Le Bitcoin a grimpé de plus de 23 % en trois jours, atteignant environ 78 300 dollars vendredi et ajoutant 275 milliards de dollars à sa capitalisation boursière, alors que Grayscale a cité des signes suggérant que la cryptomonnaie pourrait avoir formé un point bas durable.

Ce rallye a suscité des analyses de tous les horizons du marché : Grayscale a examiné les perspectives du cycle, Bitfinex a rendu compte des conditions de financement, et l'analyste Darkfost a suivi les flux vers les plateformes d'échange liés à ce mouvement.

Les détenteurs à court terme ont transféré environ 53 000 BTC vers les plateformes d'échange pendant la prise de bénéfices, dont 17 800 BTC vers Binance — la plus importante entrée de ce type depuis février 2026. Strategy et Michael Saylor, quant à eux, sont revenus à une plus-value latente de 1,87 milliard de dollars sur leurs Bitcoin alors que le BTC rebondissait fortement depuis ses récents plus bas.

Grayscale constate un tournant dans le cycle du Bitcoin

Selon Grayscale, le Bitcoin a historiquement marqué son point bas environ 80 % sous le sommet de son cycle. Cette fois, cependant, la cryptomonnaie a chuté d'environ 50 % depuis son dernier sommet — un repli moins prononcé que lors des cycles précédents au même stade. L'ampleur du repli depuis le sommet d'un cycle est l'une des mesures standards utilisées pour situer le Bitcoin dans ses cycles de marché, marqués par des phases d'essor et d'effondrement, et c'est la comparaison qui sous-tend l'évaluation de Grayscale.

Les marchés débattaient de la possibilité d'un nouveau repli du Bitcoin au quatrième trimestre 2026. Grayscale a indiqué que des risques subsistent, mais que le dernier rallye pourrait indiquer un point bas plus durable.

Bitfinex a de son côté rapporté que le Bitcoin a gagné plus de 20 % en une semaine. La plateforme a également noté que les taux de financement — les paiements récurrents échangés entre traders en position longue et en position courte sur les marchés de contrats perpétuels — se sont refroidis après la cassure initiale. Selon Bitfinex, les rallyes alimentés par l'effet de levier maintiennent généralement les taux de financement à des niveaux élevés ; en l'occurrence, le financement a bondi pendant la cassure avant de revenir rapidement à son niveau de référence.

Les détenteurs à court terme alimentent les flux vers les plateformes d'échange

Darkfost a rapporté que le Bitcoin a gagné plus de 7 % vendredi seulement, clôturant près de 78 300 dollars. En trois jours, le rallye a ajouté 275 milliards de dollars à la capitalisation boursière du Bitcoin.

Ce mouvement a entraîné des entrées plus importantes sur les plateformes d'échange, les traders ayant pris leurs bénéfices. Environ 53 000 BTC ont atteint les plateformes de négociation, dont 17 800 BTC envoyés vers Binance, la plus grande plateforme de cryptomonnaies par volume de transactions. De manière notable, toutes les entrées sur Binance provenaient de détenteurs à court terme ayant acheté leur Bitcoin moins d'un jour auparavant, tandis que les détenteurs à long terme — définis comme les détenteurs de six mois — n'ont envoyé aucun BTC vers Binance.

Darkfost a qualifié ces mouvements de spéculatifs et de non structurels. L'entrée de 17 800 BTC sur Binance constitue la plus importante entrée de ce type depuis février 2026.

Strategy revient au bénéfice sur ses Bitcoin

Les flux vers les plateformes sont intervenus alors que le Bitcoin réalisait son plus fort mouvement en trois jours dans les données examinées. Strategy — la société cotée en Bourse anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, qui détient du Bitcoin comme principal actif de réserve de trésorerie — et son président exécutif Michael Saylor sont revenus au bénéfice sur leurs participations en Bitcoin, leur plus-value latente atteignant 1,87 milliard de dollars, selon Darkfost. La position restait en perte depuis le 27 mai ; une plus-value latente n'existe que sur le papier, à moins que les avoirs ne soient effectivement vendus.

Le dernier mouvement du Bitcoin a donc coïncidé avec un regain d'activité sur les plateformes d'échange et un changement rapide de la position latente de Strategy.