Le Bitcoin chute malgré une série de neuf jours d'entrées dans les ETF

Le prix du Bitcoin a fortement baissé le 28 août après que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a réaffirmé l'attention de la banque centrale sur l'inflation persistante. Le BTC est passé d'un plus haut intraday proche de 81 330 dollars à environ 77 300 dollars, alors que les traders multipliaient les paris sur une nouvelle hausse des taux par la Fed. Cette vente est intervenue malgré la solidité continue des flux des ETF Bitcoin au comptant américains, le prix reculant à 77 286 dollars alors que les entrées atteignaient leur plus haut niveau depuis des mois. Cette divergence est notable car ces ETF, approuvés par les régulateurs américains en janvier 2024, sont devenus l'un des principaux canaux par lesquels les capitaux institutionnels accèdent à l'exposition au Bitcoin, ce qui signifie que la demande de la finance traditionnelle et le prix au comptant se découplent de plus en plus à court terme.

Les données montrent que les investisseurs américains ont continué d'acheter des ETF au cours des dernières semaines alors que la volatilité des marchés actions s'intensifiait. Ces fonds ont enregistré plus de 242 millions de dollars jeudi, marquant le neuvième jour consécutif d'entrées.

Ils ont ainsi ajouté 1,13 milliard de dollars cette semaine, portant la hausse mensuelle à 3,51 milliards de dollars — bien au-delà des 172 millions de dollars ajoutés le mois précédent. Il s'agit de la plus forte hausse mensuelle depuis septembre de l'année dernière, lorsque les fonds avaient ajouté plus de 3,5 milliards de dollars d'actifs.

Les entrées dans les ETF Bitcoin ont bondi récemment alors que la demande pour les actions liées à l'IA faiblissait, des titres populaires comme SanDisk, Micron et Western Digital étant en marché baissier. Cette rotation suggère que certains investisseurs considèrent le Bitcoin comme un actif risqué alternatif lorsque l'élan des grands thèmes boursiers s'essouffle.

Les entrées sont également restées élevées alors que les intérêts ouverts sur les futures continuent d'augmenter. Les intérêts ouverts quotidiens sur les futures ont dépassé 55 milliards de dollars, leur plus haut niveau depuis le 18 mai de cette année — un signe que la demande sur le marché des futures reste très forte. Sur Hyperliquid seul, le chiffre sur 24 heures a dépassé 2,9 milliards de dollars.

La Fed évoque des taux plus élevés

Le Bitcoin glisse alors que les investisseurs commencent à prendre leurs profits après la récente hausse. Historiquement, il est courant que les actifs baissent après avoir atteint un niveau de résistance crucial, qui était ici de 80 000 dollars.

Une raison clé est que la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle augmenterait les taux d'intérêt ou les maintiendrait inchangés cette année. Des taux plus élevés augmentent généralement les coûts d'emprunt et rendent les actifs générateurs de rendement plus attractifs par rapport aux actifs risqués sans rendement comme le Bitcoin, ce qui explique pourquoi les anticipations de taux ont repeatedly constitué un frein macroéconomique pour les marchés crypto. Dans une déclaration au Symposium de Jackson Hole, le gouverneur Kevin Warsh a déclaré que l'inflation restait à un niveau élevé. Ses propos intervenaient un jour après la publication par les États-Unis de leur dernier rapport sur l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui montrait que la PCE globale et la PCE sous-jacente restaient toutes deux supérieures à 3,5 % en juillet. L'inflation est restée au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed au cours des cinq dernières années.

Cette déclaration suggérait également que la banque pourrait relever ses taux. Les données de Polymarket montrent que la probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt plus tard cette année a bondi à 68 %, son plus haut niveau depuis le 4 août, contre un plus bas mensuel de 48 %.

Le Bitcoin a tendance à sous-performer le marché chaque fois que la Fed relève les taux d'intérêt ou les maintient plus longtemps à des niveaux élevés.

Pour la suite, le prochain catalyseur important sera les données sur l'emploi non agricole (NFP) de la semaine prochaine, attendues vendredi. Ce rapport apportera un éclairage supplémentaire sur l'état de l'économie et des indications sur ce qu'il faut attendre de la Fed. Au-delà de ces chiffres, les traders surveilleront également si les entrées dans les ETF persistent face aux attentes restrictives de la Fed, car un ralentissement durable des flux supprimerait l'un des principaux soutiens qui a soutenu la demande de Bitcoin ces dernières semaines.

Analyse technique du prix du Bitcoin

Le graphique quotidien montre que le BTC a atteint un sommet à 81 330 dollars vendredi avant de reculer fortement après la déclaration du président de la Fed au Symposium de Jackson Hole. Il a formé une configuration de contre-attaque baissière (bearish engulfing), composée d'une grande bougie baissière qui recouvre entièrement la bougie haussière précédente.

Autre risque : le sommet à 81 330 dollars s'est presque aligné sur le point le plus haut de mai de cette année, et il est courant que les actifs baissent après avoir atteint une résistance cruciale.

Parallèlement, l'indice de force relative (RSI) est passé du niveau extrêmement suracheté de 85 à 71. La cryptomonnaie restera donc probablement sous pression dans un avenir proche avant d'opérer un fort redressement plus tard cette année. Dans ce cas, elle pourrait rebondir vers le niveau psychologique de 85 000 dollars.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés des cryptomonnaies peuvent connaître de forts mouvements de prix.