Le bitcoin est passé sous les 82 000 $ le 22 octobre, la demande renouvelée des ETF spot américains (exchange-traded funds) s'avérant insuffisante pour soutenir le prix. Ces fonds ont attiré environ 1,08 milliard de dollars sur trois séances consécutives s'achevant le 21 octobre, selon des chiffres basés sur les données de SoSoValue, mais l'actif a peiné à maintenir un rebond qui l'avait précédemment porté au-dessus de 84 000 $. Cette divergence attire l'attention car ces fonds, qui détiennent directement du bitcoin et s'achètent via des comptes de courtage classiques, sont largement suivis comme un indicateur de la participation institutionnelle sur le marché.

Les entrées dans les ETF spot bitcoin s'accélèrent

Les investisseurs particuliers et institutionnels américains se sont massivement tournés vers le bitcoin cette semaine, stimulant les créations nettes au sein des principaux fonds. Les données de SoSoValue montrent que ces fonds ont ajouté 528 millions de dollars d'actifs mercredi, leur plus forte progression quotidienne depuis plus d'un mois. Ces gains se sont concentrés sur l'IBIT de BlackRock, le FBTC de Fidelity, le GBTC de Grayscale et le BITB de Bitwise.

Ce sursaut de mercredi faisait suite à 23 millions de dollars d'entrées mardi et 526 millions de dollars lundi. Résultat : les flux mensuels sont passés d'un territoire négatif à +460 millions de dollars. Si le mois se termine à ces niveaux, cela marquera le quatrième mois consécutif d'entrées nettes pour ces produits, qui ont ajouté 2,65 milliards de dollars le mois dernier et 3,52 milliards de dollars en août. Les créations nettes surviennent lorsque les achats de nouvelles parts dépassent les rachats, ce qui signifie que les fonds ont collectivement renforcé leurs positions en bitcoin alors même que le prix spot peinait.

Cette vague d'achats a suivi une prévision audacieuse à long terme de JPMorgan Asset Management. Dans un rapport publié cette semaine, les analystes de la banque ont prédit que le bitcoin surperformerait les actions, les obligations et même l'or à long terme, avec un taux de croissance annualisé anticipé d'environ 10 %. Ils ont toutefois averti que la volatilité de l'actif pourrait dissuader certains investisseurs d'allouer des fonds à la cryptomonnaie.

Le bitcoin attend également des achats supplémentaires de la part de Strive, devenue l'un des plus gros détenteurs de l'actif. La société a accumulé 36 818 coins et a levé plus de 600 millions de dollars cette semaine pour acheter du bitcoin, via le lancement de l'introduction en bourse de SATS. Ses achats ajoutent une source de demande de trésorerie d'entreprise aux créations des ETF.

L'euphorie risk-on sous pression

Les entrées dans les ETF bitcoin sont également survenues alors que les investisseurs adoptaient un sentiment risk-on plus large après les solides résultats de SpaceX. Dans un communiqué, la société a indiqué que son chiffre d'affaires avait plus que doublé le trimestre dernier et qu'elle avait réalisé des bénéfices sur la période. Fait plus notable, SpaceX a évoqué des réflexions sur une fusion avec Tesla, une initiative de poids compte tenu du fait que les deux sociétés détiennent ensemble plus de 30,2k bitcoins.

Le rapport trimestriel de SpaceX a relancé l'appétit pour le risque sur le marché boursier, les indices Dow Jones, Nasdaq 100 et S&P 500 poursuivant leur progression. Ce mouvement a également coïncidé avec la baisse des rendements obligataires et la baisse des cours du pétrole brut.

Le risque, toutefois, est qu'un retournement soit en cours aujourd'hui sur ces actifs. Les futures sur le Dow Jones ont reculé de 225 points, tandis que ceux liés au S&P 500 ont chuté de 60 points. Les cours du pétrole brut augmentent, le Brent et le West Texas Intermediate (WTI) atteignant respectivement 111,60 $ et 100 $. Si cette tendance se poursuit, il existe un risque que les entrées dans les ETF bitcoin restent sous pression. L'évolution des futures, la rapidité avec laquelle Strive déploiera ses nouveaux capitaux et la question de savoir si les flux mensuels se termineront positivement pour un quatrième mois consécutif constituent les points de données à surveiller à court terme.

Perspectives techniques

Le graphique journalier montre que le prix du bitcoin est resté cantonné dans une fourchette étroite ce mois-ci. Il s'est hissé au-dessus de la limite supérieure d'un motif de coin descendant, une formation composée de deux lignes de tendance descendantes et convergentes qui précède généralement une forte cassure haussière avec le temps.

L'actif est resté au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours, un signe que les haussiers l'emportent pour l'instant. Il évolue également au-dessus de l'indicateur Supertrend, généralement considéré comme un signal haussier.

Sur la base de cette configuration, l'analyse pointe vers une probable forte cassure haussière à court terme. Si cela se produit, le prochain objectif important à surveiller se situe à 87 254 $. Une envolée au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à des gains supplémentaires vers 90 000 $, puis 100 000 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les prix du bitcoin sont volatils et les investisseurs peuvent perdre leur capital. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical.