Le Bitcoin a chuté plus fortement que le dollar américain depuis mai 2026, rompant un schéma de divergence dont les investisseurs dépendent depuis 2015. La cryptomonnaie, qui a atteint un sommet proche de 97 860 $ en janvier 2026, est tombée à environ 63 000 $ début août, marquant un recul d'environ 25 à 31 % depuis le début de l'année. Sur la même période, le DXY — l'indice mesurant la force du dollar face à un panier de six devises majeures incluant l'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse — s'est maintenu à 100,14 fin juillet, indiquant que le dollar a préservé sa position tandis que le Bitcoin ne l'a pas fait.

La chute des prix s'accélère en 2026

Le Bitcoin a atteint des plus hauts historiques au-dessus de 126 000 $ en octobre 2025, un jalon largement considéré comme une validation pour l'ensemble de la classe d'actifs numériques. En janvier 2026, le BTC se négociait encore autour de 97 860 $.

Fin mai 2026, le Bitcoin était descendu dans une fourchette entre 73 105 $ et 81 046 $. Bien que cette zone puisse paraître substantielle isolément, elle représentait une forte baisse par rapport au sommet de janvier. Au 1er août 2026, le BTC avait encore chuté pour atteindre environ 63 000 $, portant le déclin total depuis son plus haut historique d'octobre 2025 à environ 50 %.

La force du dollar crée un obstacle structurel

Le maintien du DXY au-dessus de 100 a des implications notables. Un dollar fort crée historiquement des vents contraires pour les actifs à risque, et tout au long de 2026, le Bitcoin s'est comporté davantage comme un actif à risque que comme une valeur refuge. Bien que la corrélation inverse entre la faiblesse du Bitcoin et la force du dollar ne soit pas nouvelle, l'ampleur de la sous-performance du Bitcoin par rapport au dollar durant ce qui devait être un marché haussier continu se révèle véritablement inhabituelle.

La hausse du Bitcoin vers 126 000 $ fin 2025 a été alimentée par l'adoption institutionnelle, les entrées d'ETF et la dynamique d'offre post-halving suite au halving d'avril 2024, le quatrième de l'histoire du Bitcoin. Les halvings précédents en 2012, 2016 et 2020 ont chacun réduit de moitié la récompense de bloc, resserrant la nouvelle offre, bien que le calendrier et l'ampleur des effets sur les prix aient varié selon les cycles. Cependant, la suite anticipée ne s'est pas concrétisée comme les participants au marché l'attendaient. La résilience du dollar reflète un environnement de politique monétaire qui n'a pas été aussi accommodant que les marchés des cryptomonnaies l'anticipaient. Lorsque le DXY reste ferme, il signale un resserrement de la liquidité mondiale en dollars — des conditions qui ont historiquement exercé une pression d'abord sur les actifs spéculatifs.

Le DXY comme indicateur avancé

Les investisseurs qui ont positionné le Bitcoin pour qu'il surpasse le dollar durant cette phase ont subi un déclin de 25 à 31 % depuis le début de l'année tandis que le dollar est resté stable — le type de divergence qui oblige à réévaluer les portefeuilles.

Pour les participants au marché qui suivent le DXY comme indicateur avancé, le maintien de l'indice du dollar au-dessus de 100 continue de présenter un obstacle structurel pour le Bitcoin. Les données historiques des cycles indiquent que les périodes de surperformance les plus marquées du BTC ont coïncidé avec une faiblesse du DXY, généralement à des niveaux inférieurs à 95. Cette relation remonte au moins à 2015, lorsque le Bitcoin a commencé à présenter une corrélation inverse plus cohérente avec l'indice du dollar, un schéma qui s'est maintenu à travers plusieurs cycles de resserrement et d'assouplissement de la Réserve fédérale.

Contexte historique

Un recul de 50 % par rapport aux plus hauts historiques a, lors des cycles précédents, correspondu à des zones d'entrée que les détenteurs de Bitcoin à long terme ont jugées notables. Le cycle de 2022 a vu le BTC chuter d'environ 77 % par rapport à son sommet avant de se redresser pour établir de nouveaux plus hauts historiques. À 63 000 $, le Bitcoin reste bien au-dessus des creux du cycle précédent.