Bitcoin (BTC) a entamé la dernière semaine de juillet avec plusieurs facteurs potentiels de volatilité en ligne de mire, principalement la réponse de la Réserve fédérale à l’inflation américaine, la hausse des rendements obligataires et la prochaine lecture de l’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE).

Le Federal Open Market Committee (FOMC), présidé par Kevin Warsh, doit annoncer sa dernière décision de taux d’intérêt le mercredi 29 juillet. Les marchés restent divisés sur la trajectoire des taux, l’outil FedWatch de CME Group indiquant une probabilité de 31% d’une hausse des taux cette semaine et des chances d’un relèvement en septembre atteignant jusqu’à 50%.

L’inflation PCE de juin est attendue jeudi, après que l’indice a atteint un plus haut de trois ans à 4.1% lors de la précédente publication. Dans le même temps, des signes de faiblesse dans la tendance haussière des actions américaines ont ravivé l’attention portée à la corrélation macroéconomique de Bitcoin, tandis que les entrées de baleines vers Binance ont ralenti de jusqu’à 44% depuis juin.

Les marchés restent divisés sur les perspectives de taux de la Fed

La Réserve fédérale revient au centre de l’attention des marchés cette semaine, alors que les responsables monétaires évaluent la persistance des pressions inflationnistes et les développements géopolitiques. Les anticipations concernant la politique de la Fed ont évolué après que le rendement du bon du Trésor américain à 2 ans a grimpé à 4.3% la semaine dernière, remettant au premier plan la possibilité de hausses de taux supplémentaires.

Ces anticipations se sont légèrement atténuées tôt lundi, après une baisse de 8% des prix du pétrole alors que les États-Unis et l’Iran ont suspendu leurs frappes. La probabilité d’une hausse des taux en juillet est passée de 37.4% à 33.7%, selon les données de CME Group citées dans l’article source. Les développements en cours au Moyen-Orient continuent d’ajouter de l’incertitude aux perspectives macroéconomiques, même après des données d’inflation de l’indice des prix à la production publiées plus tôt dans le mois et inférieures aux attentes.

La ressource de trading Mosaic Asset Company a également signalé une possible cassure haussière sur les obligations à 30 ans. Bien que l’extrémité longue de la courbe des bons du Trésor joue désormais un rôle plus limité dans le financement du gouvernement américain, des rendements de long terme plus élevés pourraient accentuer la pression sur Warsh lorsqu’il formulera son message lors de la conférence de presse post-FOMC. Pour les traders de Bitcoin, le débat sur les taux importe car des rendements plus élevés peuvent augmenter le coût d’opportunité de la détention d’actifs ne générant pas de rendement et resserrer les conditions financières globales sur les marchés d’actifs risqués.

« The 30-year Treasury yield is also testing a key breakout level once again. In May, the 30-year yield saw a false break above the 5% level which has served as resistance since late 2023 », a écrit Mosaic dans la dernière édition de sa lettre d’information régulière, The Market Mosaic.

Même avant les dernières turbulences de marché, Warsh avait évité tout langage accommodant sur l’économie et avait maintenu sa déclaration post-FOMC ainsi que sa conférence de presse particulièrement brèves.

« Inflation remains elevated relative to the Committee’s 2 percent goal, in part reflecting supply shocks that have driven price increases in certain sectors, including energy », avait-il déclaré à l’époque.

L’inflation PCE devrait refluer depuis un plus haut de trois ans

Au-delà de la décision du FOMC, les marchés surveilleront la publication de l’indice PCE jeudi pour obtenir de nouvelles indications sur la manière dont la guerre entre les États-Unis et l’Iran pourrait influencer les tendances inflationnistes. La lecture de juin se situe actuellement à des plus hauts de trois ans, selon l’article source.

Le PCE est particulièrement suivi car il s’agit de l’indicateur d’inflation privilégié de la Fed, ce qui rend toute surprise dans les données pertinente pour les anticipations de taux. La volatilité du PCE peut rapidement affecter les actifs risqués lorsque les traders réévaluent leurs attentes quant à la réponse de politique monétaire de la Fed. La précédente publication du PCE avait coïncidé avec une chute de Bitcoin vers des plus bas macroéconomiques proches de $58,000.

Dans sa dernière analyse, l’International Monetary Economics Network (IMEN) a indiqué s’attendre à ce que le PCE ressorte modérément sous la lecture annuelle de 4.1% enregistrée en mai.

« U.S. inflation: We currently expect June PCE inflation to be 3.7% year‑over‑year », a écrit IMEN sur X, selon l’article source. La publication X citée par le rapport original est disponible à l’adresse https://x.com/int_mon_econ/status/2081501959035428865.

La corrélation de Bitcoin avec les actions reste faible

Sur des horizons de temps plus longs, les corrélations entre Bitcoin et les principaux indices actions américains se sont largement estompées. Les données de TradingView citées dans le rapport montrent que la corrélation quotidienne entre BTC/USD et le S&P 500, sur une fenêtre rétrospective de 20 semaines, est pratiquement absente et à son plus bas niveau depuis mars.

Face au Nasdaq Composite Index, très axé sur la technologie, le coefficient de corrélation actuel de Bitcoin, à 0.11, avait été observé pour la dernière fois à la mi-février. Si les corrélations hebdomadaires ont tendance à évoluer lentement, des événements géopolitiques et macroéconomiques baissiers pourraient néanmoins amener les deux classes d’actifs à évoluer de nouveau plus étroitement ensemble. Une faible corrélation indique que Bitcoin et les actions n’ont pas évolué de concert sur la période mesurée, mais elle n’empêche pas les corrélations de changer rapidement en période de stress de marché.

Pour l’instant, les résultats des entreprises américaines ont continué de dépasser les attentes. Toutefois, le rapport souligne que les valorisations historiquement élevées pourraient ne pas protéger les actions contre d’éventuels replis. Plusieurs grandes valeurs technologiques américaines ont enregistré des baisses marquées la semaine dernière, les Magnificent 7 reculant au total de 5.3% jusqu’à vendredi après que $GOOGL et $TSLA avaient déjà subi des ventes plus tôt dans la semaine.

« Alphabet, $GOOGL, is the single largest margin contributor after significantly beating earnings estimates », a commenté The Kobeissi Letter pendant le week-end.

« Meanwhile, 86% of reporting S&P 500 firms have so far beaten EPS estimates, while 80% have exceeded revenue expectations. AI is driving historic earnings growth. » La publication X citée par le rapport original est disponible à l’adresse https://x.com/KobeissiLetter/status/2081451485393461621.

Mosaic Asset Company a également mis en avant les risques que l’environnement de taux d’intérêt pourrait faire peser sur les actions américaines.

« Rising rates across the yield curve could keep pressuring stock prices, where indexes like the S&P 500 and Nasdaq peaked in early June and are now losing key support levels. At the same time, market breadth is deteriorating while the backdrop for seasonality is transitioning from a bullish tailwind to bearish headwind. Seasonality during mid-term election years also tends to produce lower average returns and larger drawdowns. »

Mosaic a averti que, face à ces obstacles émergents, le S&P 500 pourrait perdre entièrement sa configuration haussière.

« The S&P already lost one key support level with the 50-day moving average (MA - black line). If trendline support in the triangle gives way, that could set up a test of the 200-day MA (green line) that’s currently near the 7,000 level (or 5% downside from current levels), » a ajouté la société avec un graphique explicatif.

À plus court terme, la situation est restée mouvante. Une pause dans les hostilités entre les États-Unis et l’Iran a fourni une impulsion haussière aux actifs risqués, tandis que le pétrole brut US WTI est tombé jusqu’à $83 le baril en début de semaine après s’être auparavant approché de $95.

« The market is beginning to price-in a peace deal again », a écrit Kobeissi. La publication X citée par le rapport original est disponible à l’adresse https://x.com/KobeissiLetter/status/2081500688928977005.

Bitcoin teste sa ligne de tendance à 50 mois dans une fourchette familière

Bitcoin a atteint de nouveaux plus hauts locaux après la clôture hebdomadaire de dimanche, montant à $65,680 sur Bitstamp. BTC/USD est resté dans une fourchette familière tout en testant sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 mois, après avoir précédemment transformé ce niveau en résistance dans un mouvement comparé au marché baissier de 2022.

Le trader et analyste Rekt Capital a signalé une pression vendeuse renouvelée dans ses commentaires sur la configuration actuelle.

« The more seller-dominant the volume becomes while Bitcoin is at resistance, the greater the chances for a rejection from here », a-t-il averti ses abonnés sur X dimanche. La publication X citée par le rapport original est disponible à l’adresse https://x.com/rektcapital/status/2081001740942361075.

Rekt Capital a également fait référence à la moyenne mobile simple (SMA) à 200 semaines, décrivant le prix de Bitcoin comme étant « coincé » entre ce niveau et son équivalent à 50 mois. Les moyennes mobiles de longue durée sont largement suivies par les traders car elles peuvent servir de points de référence pour la structure de tendance, le support et la résistance, même si elles ne déterminent pas à elles seules les résultats.

« Continued price compression here is unsustainable and will eventually force major volatility », a-t-il écrit.

« And if the seller volume keeps coming in at this rate, then there’ll likely be a breakout on seller volume to precede a rejection from this local resistance area. » La publication X citée par le rapport original est disponible à l’adresse https://x.com/rektcapital/status/2081380801581621752.

Les entrées de baleines vers Binance ont presque été divisées par deux depuis la mi-juin

La plateforme d’analyse onchain CryptoQuant a indiqué que la réunion du FOMC pourrait avoir un effet indirect sur la pression vendeuse au sein des grandes plateformes d’échange.

Selon les données de CryptoQuant, les entrées de BTC provenant de baleines vers Binance ont chuté de jusqu’à 44% depuis le 12 juin, tandis que les entrées de particuliers ont reculé de 22%. Les entrées vers les plateformes d’échange sont souvent surveillées car les jetons transférés vers des lieux de trading peuvent accroître la liquidité potentielle côté vente, même si les dépôts ne signifient pas nécessairement une vente immédiate.

« This leaves retail inflows at roughly twice the level of whale inflows, with a gap of $3.9 billion », a écrit le contributeur Amr Taha dans un billet de blog publié lundi sur CryptoQuant.

« The divergence suggests that the composition of BTC transfers into Binance has shifted: retail participants are currently significantly more active than whales in sending BTC to the exchange. »

Taha a décrit la réunion du FOMC comme un « catalyseur macroéconomique majeur » susceptible de remodeler la manière dont toutes les cohortes d’investisseurs abordent le marché.

« With retail inflows now running at 2x whale inflows, Wednesday’s Fed decision could provide an important test of whether the current divergence between the two BTC cohorts persists or begins to converge », a-t-il conclu.

Le billet de CryptoQuant cité par le rapport original est disponible à l’adresse

Comme Cointelegraph l’avait précédemment rapporté, Binance a enregistré la semaine dernière des retraits de plus de 9,000 BTC en une seule journée.