Le cours du Bitcoin s’est stabilisé après être passé de moins de 65 000 $ à la mi-août à plus de 82 000 $ en quelques semaines. Le BTC s’échangeait vendredi près de 77 100 $, sous un ensemble concentré de niveaux de résistance techniques et on-chain identifiés par CryptoQuant.

L’évaluation de la société décrit la tendance générale comme constructive, mais indique que les acheteurs doivent franchir plusieurs obstacles. Le premier consiste en une clôture au-dessus de la moyenne mobile à 365 jours, située à 81 700 $. Ce niveau a rejeté la progression début septembre et revêt une importance historique dans le cadre d’analyse de CryptoQuant. La société considère qu’une clôture au-dessus de ce seuil confirmerait une phase haussière, plutôt qu’un simple franchissement temporaire d’une résistance.

Les détenteurs à long terme créent une zone d’offre entre 77 100 $ et 80 200 $

Les détenteurs à long terme constituent le principal obstacle immédiat. CryptoQuant estime que ce groupe a vendu jusqu’à 539 000 BTC sur une période de 30 jours en 2026. Ces ventes ont eu lieu entre 77 100 $ et 80 200 $, créant une zone dans laquelle d’anciens détenteurs pourraient vendre lors des rebonds. Le Bitcoin s’échangeant près de la borne inférieure de cette fourchette, la demande devrait absorber l’offre disponible avant que les niveaux de résistance supérieurs ne deviennent pertinents.

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La zone d’offre se situe sous la moyenne mobile à 365 jours, transformant toute progression en une succession d’obstacles plutôt qu’en un simple breakout. Le Bitcoin a déjà échoué une fois dans cette zone, après que son mouvement au-dessus de 82 000 $ a perdu de son élan. CryptoQuant suit également la moyenne mobile à 200 jours, proche de 70 000 $, et l’identifie comme le premier support technique en cas d’intensification de la pression vendeuse.

La fourchette comprise entre 77 100 $ et 80 200 $ représente davantage qu’un simple niveau graphique. Elle regroupe des coins vendus par des investisseurs qui les avaient conservés durant les précédentes phases du marché. Des tests répétés peuvent réduire cette offre si les acheteurs absorbent les coins proposés à la vente. À l’inverse, des rebonds infructueux peuvent donner aux mêmes détenteurs une nouvelle occasion de réduire leurs positions.

Si le Bitcoin franchit la moyenne mobile à 81 700 $, les acheteurs devront encore composer avec deux niveaux supplémentaires. La bande de valorisation de Metcalfe multipliée par trois se situe à 83 600 $. Cette bande établit des estimations de la valeur du réseau à partir des adresses actives, et CryptoQuant la décrit comme un plafond de valorisation proche de la fourchette actuelle. La bande supérieure du prix réalisé des traders, qui suit le prix de revient des traders actifs, se situe à 88 700 $.

CryptoQuant indique que les précédentes approches de cette bande des traders ont coïncidé avec une pression vendeuse accrue. Par conséquent, un mouvement au-dessus de 81 700 $ ne suffirait pas à lui seul à résoudre la question plus large de savoir si le Bitcoin a achevé son breakout.

Les flux des ETF renforcent l’attention portée aux niveaux du marché

Les flux des ETF constituent un indicateur distinct à court terme. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré vendredi 13,29 millions de dollars de retraits nets, prolongeant à quatre séances consécutives leur série de sorties. Ces fonds ont perdu 462,73 millions de dollars sur la semaine, tandis que le volume des échanges a atteint 2,60 milliards de dollars. Leurs actifs nets ont clôturé à 97,58 milliards de dollars.

Le Bitcoin est resté proche de 77 000 $ pendant cette série de retraits. Ces données ne prouvent pas que les rachats de parts ont provoqué la baisse du cours, mais elles montrent que les récentes transactions institutionnelles n’ont pas fourni une demande constante alors que le marché testait l’offre située au-dessus des cours.

Les ETF sur l’ether ont enregistré vendredi 216,41 millions de dollars d’entrées et achevé une quatrième semaine consécutive de flux nets positifs. La différence entre les flux du Bitcoin et ceux de l’ether ne prouve pas que les capitaux soient directement passés des produits Bitcoin aux produits sur l’ether. Elle montre toutefois que la demande pour les ETF était sélective durant cette période, en parallèle de l’offre supérieure et de l’échec du Bitcoin à franchir 81 700 $.

La moyenne mobile à 365 jours reste donc un point de référence essentiel. Une clôture solide au-dessus de 81 700 $ mettrait clairement en ligne de mire la bande de Metcalfe à 83 600 $. Un rejet maintiendrait active la zone d’offre comprise entre 77 100 $ et 80 200 $ et exposerait le Bitcoin à la même concentration de vendeurs qui a limité sa dernière progression.

CryptoQuant identifie la moyenne mobile à 200 jours, proche de 70 000 $, comme le prochain support visible. Une autre zone d’accumulation on-chain se situe entre 62 000 $ et 65 000 $, où environ 476 000 BTC se sont accumulés cette année. La zone d’offre entre 77 100 $ et 80 200 $, la moyenne mobile à 81 700 $ et la bande de Metcalfe à 83 600 $ définissent les niveaux que le Bitcoin doit reconquérir avant que la bande des traders à 88 700 $ ne devienne pertinente.