En moins de deux semaines, le sentiment du marché des cryptomonnaies est passé de la peur à la cupidité extrême, selon l'indice Fear & Greed de CoinMarketCap. Ce basculement a été alimenté par une forte hausse du bitcoin, une vague de liquidations forcées de positions baissières à effet de levier et une demande renouvelée émanant des fonds négociés en bourse (ETF) américains.

📊 CoinMarketCap | Fear & Greed 📊

Sentiment just flipped to Extreme Greed at 81!

Here's the why: 🔹 Market cap up 23.8% in 7 days to $2.67T 🔹 $1.92B spot BTC ETF inflows 🔹 Open interest up 17.7% to $441B

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— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) August 24, 2026

L'indice Fear & Greed de CoinMarketCap a atteint 81 le 24 août et s'est maintenu à ce niveau le lendemain, marquant la première incursion de cet indicateur en territoire de « cupidité extrême » depuis fin 2024. Une semaine plus tôt, l'indice s'établissait à 41, signalant encore de la peur. Un mois auparavant, il affichait 36. Selon l'échelle de CoinMarketCap, toute valeur supérieure à 80 entre dans la catégorie « cupidité extrême ». Ce type de jauge condense une série de données de marché — volatilité des prix, dynamique des transactions, dominance de marché et activité sur les réseaux sociaux — en un score unique compris entre 0 et 100, destiné à mesurer le caractère unilatéral du positionnement de la foule ; les valeurs extrêmes sont souvent interprétées comme un signal d'avertissement contrarian, même si le chiffre lui-même ne renseigne pas sur le calendrier.

L'indice distinct d'Alternative.me s'établissait à 74 mardi, également en territoire de cupidité, mais en deçà de son propre seuil extrême. Les deux services s'appuient sur des données différentes, ce qui explique l'écart entre leurs mesures.

Le bitcoin sort de sa fourchette de cotation et les shorts se font écraser

Le bitcoin est sorti le 19 août d'une fourchette de cotation située entre 62 000 et 65 000 dollars. Lorsque le prix a dépassé 70 000 dollars, les traders détenant des positions baissières à effet de levier ont été contraints de racheter du bitcoin pour clôturer leurs opérations, renforçant encore la pression à la hausse. Sur les marchés à effet de levier, une plateforme clôture de force une position dès que les pertes absorbent le collatéral du trader — une liquidation —, ce qui explique pourquoi les mouvements brutaux tendent à s'auto-alimenter.

Le squeeze a été considérable. Les données de CoinGlass montrent qu'environ 2,7 milliards de dollars de positions baissières sur les cryptomonnaies ont été liquidés en 24 heures. Les positions courtes représentaient environ 92 % des près de 3 milliards de dollars de liquidations totales enregistrées chez plus de 172 000 traders.

Le bitcoin a brièvement touché un plus haut intraday autour de 81 255 dollars avant de retomber vers 79 000 dollars le 25 août. Il s'agissait du premier passage au-dessus de 80 000 dollars depuis mai, et la cryptomonnaie clôturait la semaine en hausse d'environ 24 %.

La valeur totale du marché des cryptomonnaies a atteint environ 2,67 billions de dollars le 24 août, en progression d'environ 23,8 % en sept jours. Le bitcoin en représentait près de 60 %. Le même tableau de bord montrait l'open interest — la valeur totale des contrats dérivés en cours — progresser de 17,7 % sur la semaine, à environ 441 milliards de dollars, signe que la hausse s'est accompagnée d'une nouvelle accumulation de positions à effet de levier.

Les entrées dans les ETF attisent la hausse

Selon les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 517 millions de dollars d'entrées nettes le 19 août et environ 606 millions le 20 août, soit plus d'1,1 milliard de dollars collectés sur les deux séances. Sur les cinq jours de bourse s'achevant le 21 août, ces produits ont attiré environ 1,9 milliard de dollars. Les ETF Ether au comptant ont ajouté environ 221 millions de dollars le 20 août. Lancés en janvier 2024, les fonds Bitcoin au comptant permettent aux investisseurs de s'exposer à la cryptomonnaie via des comptes de courtage ordinaires, sans détenir directement les jetons ; leurs flux nets quotidiens sont depuis devenus l'un des signaux de demande les plus suivis du marché.

Les analystes ont indiqué qu'une pression d'achat au comptant continue serait nécessaire une fois les rachats de shorts forcés épuisés. Nicolai Søndergaard, analyste de recherche senior chez Nansen, a déclaré que l'évolution des prix traduisait une amélioration de la structure de marché, mais ne confirmait pas encore un retournement complet du cycle de marché. Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, a estimé qu'une nouvelle demande au comptant devrait continuer d'affluer pour que le bitcoin se maintienne au-dessus de 80 000 dollars.

Les jetons plus modestes ont également connu de forts mouvements. Le Dogecoin a gagné environ 24 % au cours de la dernière semaine. Le memecoin Thinking Cat a grimpé de 131 % en sept jours, Cash Cat de 113 %, et Dog (Bitcoin) a quasiment doublé.

Échos historiques et discours de la Fed à venir

La lecture actuelle du sentiment présente un parallèle historique récent. La dernière fois que l'indice d'Alternative.me s'est établi près des niveaux actuels remontait au 5 octobre 2025 — cinq jours avant un krach qui avait balayé environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier en une seule séance.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, doit s'exprimer vendredi à Jackson Hole, les marchés guettant des signaux sur les taux et l'inflation. Ce symposium annuel, organisé par la Banque de réserve fédérale de Kansas City dans le Wyoming, a souvent servi de tribune aux présidents de la Fed pour esquisser l'orientation de la politique monétaire. Les jalons cités par les analystes pour les jours à venir sont déjà visibles dans les données : la persistance des entrées dans les ETF une fois les rachats de shorts terminés, la poursuite de la progression de l'open interest et le maintien de la jauge de sentiment au-dessus de 80.