Le marché des options Bitcoin sur Deribit — la principale place de négociation des options sur cryptomonnaies, représentant régulièrement la grande majorité de l’intérêt ouvert mondial sur les options BTC et ETH — affiche une forte concentration sur deux strikes d’achat spécifiques — $70,000 et $72,000 — où près de 5 milliards de dollars d’intérêt ouvert notionnel se sont accumulés, soit environ 18% de l’intérêt ouvert total en options BTC de la plateforme, qui s’élève à 28 milliards de dollars.

Le ratio calls/puts sur ces deux strikes est fortement orienté vers les calls, reflétant un sentiment nettement haussier chez les traders d’options. Selon les données de Laevitas, une plateforme d’analyse des dérivés crypto, le strike de $70,000 compte actuellement environ 39,000 contrats call ouverts contre environ 3,800 puts, tandis que le strike de $72,000 totalise environ 37,900 calls contre seulement 1,200 puts. Ces deux contrats sont les plus populaires de la plateforme, chaque contrat représentant un BTC.

Les options call donnent à l’acheteur le droit d’acheter du bitcoin à un prix d’exercice prédéterminé — en l’occurrence $70,000 ou $72,000 — avant une date d’expiration donnée. Ce sont fondamentalement des instruments haussiers, exprimant l’idée que le prix de l’actif sous-jacent dépassera le niveau du strike. Les options put fonctionnent à l’inverse, donnant à l’acheteur le droit de vendre à un prix fixé, et sont généralement utilisées pour se couvrir contre une baisse des prix ou spéculer sur celle-ci.

De grandes transactions alimentent la concentration

Plusieurs transactions importantes et délibérées ont contribué à l’accumulation de l’intérêt ouvert à ces niveaux. Laevitas a identifié une structure significative de bull call spread impliquant l’achat de calls à $70,000 associé à la vente simultanée de calls à $72,000. Un bull call spread vise à profiter d’une hausse modérée du prix de l’actif sous-jacent — dans ce cas, jusqu’à $72,000.

"The structure accounts for approximately 49% and 50% of total call open interest at the $70K and $72K strikes, respectively," Laevitas noted.

D’autres transactions notables comprenaient des calendar spreads, une stratégie utilisée pour tirer parti des variations de volatilité entre les échéances de court terme et de proche terme. Séparément, un trader ou un groupe de traders a acheté un bloc important de calls à $70,000, payant 3,4 millions de dollars de prime afin d’établir une exposition à la hausse.

Optimisme autour du CLARITY Act puis repli

Jimmy Yang, cofondateur d’Orbit Markets, un fournisseur institutionnel de liquidité sur actifs numériques, a identifié une activité de trading similaire et l’a reliée à l’optimisme entourant le CLARITY Act — un projet de loi américain visant à établir un cadre réglementaire plus clair pour les marchés d’actifs numériques, notamment en délimitant les responsabilités de supervision entre la SEC et la CFTC.

"Earlier this month, we saw decent demand for BTC topside calls, with the 31 July $70,000 and $72,000 strikes being particularly popular. A lot of this positioning was driven by expectations that the CLARITY Act could be passed before the end of the month," Yang said.

Toutefois, Yang a ajouté qu’au cours des dernières 24 heures, le marché avait revu ces attentes à la baisse, entraînant le débouclement de certaines de ces positions haussières. L’échéance du 31 juillet mentionnée par Yang est l’une des dates d’expiration mensuelles de Deribit, qui tendent à enregistrer une activité de trading accrue et une accumulation d’intérêt ouvert.

Selon Polymarket, la probabilité que le CLARITY Act soit promulgué en 2026 est tombée à 38%, contre 51% plus tôt dans la semaine. Cette baisse a suivi les commentaires du chef de la majorité au Sénat, John Thune, qui a indiqué ne pas s’attendre à ce que le Sénat adopte le texte avant de suspendre ses travaux pour la pause d’août, selon Fortune.

Au moment de la publication, Bitcoin s’échangeait à environ $63,973 — soit environ 9–12% sous les strikes de $70,000 et $72,000 qui dominent le carnet d’ordres des options.