Le Bitcoin en tête des prévisions de rendement à long terme de JPMorgan

JPMorgan Asset Management a intégré le Bitcoin pour la première fois dans ses hypothèses de marchés de capitaux à long terme 2027 (Long-Term Capital Market Assumptions), plaçant la cryptomonnaie au sommet de son classement des rendements attendus pour 13 classes d'actifs sur les dix prochaines années.

La 31e édition du rapport projette un rendement composé annualisé de 10 % pour le Bitcoin sur une période de 10 à 15 ans. Les sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT) se classent deuxièmes à 8,2 %, suivies des actions à petite capitalisation à 7,7 % et des grandes capitalisations américaines à 7,5 %. L'or affiche un rendement projeté de 5,5 %.

À ces taux, 100 dollars investis en Bitcoin atteindraient 259 dollars en 10 ans grâce aux intérêts composés, contre 206 dollars pour les grandes capitalisations américaines et 171 dollars pour l'or.

L'inclusion du Bitcoin est significative car les consultants en retraite et les conseillers en investissement enregistrés utilisent les hypothèses de marchés de capitaux à long terme pour construire leurs modèles d'allocation. Dans les 30 éditions précédentes du rapport, le Bitcoin n'avait pas de chiffre de rendement attendu. JPMorgan lui attribue désormais une prévision et le place au-dessus des autres classes d'actifs listées.

Le rapport met également en évidence le risque associé à cette projection de rendement. Le rendement arithmétique du Bitcoin est de 20,9 %, contre un rendement composé de 10 %, soit un écart de 10,9 points de pourcentage attribué au frein de la volatilité. L'écart correspondant pour les grandes capitalisations est de 1,45 point de pourcentage. La volatilité annualisée du Bitcoin est fixée à 55 %, contre 18 % pour les actions. Cet écart illustre l'effet du frein de volatilité : avec des fluctuations annuelles aussi larges que les 55 % indiqués, le résultat composé s'établit bien en dessous de la simple moyenne des gains annuels.

La prévision ne présente pas le Bitcoin comme une alternative moins volatile aux actions. Elle indique plutôt que le rendement projeté s'accompagne de fluctuations nettement plus importantes. La performance Bitcoin est également évaluée par rapport aux REIT et aux actions à petite capitalisation, et non plus uniquement par rapport à l'or.

JPMorgan a qualifié l'argument de la débasement monétaire en faveur du Bitcoin de « à côté de la plaque » et a placé l'or près du bas du classement. Le calendrier de la prévision est également notable : le rendement du Trésor à 10 ans dépasse 5 %, tandis que les prévisions mondiales de rendement obligataire de JPMorgan sont à leurs plus hauts niveaux en deux décennies. Même dans ces conditions, la banque a placé le Bitcoin premier en rendement composé attendu. Cette projection servant de donnée de planification à long terme pour les modèles d'allocation plutôt que d'appel de marché à court terme, le chiffre de 10 % constitue désormais une référence que les futures éditions du rapport pourront confirmer ou réviser.

Marchés cryptos et indicateurs macroéconomiques

Les principales cryptomonnaies ont progressé de 2 % à 4 %. Le Zcash a mené les actifs listés, en hausse de 13 % à 1 285 dollars. Le Bitcoin a gagné 2 % à 83 400 dollars, l'Ethereum a grimpé de 4 % à 2 465 dollars, le Solana a augmenté de 3 % à 107 dollars et le HYPE a avancé de 4 % à 81 dollars.

Parmi les autres altcoins les plus dynamiques figurent ENA, en hausse de 12 % ; PYTH, en hausse de 11 % ; NEAR, en hausse de 11 % ; et VVV, en hausse de 9 %.

Le pétrole a chuté de 10 % à 99 dollars, tandis que l'or a gagné 0,2 % à 4 150 dollars. Les contrats à terme sur actions américaines ont également progressé avec le recul des cours du pétrole, le Dow en hausse de 0,1 % et les futures Nasdaq de 0,6 %.

Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's et Western Digital ont rejoint les entreprises s'opposant aux versions tokenisées de leurs actions négociées sur la plateforme OKX-ICE. Le nombre d'entreprises sur la liste est passé de neuf à 16 en quatre jours. À 16 noms, cette liste constitue désormais un décompte des objections des émetteurs à la négociation d'actions tokenisées sur la plateforme.

Le rapport de staking du quatrième trimestre de Bitwise indique que le staking d'Ethereum a atteint un record de 43,8 millions d'ETH, soit 35,9 % de l'offre totale et environ 106 milliards de dollars aux cours actuels. Il s'agit du sixième trimestre consécutif de croissance. Les ETH en staking étant engagés dans le processus de validation du réseau, cette part de l'offre constitue un indicateur structurel pour Ethereum plutôt qu'une métrique de trading à court terme.

La Commodity Futures Trading Commission américaine a établi le programme de son premier Frontier, prévu le 28 octobre. L'événement examinera comment l'intelligence artificielle pourrait remodeler les marchés de produits dérivés et comment les agents IA des traders pourraient opérer dans le cadre des règles existantes.

Mastercard a ouvert l'accès anticipé à Agent Pay for Machines, permettant aux agents d'intelligence artificielle de découvrir des services et d'effectuer des paiements dans des limites de dépenses définies par des humains.

Des portefeuilles liés à l'exploit Drift d'avril, d'un montant de 295,7 millions de dollars, ont transféré 25 700 ETH, d'une valeur d'environ 61,6 millions de dollars, vers Tornado Cash, un service de mixage de cryptomonnaies, en environ deux heures après deux mois de dormance.

Les développeurs de Zcash ont retenu le bloc 3 543 405 pour la mise à niveau NU7, attendue autour du 5 novembre. La mise à niveau réduira les temps de bloc de 75 secondes à 25 secondes et fermera définitivement Sprout, la première pool de confidentialité du réseau.

ETF et marchés de tokens

Les ETF Bitcoin ont enregistré 23 millions de dollars d'entrées nettes lundi. Les ETF Ether ont affiché 26 millions de dollars de sorties nettes.

Les meme coins leaders étaient majoritairement en hausse : DOGE et SHIB ont chacun progressé de 4 %, PEPE a gagné 9 %, PENGU a augmenté de 8 %, TRUMP a monté de 8 %, SPX a gagné 7 % et BONK a avancé de 7 %.

Les leaders de la chaîne Robinhood étaient mitigés. Pons a grimpé de 10 % à une capitalisation de 195 millions de dollars, AI a gagné 20 % à 90 millions, et Cashcat a augmenté de 12 % à 115 millions. Orbio a bondi de 85 %, Hookr a gagné 20 %, Boner a progressé de 25 % et Priors a augmenté de 33 %.

Sur Solana, KIMCHI a été multiplié par 650 pour atteindre une capitalisation de 30 millions de dollars, Pill a gagné 280 % à 2,4 millions et Stonk a monté de 23 %. Ansem a gagné 10 % à 100 millions.

Papertrade a dominé les protocoles on-chain en revenus quotidiens avec 2,5 millions de dollars, suivi de Pump.fun à 2,18 millions et de Hyperliquid à 1,92 million.

Pump.fun a présenté Kimchi comme son dernier partenaire d'application et a lancé une nouvelle campagne publicitaire intitulée « pill your friends ». Collector Crypt a annoncé des records sur plusieurs indicateurs après son intégration à la distribution de Pump.fun. Au total, 106 023 packs ont été ouverts en une journée, le double de son précédent record, générant plus de 22 millions de dollars de revenus bruts. Les utilisateurs actifs quotidiens ont été multipliés par six, passant de 1 000 à plus de 6 200, tandis que le nombre de portefeuilles uniques détenant au moins un objet de collection tokenisé a dépassé 20 000 pour la première fois.

OpenSea a mis son application mobile à disposition de tous les utilisateurs pour la première fois après une bêta fermée.

Marché NFT

Les leaders NFT étaient majoritairement en hausse. Les CryptoPunks ont progressé de 4 % à 31,3 ETH, le Bored Ape Yacht Club a gagné 8 % à 5,99 ETH, et les Pudgy Penguins ont augmenté de 2 % à 2,45 ETH.

Invisible Friends a mené les collections listées avec un gain 150 %, suivi de Statements à 41 % et Good Vibes Club à 36 %. Fidenza a monté de 20 %.