La plus ancienne cohorte de bitcoins — des pièces dormantes depuis dix ans ou plus — s'agite à un rythme inhabituel en 2026, selon de nouvelles données de Galaxy Research.

Un graphique publié la semaine dernière par la société suit la quantité de bitcoins de chaque millésime qui « s'est réveillée » chaque année civile depuis 2012, classée par cohortes d'âge. Le détail marquant est la fine bande au bas de la barre de 2026 : une portion visible de pièces de dix ans et plus en mouvement, représentée en rouge.

Comme l'année 2026 n'est pas terminée, Galaxy a hachuré la barre pour indiquer qu'elle n'est pas comparable aux années complètes voisines. Néanmoins, la cohorte la plus ancienne ressort déjà de manière plus marquée que lors de la plupart des années précédentes, où les mouvements de pièces décennales étaient à peine perceptibles.

Mouvements récents de portefeuilles

La tendance s'est accélérée ces dernières semaines. Selon le décompte de Galaxy, six portefeuilles dormants depuis 2011, 2012 et 2014 ont déplacé un total de 553,59 BTC entre le 16 et le 26 août, soit environ 40,15 millions de dollars.

Une adresse a transféré 212 BTC, environ 13,66 millions de dollars, restés intacts depuis août 2012 — une période de 14 ans représentant un gain d'environ 557 640 % sur une base de coût proche de 12 dollars. Une autre a déplacé 10,74 BTC, soit environ 692 000 dollars, dormants depuis juin 2011. Le plus lucratif du lot, 40 BTC détenus pour la dernière fois en mai 2012, a abouti auprès de la banque de conservation allemande Boerse Stuttgart Digital pour un gain stupéfiant de 1 535 911 %.

Des mouvements aussi anciens attirent l'attention car si peu de détenteurs des premières heures du bitcoin contrôlent encore leurs clés que chaque réveil constitue un signal potentiel de retour en circulation d'une offre longtemps dormante. Les analystes on-chain surveillent de près l'âge des pièces pour cette raison : les pièces détenues pendant des années sont généralement considérées comme entre des mains solides, et une vague de mouvements peut laisser présager un changement de conviction parmi les premiers adoptants. Savoir si les pièces sont vendues, transférées vers une nouvelle garde ou consolidées est rarement clair à partir de la seule chaîne, et dans la plupart des cas récents, les fonds se sont dirigés vers des infrastructures professionnelles plutôt que vers le marché ouvert — une distinction importante, car un transfert vers un dépositaire n'implique pas nécessairement une vente.

Deux explications possibles

Deux forces pourraient expliquer cette activité. Plusieurs des portefeuilles réveillés portent une étiquette « Salomon Client Dusted » liée à l'affaire Noah Doe, un procès à New York visant à faire déclarer abandonnées environ 39 069 adresses dormantes ; les portefeuilles concernés s'agitent régulièrement depuis que le juge a suspendu l'affaire en juin.

Par ailleurs, environ 233 000 BTC ont quitté des portefeuilles de long terme lors de l'exploit du portefeuille matériel Coldcard, des détenteurs inquiets précipitant leurs fonds vers des configurations plus sûres.

Un marché volatil en toile de fond

Ces réveils surviennent dans une phase chahutée pour le marché. Le bitcoin est tombé jusqu'à 76 877 dollars vendredi, abandonnant une grande partie d'un gain hebdomadaire à deux chiffres après que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a profité de sa première conférence de Jackson Hole pour avertir que l'inflation ne ralentit pas assez vite et que la banque centrale a encore « du travail à faire ».

Les traders ont interprété ces propos comme étant en faveur d'un resserrement, et la probabilité d'une hausse des taux en septembre a bondi à environ 56 % contre 35 % la veille, selon l'outil FedWatch du CME.

Néanmoins, le contexte de long terme reste favorable. Les ETF bitcoin au comptant américains ont attiré 2,8 milliards de dollars en huit jours consécutifs jusqu'à mercredi, leur plus longue série d'entrées depuis avril, et les traders du marché de prédiction Myriad continuent de privilégier une hausse vers 84 000 dollars plutôt qu'une chute vers 55 000 dollars. L'évolution du rythme des réveils de pièces anciennes d'ici la fin de 2026, ainsi que la reprise éventuelle de l'affaire Noah Doe, détermineront si l'activité de cette cohorte cette année reste une anomalie ou devient une tendance.