Bitcoin Magazine a publié un nouvel épisode vidéo avec Daniel Hinton d'UTXO Management qui, fort de ses années à gérer les relations de liquidité mondiales chez SFOX, évalue le marché du bitcoin et les perspectives d'adoption institutionnelle.

« Bitcoin joue en mode difficile », explique Hinton, décrivant pourquoi un marché qui se négocie 24h/24 et 7j/7 dans le monde entier, sans chambre de compensation en dehors de la blockchain elle-même, est si difficile à maintenir efficace. Dans la finance traditionnelle, une chambre de compensation s'interpose entre les contreparties pour garantir le règlement ; le trading de bitcoin n'a pas d'intermédiaire équivalent, c'est pourquoi la cohérence des prix doit émerger de l'arbitrage entre des plateformes distinctes plutôt que d'un prix officiel unique.

Hinton décrit les dislocations de plusieurs points de pourcentage qui étaient courantes entre les exchanges en 2018, explique pourquoi elles ont largement disparu, et montre comment la récente fermeture de BitMEX a tout de même produit une mèche au-dessus de 150 000 $ sur le marché des perpetuals dans un contexte de liquidité faible. Les contrats perpétuels sont des produits dérivés sans date d'expiration, et une mèche est le bref et vif pic de prix que des conditions de faible liquidité peuvent afficher sur un graphique. Les animateurs Grace Remington et Sean Hagan analysent ce que ce type de mouvement de prix signifie pour toute personne utilisant la marge ou des stop-loss.

Chapitres de l'épisode :

• 00:00 — Where the Most Sophisticated Bitcoin Capital Is Going Right Now
• 01:41 — Exchange Dislocations, OTC Desks, and Why Bitcoin Plays on Hard Mode
• 03:18 — The BitMEX Wind-Down and a Perp Wick Above $150,000
• 04:01 — Why Custody Is Back on the Underdeveloped List
• 05:30 — Building the UTXO Oracle for a Market With No Single Price
• 07:25 — Running Free Open Source Price Software Next to Your Node
• 08:21 — Sustainable Balance Sheets Versus Pure Leverage
• 10:20 — Hunting Dislocated Assets Across a Dozen Global Markets
• 12:02 — What Has to Be Built for Institutional Mandates to Allow Bitcoin
• 14:18 — Rounded Bottoms, the Honey Badger, and Resistance Priced in Gold

Cette progression de chapitres sert également de carte aux questions de structure de marché soulevées par l'épisode : sans prix consolidé unique pour le bitcoin et avec une garde toujours jugée sous-développée, les infrastructures déc par les participants — des logiciels de tarification open source exécutés à côté d'un nœud aux bilans reposant sur autre chose que le levier — sont ce qu'ils associent à ce qui doit être construit avant que les mandats institutionnels puissent autoriser le bitcoin.

La vidéo est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue ni une offre de vente ni une sollicitation d'offre d'achat de titres. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, et les investissements dans les actifs numériques comportent des risques et peuvent entraîner une perte de capital. UTXO Management et BTC Inc., le producteur de BMTV, sont tous deux détenus par Nakamoto Inc. (NASDAQ : NAKA).

Les opinions exprimées dans l'émission sont celles des participants et ne reflètent pas nécessairement la politique officielle ou la position de BTC Inc., Bitcoin Magazine, ou de toute entité affiliée. Ce contenu est fourni à titre informatif et éducatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, juridique, fiscal ou comptable. Rien dans cette émission ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre d'achat ou de vente de titres ou d'instruments financiers. Les téléspectateurs devraient consulter leurs propres conseillers avant de prendre des décisions financières ou commerciales.

Écrit par Patrick Green, cet article a d'abord été publié sur Bitcoin Magazine.