourne une partie des capitaux des achats directs de bitcoin, la cryptomonnaie a encore gagné près de 25 % au cours de la dernière semaine. Des facteurs macroéconomiques, notamment la récente annonce de rachat d'obligations du Trésor américain, ont contribué à lancer la hausse, mais Asad a indiqué que les liquidations ont alimenté la dernière flambée du bitcoin.

Mardi, alors que le bitcoin se négociait autour de 64 000 dollars, les traders ont liquidé 1,3 milliard de dollars de positions courtes en une seule journée. Un milliard de dollars supplémentaires de positions courtes sur le bitcoin ont été liquidés au cours des 48 heures suivantes, portant le total de la semaine à 4,5 milliards de dollars, selon Bitwise.

Les évolutions politiques ont également soutenu la hausse. Lors d'une réunion avec des dirigeants de l'industrie cryptographique cette semaine, Trump a exhorté le Congrès à adopter le Clarity Act, un projet de loi qui établirait un cadre de structure de marché tant attendu pour les actifs numériques. Jeudi, Selig a déclaré avoir demandé à la CFTC de commencer à élaborer des règles cryptographiques plus claires si le Congrès n'adopte pas cette législation avant la fin de l'année. Cela compte autant pour les traders que pour les bourses, car les règles encadrant la classification et la négociation des actifs numériques déterminent où se dirigera la liquidité ensuite.

Entre-temps, les inquiétudes liées à la dette américaine dépassant les 40 000 milliards de dollars et à l'affaiblissement du dollar américain ont ravivé l'intérêt des investisseurs pour des actifs alternatifs tels que l'or et le bitcoin.

Source : Fortune