Bitcoin a récupéré environ 26 % depuis son creux de mi-août, mais la tarification sur le marché des options suggère que les traders ne se positionnent pas pour une nouvelle progression soutenue dans une seule direction, selon des données de Glassnode mises en avant par @WuBlockchain.

Pour l’échéance des options du 25 septembre, les 70 % centraux des résultats implicites de prix du Bitcoin se situent dans une fourchette d’environ 69 000 $ à 89 700 $. Le résultat implicite médian est proche du prix spot du Bitcoin, ce qui indique que la tarification des options ne pointe pas actuellement vers un mouvement fortement directionnel sur la période.

Les données identifient également la zone de 81 000 $ à 86 000 $ comme une résistance importante, où plusieurs facteurs de marché sont concentrés.

Les options Bitcoin pointent vers une fourchette de 69 000 $ à 89 700 $

Glassnode, une société d’analyse on-chain crypto, a indiqué que le récent rebond du Bitcoin ne s’est pas accompagné d’une tarification des options suggérant des attentes de hausse ininterrompue.

L’horizon à un mois est particulièrement notable autour de l’échéance du 25 septembre. Selon les données, les 70 % centraux des résultats implicites s’étendent sur environ 69 000 $ à 89 700 $.

La médiane de ces résultats implicites se situe près du prix spot actuel. Plutôt que d’indiquer un biais directionnel clair, la distribution reflète une large gamme de prix potentiels intégrés au marché des options.

La bande des 70 % centraux fonctionne comme un intervalle de confiance dérivé des prix des options : plus la bande est large par rapport au spot, plus le marché intègre de volatilité attendue. Ce type de bande a également tendance à se resserrer à mesure qu’une échéance approche et que l’horizon de temps restant se réduit, ce qui fait du 25 septembre un point de repère naturel pour suivre l’évolution des anticipations du marché d’ici l’expiration.

Les contrats d’options tirent leur valeur d’un actif sous-jacent et permettent aux traders de se positionner sur les mouvements de prix futurs. Les résultats implicites donnent donc une indication de la manière dont le marché valorise la volatilité et les prix futurs potentiels, plutôt qu’une prévision garantie.

La zone de 81 000 $ à 86 000 $ apparaît comme une résistance clé

Glassnode a identifié la fourchette de 81 000 $ à 86 000 $ comme une zone de résistance majeure pour Bitcoin.

Plusieurs facteurs y sont concentrés, notamment l’offre détenue par des investisseurs de long terme, les ordres de vente, un gamma négatif des teneurs de marché et les niveaux restants de liquidation à découvert.

L’offre des détenteurs de long terme désigne les Bitcoins conservés par des investisseurs qui ont gardé leurs pièces pendant de longues périodes. Lorsque cette offre atteint une zone de prix où les détenteurs peuvent être disposés à vendre, elle peut contribuer à accroître l’offre sur le marché.

La présence d’ordres de vente dans la même fourchette ajoute une couche supplémentaire de résistance potentielle. Le gamma négatif des teneurs de marché décrit une situation de positionnement dans laquelle les market makers doivent couvrir leur exposition dans le sens du marché — vendre lorsque les prix montent et acheter lorsqu’ils baissent — un mécanisme souvent associé à des variations de prix amplifiées, tandis qu’un gamma positif produit le schéma inverse, davantage stabilisateur en termes de fourchette. Les niveaux de liquidation, quant à eux, marquent les prix auxquels des positions à effet de levier sont forcées à être clôturées, et leurs concentrations coïncident souvent avec des zones où la volatilité peut augmenter à mesure que les ventes forcées et les opérations de couverture traversent le marché.

L’ensemble de ces facteurs fait de la zone de 81 000 $ à 86 000 $ un niveau important dans l’analyse du marché des options fournie par Glassnode.

Bitcoin rebondit de 26 % depuis son creux de mi-août

La reprise du Bitcoin depuis son creux de mi-août a été importante, la cryptomonnaie ayant progressé d’environ 26 % depuis ce point.

Malgré ce rebond, les données sur les options n’indiquent pas que les acteurs du marché intègrent comme scénario dominant une nouvelle hausse unidirectionnelle jusqu’à l’échéance du 25 septembre.

La fourchette implicite de 69 000 $ à 89 700 $ répartit plutôt les scénarios potentiels sur une large bande de prix. Avec une médiane proche du spot, le marché des options semble intégrer une incertitude importante autour du prochain mouvement majeur de Bitcoin.

Cela ne permet pas d’établir le niveau auquel Bitcoin se négociera finalement à l’échéance. Les résultats implicites reflètent la tarification actuelle des options et peuvent changer à mesure que les conditions de marché, la volatilité et le positionnement évoluent.

Le marché des options offre une mesure des attentes à court terme

Les marchés d’options sont fréquemment utilisés pour évaluer le positionnement des traders face aux mouvements de prix futurs. La distribution des résultats implicites peut donner un aperçu du degré d’incertitude reflété dans les prix des produits dérivés.

Dans le cas du Bitcoin, la dernière analyse de Glassnode montre un marché qui a connu un fort rebond mais qui n’a pas interprété ce rebond comme la preuve d’une poursuite haussière assurée.

La zone de résistance de 81 000 $ à 86 000 $ reste centrale dans l’analyse en raison de la convergence de l’offre des détenteurs de long terme, des ordres de vente, du gamma négatif des teneurs de marché et des niveaux restants de liquidation à découvert.

Par ailleurs, la fourchette implicite plus large de 69 000 $ à 89 700 $ pour l’échéance du 25 septembre illustre l’éventail des scénarios actuellement reflétés dans la tarification des options Bitcoin.

Rédactrice : Victoria Hale, rédactrice Technologie et Blockchain. Victoria Hale écrit sur la technologie blockchain, l’infrastructure numérique et l’intersection des technologies émergentes avec la finance. Ses articles explorent la manière dont de nouveaux protocoles et systèmes façonnent l’économie numérique en évolution. Elle accorde la priorité à la clarté et à l’exactitude lorsqu’elle explique des développements techniques à un large public.

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