Les actions technologiques se vendent tandis que Bitcoin tient bon, et un indicateur inter-actifs très suivi affiche désormais un signal haussier. Dans la dernière édition du Chart of the Day de Bitcoin Magazine, l'analyste Sean Hagan examine Bitcoin évalué en actions technologiques — le ratio Bitcoin/Nasdaq — qui a repassé sa moyenne mobile 200 jours le 18 septembre après 235 séances consécutives en dessous, et n'a plus clôturé sous ce niveau depuis. La moyenne mobile 200 jours est l'un des indicateurs les plus scrutés de la tendance de long terme, tant en analyse graphique boursière que crypto, c'est pourquoi une reconquête après une période d'une telle durée attire généralement l'attention des analystes techniques.

Selon l'analyse, Bitcoin s'est échangé plus haut un an après des événements de reconquête de ce type dans cinq cas sur six historiquement, avec un gain médian d'environ 84 %. Hagan note que la réinitialisation de 62 % de ce cycle — la baisse du pic au creux qui a marqué chaque cycle de bitcoin — a été la plus faible jamais enregistrée, s'inscrivant dans une série de quatre réinitialisations de cycle allant de 87 % à 62 %. Il revient également sur l'aspect du faux signal de 2021 à titre de comparaison, soutenant que les replis de milieu de cycle ne doivent pas être confondus avec des réinitialisations complètes. Avec seulement une poignée de cycles historiques disponibles, l'échantillon est restreint, et les chiffres décrivent ce qui a suivi les reconquêtes passées plutôt que de garantir des résultats.

La chronique aborde également la critique récurrente selon laquelle Bitcoin ne serait qu'un pari à effet de levier sur les actions technologiques — une question aux enjeux réels pour quiconque envisage le bitcoin comme diversificateur de portefeuille aux côtés d'actions. Hagan pointe un bêta tombé à 0,75 — une mesure statistique de la proximité avec laquelle les mouvements d'un actif suivent un indice de référence — et soutient que la baisse liée à l'effet de levier s'est déjà produite. Il cite 15 combinaisons de backtest derrière le taux de réussite de 5 sur 6, observe que le ratio se situe désormais au-dessus de ses moyennes mobiles 100, 150 et 200 jours avec le Puell Multiple — un indicateur on-chain comparant la valeur d'émission quotidienne à sa moyenne annuelle — en confirmation, et décrit un contexte macroéconomique plus difficile comprenant le Brent à 113 $ et leement à 10 ans proche de 5 %, des niveaux généralement surveillés comme des pressions sur les actifs risqués via les coûts de l'énergie et de l'emprunt. Son niveau d'invalidation annoncé se situe entre 76 000 et 77 000 $, aux côtés d'une « ligne rouge à 100 000 $ ». Dans son cadre d'analyse, l'épreuve à venir est de savoir si le ratio maintiendra son assise au-dessus de ce groupe de moyennes mobiles à long terme, l'invalidation annoncée marquant le point où la lecture haussière échouerait. Il conclut en passant en revue les baisses rencontrées en chemin et en expliquant pourquoi il considère la réinitialisation comme achevée.

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Cet article est fondé sur un article initialement publié sur Bitcoin Magazine, écrit par Patrick Green.

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