Le Bitcoin est en passe d'enregistrer des pertes annuelles deux années de suite pour la première fois des 18 ans d'historique de négociation de l'actif, un résultat qui serait sans précédent pour la plus grande cryptomonnaie en capitalisation boursière. La cryptomonnaie a reculé de 6,34 % en 2025 et a chuté de 15,65 % supplémentaires en 2026. Elle s'échangeait près de 74 107 $ le 11 novembre, selon les données de CoinGecko, après avoir fluctué autour de 73 850 $ au 10 novembre.

Pour éviter une deuxième année consécutive dans le rouge — c'est-à-dire une année civile se clôturant sous son prix d'ouverture — le Bitcoin doit remonter au-dessus de son prix d'ouverture 2026 d'environ 87 500 $ avant le 31 décembre. Il ne reste que 50 jours, soit environ sept semaines, au marché pour achever ce redressement cette année. Au prix du 11 novembre, le Bitcoin a besoin d'un gain d'environ 17,6 % pour terminer 2026 en territoire positif, un niveau correspondant au prix d'ouverture annuel ; mesuré depuis le prix du 10 novembre, le rebond nécessaire se situait autour de 18,5 %.

Des pertes consécutives briseraient un schéma de 18 ans

Les données historiques montrent que chaque année civile négative du Bitcoin a été suivie d'une année positive, un bilan qui s'étend à toutes les années depuis le lancement du réseau en janvier 2009. Même les marchés baissiers de 2018 et 2022 n'ont pas produit de baisses annuelles consécutives. Ce schéma s'est maintenu tout au long de l'existence de l'actif, ce qui rend la configuration actuelle inhabituelle.

Une clôture sous les 87 500 $ mettrait fin à cette série. Le Bitcoin a ouvert 2026 près de ce prix après le recul de 2025. Si le prix n'y parvient pas, la série de deux années de pertes deviendra officielle le 31 décembre. Dans ce cas, les pertes annuelles du Bitcoin s'étendront sur 2025 et 2026, à commencer par l'année au cours de laquelle l'actif avait clôturé 6,34 % plus bas. Une telle série serait inédite dans l'historique de négociation du Bitcoin.

Une troisième baisse consécutive en 2027 prolongerait davantage la série. Toutefois, ce scénario demeure hypothétique à ce stade.

Deux années dans le rouge paraissent modérées face aux krachs passés

La baisse combinée des pertes annuelles du Bitcoin en 2025 et 2026 atteint environ 21 % après capitalisation. À titre de comparaison, le Bitcoin s'est effondré de 73,56 % en 2018 et a encore reculé de 64,27 % en 2022. Ces krachs ont effacé la majeure partie des avoirs des investisseurs chaque année, et tous deux ont été bien plus marqués que toute baisse de la série actuelle.

La performance de 2024 du Bitcoin apporte du contexte. La cryptomonnaie avait alors bondi de plus de 120 %. Par conséquent, les investisseurs ayant acheté au début de 2024 détiendraient toujours des gains substantiels, malgré la baisse depuis lors. La perte combinée d'environ 21 % reste également inférieure à chacune de ces années de krach.

Des rebonds passés ont également suivi des pertes profondes. Le Bitcoin a gagné environ 92 % en 2019 après l'effondrement de 2018. Il a ensuite grimpé de plus de 155 % en 2023 à la suite du ralentissement de 2022. Chaque rebond est arrivé l'année même qui a suivi le krach. Ainsi, une mauvaise année n'a jusqu'ici jamais conduit à un ralentissement prolongé. Ces deux reprises ont toutefois suivi une seule année de baisse. Une clôture dans le rouge en 2026 laisserait tout rebond ultérieur sans précédent dans l'historique propre du Bitcoin, car l'actif n'a jamais eu auparavant à se relever de pertes annuelles consécutives.

La baisse du pic au creuset révèle un tableau plus sombre

Le tableau change lorsque les pertes sont mesurées depuis le sommet du marché plutôt que sur l'année civile. Le Bitcoin a atteint environ 126 000 $ en octobre 2025. Il est ensuite tombé sous les 58 000 $ au cours de 2026, un mouvement représentant une baisse de plus de 50 %. Les données de prix de TradingView illustrent l'écart entre le sommet et les plus bas.

Ce chiffre est bien supérieur à la perte combinée d'environ 21 % affichée sur les deux bougies annuelles. Les bougies annuelles ne capturent que le mouvement entre chaque janvier et décembre. La durée de la série et la gravité des pertes diffèrent également, car un marché peut décliner lentement sur plusieurs années sans jamais connaître une année catastrophique.

Les analystes citent les investisseurs institutionnels, les fonds négociés en bourse au comptant et une liquidité plus profonde comme caractéristiques du marché actuel. Ces facteurs peuvent expliquer les replis plus modérés des marchés baissiers. Ils n'ont toutefois pas éliminé les krachs majeurs de prix. Par conséquent, le cycle actuel du Bitcoin semble différent des précédents.