La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt mercredi pour la première fois depuis 2023, envoyant brièvement le cours du bitcoin dans toutes les directions à la fois. Cette volatilité a toutefois été de courte durée : le bitcoin s'est rapidement stabilisé et se situe actuellement environ 1 % plus haut sur une période de 24 heures.

Selon l'équipe de recherche crypto du gestionnaire d'actifs Grayscale, le premier actif numérique devrait peu souffrir de la décision de la Fed.

« Nous pensons que le mouvement d'hier était un ajustement de mi-cycle, et non un changement cyclique », a écrit Zach Pandl, directeur de la recherche de la société, dans une note publiée jeudi. « Et nous doutons que la ou les deux hausses de taux attendues en 2026 entraînent un changement notable dans l'allocation de capital. »

Le bitcoin a — par le passé, mais pas toujours — bien performé dans un environnement de taux d'intérêt bas, et les précédentes vagues de resserrement de la Fed ont souvent coïncidé avec des baisses du cours du principal actif numérique. Des taux bas signifient davantage de liquidité pour que les investisseurs prennent des risques et achètent des actifs tels que le bitcoin.

Pandl a ajouté que lorsque la Fed a commencé à relever fortement ses taux en 2022 pour contenir l'inflation, cette politique a « probablement pesé sur le cours du bitcoin », car elle a « sensiblement affecté le coût d'opportunité de la détention d'actifs ne rapportant pas d'intérêts ». Le mécanisme est simple : des actifs comme le bitcoin ne versent aucun rendement, de sorte que des rendements plus élevés sur les liquidités et les bons du Trésor relèvent la barre pour leur détention — une dynamique que Pandl s'attend à voir atténuée cette fois, compte tenu du nombre limité de hausses attendues en 2026.

Cette fois-ci, cependant, la situation évoque davantage 1997, a soutenu Pandl, lorsque la Réserve fédérale avait procédé à une hausse ponctuelle et que le Nasdaq avait continué de progresser.

Le cours du bitcoin se situait récemment autour de 76 581 $, en hausse de 18 % sur les 30 derniers jours. L'actif a bénéficié en août de l'annonce que le Trésor américainlerait au moins la taille de ses opérations de rachat de liquidité, dans le cadre desquelles l'État rachète des titres en circulation pour soutenir la liquidité du marché de sa dette.

Les États-Unis sont actuellement en proie à une crise du coût de la vie, l'inflation pesant sur les ménages tandis que les cours du pétrole s'envolent.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que la banque centrale était concentrée sur la baisse de l'inflation. « Le fait est que l'inflation est trop élevée, et qu'elle l'est depuis trop longtemps », a-t-il déclaré mercredi.

Le président américain Donald Trump a répété qu'il souhaitait des taux d'intérêt plus bas. Sur sa plateforme Truth Social mercredi, il a déclaré : « Les taux d'intérêt aux États-Unis devraient être de 1 %, voire moins, car nous sommes le meilleur crédit au monde — ET DE LOIN. »

Cette divergence — une Maison Blanche plaidant pour des taux de 1 % ou moins aux côtés d'une banque centrale concentrée sur la baisse de l'inflation — constitue le contexte décisionnel derrière le pronostic de Grayscale, la question de savoir si la Fed suivra sur la ou les deux hausses attendues en 2026 devant probablement rester au centre de l'attention des acteurs du marché.

Cet article est d'abord paru sur Bitcoin Magazine et a été rédigé par Mathew Di Salvo.