Le Bitcoin a reculé d'environ 0,9 % pour s'établir autour de 83 600 $ vendredi, abandonnant une partie de son rallye hebdomadaire après avoir touché un pic intrajournalier proche de 87 000 $—un niveau que l'actif n'avait plus atteint depuis des mois.

Ce repli d'environ 1 % par rapport à la clôture précédente est intervenu après que le Bitcoin s'est affranchi du range de 75 000 à 81 000 $ qui le contenait depuis des semaines. Les indicateurs techniques restent toutefois haussiers, même si la prochaine décision de la Réserve fédérale pourrait redessiner les perspectives. Parallèlement, le XRP (+15,45 % sur sept jours) et le Solana (+9,33 % sur sept jours) surperforment le reste du marché crypto.

Cette pause n'effraie pas les traders adeptes de l'analyse chartiste. La configuration journalière du Bitcoin demeure haussière, avec la moyenne mobile à 50 jours au-dessus de celle à 200 jours—une configuration connue sous le nom de golden cross, généralement interprétée par les analystes techniques comme la confirmation d'une tendance haussière de long terme.

Une partie de la mollesse de vendredi s'explique mécaniquement. Quelque 15,6 milliards de dollars d'options Bitcoin ont expiré sur Deribit, la première plateforme d'options crypto en open interest, et les teneurs de marché dénouent souvent leurs couvertures une fois ce flux réglé—un événement routinier qui peut secouer les prix sans rompre la tendance de fond, les positions de couverture accumulées sur des semaines étant retirées des livres d'un coup. Cela aide à comprendre pourquoi l'open interest et le volume de trading sur 24 heures ont tous deux fortement chuté, reculant respectivement de 14,39 % et 13,68 %.\nLes liquidations sont également restées assez équilibrées : 161,96 millions de dollars de positions longues contre 156,1 millions de dollars de positions courtes au cours des dernières 24 heures, un schéma qui ressemble davantage à une réinitialisation de l'effet de levier qu'à un nettoyage unilatéral.

Les vents favorables macroéconomiques jouent toujours un rôle. La Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base pour les porter dans une fourchette de 3,75 % à 4 % le 16 septembre, sa première hausse depuis 2023, tout en continuant d'acheter des bons du Trésor à court terme pour maintenir des réserves bancaires abondantes—une combinaison qui a atténué l'optique restrictive et soutenu les actifs à risque.

Ce répit n'a pas duré. Le dot plot publié après la réunion par le président de la Fed, Kevin Warsh, projetait un taux médian de seulement 4,1 % jusqu'à la fin 2027, signalant qu'une seule hausse supplémentaire était probable. Le gouverneur de la Fed, Michael Barr, a déclaré le 23 septembre que « d'autres ajustements de politique monétaire sont probablement nécessaires », une déclaration publiée en même temps qu'un rapport montrant une inflation PCE sous-jacente à 3,4 %, proche de son plus haut en quatre ans.

Les probabilités d'une hausse en octobre ont depuis grimpé à environ 75 % sur l'outil FedWatch du CME et à 68,5 % sur Myriad Markets, un net revirement par rapport à leur niveau juste après la réunion de septembre. Les attentes de taux pèsent particulièrement sur la crypto, car cette classe d'actifs ne génère pas de flux de trésorerie propre—des rendements plus élevés sur les liquidités et les bons du Trésor à court terme augmentent le coût d'opportunité de sa détention.

Les ETF Bitcoin spot ont, quant à eux, encaissé 299,09 millions de dollars supplémentaires vendredi, un chiffre inférieur aux collectes quotidiennes enregistrées plus tôt dans la semaine—un signe que la vague initiale d'achats se refroidit plutôt qu'elle ne s'accélère. Comme les ETF spot acquièrent directement le Bitcoin sous-jacent lors de la création de nouvelles parts, les flux quotidiens sont largement suivis comme un indicateur de la demande institutionnelle.

La capitalisation totale du marché crypto s'établit à 2 870 milliards de dollars, en repli par rapport au niveau supérieur à 3 000 milliards de dollars atteint plus tôt dans la semaine. L'indice Fear and Greed—un indicateur composite construit à partir de données de volatilité, de momentum et de sentiment de marché—est revenu à 72 après un pic à 79, toujours solidement en territoire de « cupidité », simplement avec moins d'euphorie.

La plupart des 10 principales cryptomonnaies suivent le Bitcoin à la baisse au cours des dernières 24 heures. Ethereum est globalement stable, le BNB recule de 0,81 %, et Tron et Hyperliquid sont tous deux dans le rouge. Le XRP et le Solana font figure d'exceptions.

Le XRP gagne 4,37 % sur la journée et 15,45 % sur la semaine, s'échangeant autour de 1,58 $ pour une capitalisation de 99 milliards de dollars. Les ETF XRP ont enchaîné neuf jours consécutifs d'entrées pour 1,6 milliard de dollars fin août, et les flux se sont poursuivis depuis, l'intérêt institutionnel pour le token semblant s'accentuer.

Le Solana gagne 3,36 % sur la journée et 9,33 % sur sept jours s'échangeant autour de 119,84 $, avec une capitalisation de 70 milliards de dollars. La mise à niveau Alpenglow du réseau, qui réduit la finalité des transactions—le moment où une transaction devient irréversible—à environ 150 millisecondes, a déjà franchi un vote de gouvernance des validateurs avec un soutien écrasant, même si sa date d'activation sur le mainnet reste provisoire. Les ETF Solana spot de Fidelity, Grayscale et VanEck—lancés en novembre 2025—continuent de recevoir des entrées à mesure que le récit de la mise à niveau prend de l'ampleur.

Le prochain test pour le Bitcoin arrive vite. Les données d'inflation des dépenses de consommation personnelle de septembre—l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed—paraîtront le 30 septembre, suivies du rapport sur l'emploi de septembre le 2 octobre, deux publications susceptibles de redéfinir les attentes de taux à l'approche du quatrième trimestre, la prochaine décision de la Fed étant elle-même attendue en octobre.