Les investisseurs se sont montrés prudents le 28 août, alors que le dollar se renforçait et que les marchés digéraient les propos restrictifs de Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, prononcés lors de son premier discours en tant que président à Jackson Hole, dans le Wyoming. Le symposium annuel de Jackson Hole a historiquement servi de cadre aux présidents de la Fed pour signaler des changements de cap en matière de politique monétaire, ce qui explique pourquoi les marchés s'attendaient à un message important.

Le Bitcoin est tombé sous les 79 000 dollars, tandis que l'or et l'argent ont également été durement touchés. Selon les rapports, ces ventes massives ont effacé environ 670 milliards de dollars de valeur de marché en seulement sept minutes.

Le dénominateur commun de ces mouvements est un dollar plus fort et des attentes croissantes selon lesquelles la Fed pourrait devoir maintenir des taux élevés afin de ramener l'inflation sous contrôle. Le Bitcoin et l'or sont tous deux des actifs non rémunérateurs, c'est-à-dire qu'ils ne versent ni intérêts ni dividendes ; des anticipations de taux plus élevés peuvent donc réduire leur attrait par rapport à des actifs productifs d'intérêts comme les obligations du Trésor. Un dollar plus fort pèse également sur les actifs libellés en dollars, y compris l'or, dont le prix est fixé mondialement en dollars.

Warsh laisse la porte ouverte à un resserrement supplémentaire

Warsh a laissé entendre que la Fed n'avait peut-être pas fini de lutter contre l'inflation, déclarant que les conditions financières ne semblaient pas actuellement suffisamment restrictives. S'il n'a pas promis de hausse immédiate des taux, le président de la Fed a clairement indiqué qu'un resserrement supplémentaire restait envisageable.

Ce message modifie la mentalité des investisseurs, en particulier concernant les actifs qui performent généralement bien lorsque l'argent est abondant et que les taux d'intérêt sont bas.

L'incertitude gagne le sentiment des investisseurs

Les propos de Warsh et la vente qui a suivi ajoutent une couche supplémentaire d'incertitude. La question clé est désormais de savoir si la récente progression du Bitcoin et de l'or était motivée par des changements structurels réels et durables ou par l'espoir d'une politique monétaire de plus en plus accommodante.

Les prochains signaux à surveiller sont le dollar, les rendements du Trésor et les anticipations de taux, ainsi que les prochaines réunions de la Fed et les publications de données d'inflation qui influenceront l'évolution de ces anticipations. Un dollar plus fort pourrait compliquer les perspectives et réduire l'attrait du Bitcoin comme de l'or.

Si le dollar continue de grimper et que les rendements restent élevés, le Bitcoin pourrait continuer à subir des pressions. Toutefois, si les marchés finissent par considérer les propos de Warsh davantage comme un avertissement que comme le signal de hausses de taux agressives, la baisse du jour pourrait n'être qu'un nouveau épisode de volatilité plutôt que le début d'un repli prolongé.

Le discours de Warsh n'a pas été le seul moteur du déclin : les marchés étaient déjà très sensibles à l'approche de l'événement, les investisseurs s'attendant à un signal politique notable.

Pour l'heure, au vu de la baisse du Bitcoin et de la sous-performance de l'or, le sentiment des investisseurs semble s'être détourné de la couverture contre la dévaluation monétaire pour se concentrer sur le nombre de hausses de taux supplémentaires que le marché pourrait encore devoir intégrer.

Source : CryptoNewsNet | Original : Coin Edition