La progression du bitcoin à court terme est devenue plus difficile, même si la configuration à plus long terme pourrait s’améliorer, selon un rapport de CoinShares.

Dans une note publiée vendredi, James Butterfill, responsable de la recherche chez le gestionnaire d’actifs européen CoinShares, a déclaré qu’une inflation sous-jacente plus élevée que prévu augmentait la probabilité d’une politique plus restrictive de la Réserve fédérale et pourrait maintenir le bitcoin sous 80 000 $ pour le moment.

Cependant, Butterfill a indiqué que les perspectives à long terme du bitcoin pourraient être soutenues par l’échec du programme de rachats d’obligations du Trésor américain à réduire les rendements à long terme. Cette situation pourrait renforcer le récit de la dépréciation monétaire qui a soutenu à la fois le bitcoin et l’or.

« Le résultat est donc une combinaison de politiques quelque peu inhabituelle pour le Bitcoin », indique le rapport. « Les données de l’IPC publiées aujourd’hui sont négatives à la marge, augmentant la probabilité d’une politique monétaire plus restrictive et limitant potentiellement la hausse immédiate.

« Mais l’échec apparent du programme actuel d’achats du Trésor augmente la probabilité d’une intervention beaucoup plus importante à l’avenir. »

Le rapport poursuit : « Si cela se produit, cela pourrait devenir l’un des catalyseurs à moyen terme les plus puissants pour le Bitcoin. »

Les données publiées vendredi montrent que l’indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie a augmenté de 0,3 % en août par rapport au mois précédent, dépassant les attentes.

Selon le CME FedWatch Tool, les traders estiment à 85 % la probabilité que les taux d’intérêt soient plus élevés après la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Cet outil reflète les anticipations du marché intégrées aux contrats à terme sur les fonds fédéraux, et non une décision garantie de politique monétaire. Le bitcoin a historiquement obtenu de bonnes performances dans un environnement de taux d’intérêt bas.

Dans le même temps, le programme élargi de rachats d’obligations du Trésor n’a jusqu’à présent pas réussi à réduire sensiblement les rendements à long terme. Si les rendements restent durablement élevés, Butterfill estime que la pression pourrait s’accentuer sur le secrétaire au Trésor Scott Bessent afin qu’il amplifie l’opération et mette en place un programme d’achats beaucoup plus important, de type « bazooka », conçu pour faire baisser les coûts d’emprunt.

Le bitcoin a enregistré l’une de ses plus fortes progressions depuis des années en août, après que Bessent a annoncé que le département doublerait la taille de ses rachats d’obligations à longue échéance. Cette annonce et la hausse ultérieure du prix du bitcoin ont conduit certains observateurs à affirmer que le trade de dépréciation monétaire, largement évoqué, était de retour.

Le trade de dépréciation monétaire désigne le fait, pour les investisseurs, d’acheter un actif afin de se protéger contre une perte de valeur d’une devise. Le bitcoin et l’or ont tous deux bénéficié de cette tendance alors que le dollar s’est affaibli.

Cet article a d’abord été publié dans Bitcoin Magazine et a été rédigé par Mathew Di Salvo.