La part des revenus des mineurs de Bitcoin issus des frais chute à un plus bas de 10 ans alors que le hashrate baisse de 33 %

Les frais de transaction du Bitcoin (BTC) représentent désormais seulement 0,69 % du revenu total des mineurs, marquant un niveau qui n'a pas été observé depuis environ une décennie, alors que les grandes opérations minières se tournent de plus en plus vers l'intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance (HPC). La persistance de revenus de frais presque record bas se produit bien que le modèle de sécurité à long terme du Bitcoin suppose que les frais de transaction remplaceront progressivement la subvention de bloc décroissante comme principale incitation pour les mineurs à continuer de sécuriser le réseau.

La plateforme d'analyse on-chain Glassnode signale que les frais en tant que proportion des revenus des mineurs restent proches des plus bas de la décennie, étant tombés à seulement 0,52 % en avril. Le cofondateur de Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, a noté que les frais ont contribué à moins de 1 % des revenus des mineurs depuis près d'un an.

"Le Bitcoin était en dessous de 400 $ la dernière fois que la part des frais était si basse", a-t-il déclaré sur X.

Les mineurs de plus en plus dépendants de la subvention de bloc

Avec la baisse des revenus tirés des frais de transaction, les mineurs dépendent davantage de la subvention de bloc fixe — la quantité de BTC nouvellement frappés attribuée pour chaque bloc miné, actuellement fixée à 3,125 BTC. Ce niveau de subvention a été défini par le halving d'avril 2024, qui a réduit la récompense par bloc de 6,25 BTC. Les halvings se produisent environ tous les quatre ans et continueront de réduire la subvention jusqu'à ce que les 21 millions de BTC soient minés, intensifiant l'importance des revenus de frais au fil du temps. La valeur du Bitcoin a chuté de près de 50 % depuis son plus haut historique d'octobre 2025, réduisant la valeur en dollars américains de la subvention de bloc et compressant davantage les marges bénéficiaires.

Les mineurs font également face à une pression croissante due à la baisse des prix du Bitcoin et à la hausse des coûts de l'électricité, ce qui a réduit la rentabilité et poussé les petits opérateurs hors du marché.

Selon la ressource d'analyse on-chain Checkonchain, le coût moyen estimé de production d'un Bitcoin s'élevait à 78 254 $ mardi — soit près de 23 % au-dessus du prix au comptant actuel.

Hashrate en baisse de 33 % par rapport au sommet d'octobre 2025

Le hashrate du réseau Bitcoin, une mesure estimée de la puissance de calcul sécurisant le réseau, a diminué par rapport à son sommet d'octobre 2025 de 1,3 zettahash par seconde (ZH/s) pour atteindre 861 exahashes par seconde (EH/s), représentant une baisse de 33 %, selon les données de Checkonchain. Un déclin soutenu du hashrate peut réduire le budget de sécurité du réseau et, grâce au mécanisme d'ajustement automatique de la difficulté du Bitcoin, est conçu pour finalement abaisser la difficulté minière afin de maintenir la production de blocs stable — bien que la difficulté ait de nouveau augmenté ces dernières semaines.

Analystes : le virage vers l'IA est un "développement préoccupant"

L'analyste indépendant William Clemente a reconnu le ralentissement dans une analyse publiée le week-end dernier, tout en notant que les mineurs seraient généralement incités à augmenter leur activité grâce aux réajustements automatiques de la difficulté. Cependant, avec la difficulté qui augmente à nouveau, le virage des mineurs vers le calcul par IA, plus lucratif, est devenu visible.

"Il n'y a pas d'autre façon de le voir, le hashrate est en déclin. Cela s'est produit alors que les marges des mineurs ont été comprimées après 2022 en raison d'une concurrence accrue et de prix de l'énergie plus élevés, mais plus important encore, le virage de beaucoup d'entre eux vers l'IA/HPC, ce qui s'est avéré jusqu'à présent être des décisions commerciales prudentes pour les entités publiques qui l'ont fait", a écrit Clemente.

Comme l'a rapporté Cointelegraph, le mineur de Bitcoin CleanSpark s'est récemment tourné vers l'IA, passant à des opérations de centre de données après avoir manqué ses objectifs de rentabilité. Un autre mineur, Keel Infrastructure, a fermé toutes ses opérations minières américaines après que ses revenus ont chuté de 50 % au deuxième trimestre. Ce virage exploite un chevauchement structurel : les installations de minage de Bitcoin contrôlent déjà les contrats d'électricité à grande échelle, l'infrastructure de refroidissement et l'immobilier industriel requis par les centres de données d'IA, et la demande de capacité de calcul pour l'IA a dépassé l'offre.

"Cette dynamique a été renforcée alors que le Bitcoin a sous-performé par rapport aux actifs liés à l'IA et au taux de changement de la demande en puissance de calcul", a ajouté Clemente.

Charles Edwards, fondateur du hedge fund et de la plateforme d'IA Capriole Investments, a directement lié la chute du hashrate au virage des mineurs publics vers l'IA.

"Il s'agit du développement Bitcoin préoccupant le moins évoqué en 2026", a-t-il soutenu sur X, notant que la tendance s'est accélérée depuis avril.